保護(hù)公眾財富的最佳方法，是從全球降息潮中抽身出來，始終堅持穩(wěn)健貨幣，讓市場完成自發(fā)調(diào)整的周期。

據(jù)報道，2月7日，印度央行宣布降息25個基點。而早在1月31日，美聯(lián)儲召開2019年的第一次利率會議，美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示：“加息的理由有所減弱，我需要看到進(jìn)一步加息的必要性。”輿論認(rèn)為，美聯(lián)儲的這一輪加息之路已經(jīng)終結(jié)。在中國，盡管央行沒有降息，但連續(xù)降準(zhǔn)下，銀行利率已經(jīng)實質(zhì)性下降。比如，一些城市的房貸利率由原來上浮30%、20%改為上浮10%。

種種跡象表明，新一輪全球性的利率下降潮已經(jīng)來臨，對于民眾來說，如何在這一輪大潮中保持資產(chǎn)不貶值，就成了一個大難題。

奧地利學(xué)派的商業(yè)循環(huán)理論認(rèn)為，央行壓低名義利率，將會給企業(yè)發(fā)出信號，讓企業(yè)拉長投資結(jié)構(gòu)，從而造成短暫的經(jīng)濟(jì)繁榮，但真實經(jīng)濟(jì)中并沒有儲蓄足夠的資本品來支持企業(yè)的投資計劃，企業(yè)會慢慢發(fā)現(xiàn)，資本品價格上漲，原來的投資計劃并不可行，于是，新的一輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整就會到來。

奧地利學(xué)派的這一理論，大致上勾勒了“繁榮-蕭條-調(diào)整-復(fù)蘇”的商業(yè)循環(huán)的面貌。如果每一個商業(yè)循環(huán)都得以完整完成的話，那就應(yīng)該在貨幣寬松期買入周期產(chǎn)品，比如能源、礦產(chǎn)、有色金屬等，坐等泡沫的盛宴。當(dāng)然，由于人們無法預(yù)測周期的準(zhǔn)確時點，所以，投資仍然是一件困難的事。

這一輪的世界性寬松對投資者的挑戰(zhàn)更大。因為，各國總是沒有耐心等到市場自行調(diào)整，從而走完一個商業(yè)周期。寬松總是匆匆而來，周期越來越短。大約每兩三年，就會來一輪寬松。如此一來，經(jīng)濟(jì)周期的風(fēng)險不斷疊加，變得更加難以判斷。

大體而言，當(dāng)利率下降，資產(chǎn)價格就會上漲，所以此時應(yīng)該把現(xiàn)金變成資產(chǎn)。有很多投資者還會盡量擴(kuò)大負(fù)債，因為寬松貨幣會幫他們攤薄債務(wù)，等于是幫他們還了一部分債。事實上，過去的十幾年，不少敢于負(fù)債買進(jìn)房產(chǎn)的人，就得到了這一好處。這也使得很多人相信，貨幣寬松的總趨勢不會改變，所以，長期負(fù)債持有資產(chǎn)，一定能得到高回報。

但其實，這一策略很可能已經(jīng)不適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)形勢了。

因為，誰都不知道，下一次經(jīng)濟(jì)調(diào)整會劇烈到什么程度。以前經(jīng)濟(jì)增速在10%以上，而現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速6.6%，不同的經(jīng)濟(jì)增速，調(diào)整的難易程度是有很大差別的。如果負(fù)債過高，很有可能無法撐過下一個調(diào)整期。

所以，新的降息潮下，在早期持有資產(chǎn)是對的，但是也應(yīng)保持狐貍般的警惕，密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的動向。

在復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下投資，對于大部分人來說，無疑是有巨大難度的。人們常常陷入兩難：不投資，持有現(xiàn)金，辛苦錢會縮水;投資，風(fēng)險又很大。此前的每一輪降息潮下，都有很多人把辛苦錢乃至養(yǎng)老錢投入到各種金融騙局中，很大的原因是，他們被迫投資保值，但又缺乏投資知識和渠道，所以容易虧掉老本。

保護(hù)公眾財富的最佳方法，是從全球降息潮中抽身出來，始終堅持穩(wěn)健貨幣，讓市場完成自發(fā)調(diào)整的周期。對于暫時的經(jīng)濟(jì)困難，通過更多的改革來解決。只有良好的市場環(huán)境、不斷提高的生產(chǎn)效率，才能有公眾財富的不斷積累。