12月9日，中國人民銀行公布的11月份金融數(shù)據(jù)顯示，11月末，廣義貨幣(M2)余額217.2萬億元，同比增長10.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.2個和2.5個百分點。初步統(tǒng)計，11月社會融資規(guī)模增量為2.13萬億元，比上年同期多1406億元。11月份人民幣貸款增加1.43萬億元，同比多增456億元。

專家表示，11月M2增速和新增社融略超市場預期，預計央行將繼續(xù)通過加大逆回購和MLF操作力度，保持流動性合理充裕，滿足跨年資金需求。11月新增人民幣貸款1.43萬億元，其中企業(yè)中長期和居民中長期貸款同比多增1681億和360億元，可見實體經(jīng)濟的融資需求依然旺盛，尤其體現(xiàn)在基建、制造業(yè)和房地產(chǎn)。

11月M2同比增長10.7% 超市場預期

據(jù)中國證券報報道，中國人民銀行9日發(fā)布的11月金融數(shù)據(jù)顯示，11月末，廣義貨幣(M2)余額217.2萬億元，同比增長10.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.2個和2.5個百分點;狹義貨幣(M1)余額61.86萬億元，同比增長10%，增速分別比上月末和上年同期高0.9個和6.5個百分點。

民生銀行首席研究員溫彬表示，M2同比增速反彈有多方面原因：一是11月新增人民幣貸款1.43萬億元，信貸派生能力穩(wěn)中有升，對M2擴張起到積極作用;二是財政支出對貨幣投放形成貢獻;三是11月M1同比增長10%，創(chuàng)2018年2月以來新高，在一定程度上說明企業(yè)活力增強，經(jīng)濟復蘇持續(xù)向好。

東吳證券宏觀研究團隊表示，11月M1和M2分別較上月回升0.9個和0.2個百分點，一方面，得益于央行公開市場凈投放力度加大;另一方面，反映出企業(yè)經(jīng)營活力進一步增強，近期宏觀數(shù)據(jù)向好也印證了這一點。

數(shù)據(jù)還顯示，11月社會融資規(guī)模增量為2.13萬億元，比上年同期多1406億元;11月末社會融資規(guī)模存量為283.25萬億元，同比增長13.6%。專家表示，11月社會融資規(guī)模增量略超市場預期，表內(nèi)貸款和政府債券比去年同期多增幅度較大，對社融形成貢獻。

溫彬表示，11月廣義貨幣增長和新增社融略超預期，新增信貸基本與預期相符，體現(xiàn)了貨幣政策調(diào)控逐漸回歸常態(tài)，但信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化有利于支持實體經(jīng)濟恢復發(fā)展。

王青認為，在貨幣政策調(diào)控回歸常態(tài)化帶動下，年末寬信用將持續(xù)處于“退潮期”，壓降房地產(chǎn)相關(guān)融資、支持資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性特征將進一步顯現(xiàn)。

新增貸款略高于去年同期

據(jù)中國經(jīng)營報報道，在新增信貸上，央行數(shù)據(jù)顯示，11月份人民幣貸款增加1.43萬億元，同比多增456億元。分部門看，住戶部門貸款增加7534億元，其中，短期貸款增加2486億元，中長期貸款增加5049億元;企(事)業(yè)單位貸款增加7812億元，其中，短期貸款增加734億元，中長期貸款增加5887億元，票據(jù)融資增加804億元;非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款減少1042億元。

陶川對記者表示：“11月新增人民幣貸款1.43萬億元，從全年信貸投放節(jié)奏來看符合季節(jié)性規(guī)律。其中企業(yè)中長期和居民中長期貸款同比多增1681億和360億元，短貸和票據(jù)、非銀貸款則同比少增，可見實體經(jīng)濟的融資需求依然旺盛，尤其體現(xiàn)在基建、制造業(yè)和房地產(chǎn)。”

他還表示：“從全年來看，1~11月累計貸款投放18.4萬億元，考慮到去年12月新增貸款1.14萬億元，預計2020年全年新增貸款規(guī)模略低于20萬億元的目標。”

在社融方面，2020年11月社會融資規(guī)模增量為2.13萬億元，比上年同期多1406億元。11月末社會融資規(guī)模存量為283.25萬億元，同比增長13.6%，較前值回落0.1個百分點。

陶川分析說，11月新增社融符合此前市場預期。從結(jié)構(gòu)拆分來看，人民幣貸款和政府債券是主要支撐，同比分別多增1676億和2284億元;而非標融資和企業(yè)債券融資則拖累社融增量，二者同比分別少增982億和2468億元，非標中信托和未貼現(xiàn)票據(jù)融資萎縮明顯。

趙偉也指出，社融增速見頂回落，主因是企業(yè)債券和非標融資拖累、政府債券貢獻也在下降，信用“收縮”通道已然開啟。據(jù)他具體分析，從主要分項來看，企業(yè)債券融資大幅下降，信托貸款和表外票據(jù)明顯收縮。企業(yè)債券凈融資862億元，同比少增2468億元，信托貸款凈減少1387億元，同比多減714億元;表外票據(jù)凈減少626億元，而去年同期凈增加570億元;政府債券凈融資4000億元，同比多增2284億元，但同比增幅和增速已連續(xù)3個月下降。