來源：澤平宏觀?公眾號

歲末年初，展望來年，2023年會發(fā)生什么大事件？對我們每個人有什么影響？機會和風險是什么？今天我的演講主題是：“點燃希望——2023中國經(jīng)濟十大預測”。我希望今天的演講，對你看清時代的趨勢、把握未來的機遇有幫助。

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第一大預測：世界終將屬于理性樂觀主義者，“最后活下來的不是最強大的，也不是最聰明的，而是最快適應環(huán)境的”，時代變了，我們唯一所需要做的就是改變自己，順勢而為，適者生存。

第二大預測：我們正處于百年全球經(jīng)濟社會大周期的新舊交替，社會思潮、全球化、國際秩序、經(jīng)濟運行機制、發(fā)展觀念等都將面臨重大調(diào)整轉(zhuǎn)型，這是一個大周期、大轉(zhuǎn)型、大動蕩、大博弈、大有可為的大時代，我們可能正站在新周期的起點上，全球經(jīng)濟社會的低谷往往醞釀科技創(chuàng)新、商業(yè)模式、經(jīng)濟制度和產(chǎn)業(yè)浪潮的新一輪革命，這是失望的冬天，也是希望的春天。

第三大預測：全球正迎來高成本的大通脹時代，能源、糧食、勞動力、資金、貿(mào)易、引進技術等的成本都在上升，世界經(jīng)濟從過去幾十年的“高增長、低通脹、大緩和”黃金時代進入“低增長、高通脹、大動蕩”黑鐵時代，也可稱為“后全球化時代”，這既帶來重大挑戰(zhàn)，也帶來重大機遇。

第四大預測：2023年面臨美元周期、世界經(jīng)濟衰退、成本推動型通脹、新舊增長動力轉(zhuǎn)換等形勢，在新發(fā)展理念指引下，中國式現(xiàn)代化起航，未來中國經(jīng)濟七大關鍵詞是：公平、安全、實體經(jīng)濟、自主創(chuàng)新、生態(tài)環(huán)境、高質(zhì)量發(fā)展、順勢而為。

未來一年中國經(jīng)濟和資本市場最大的邏輯和機會是四個字：困境反轉(zhuǎn)。大家記住這四個字。過去壓制中國經(jīng)濟和資本市場的主要是四大因素：美聯(lián)儲強力加息收緊貨幣、疫情反復、房地產(chǎn)市場調(diào)整、民營經(jīng)濟信心不振。

現(xiàn)在這四大因素均在邊際改善：

一、美國通脹水平高位回落，美聯(lián)儲加息節(jié)奏預期放緩，美元強勢周期已是強弩之末，這是重大方向性利好。

二、出臺優(yōu)化疫情防控工作的措施，未來將更加科學。對于那些處于極度困境的行業(yè)，估值創(chuàng)歷史新低，從長期來看，有黃金般的投資價值。

三、支持民營房企債券融資的金融16條和“三支箭”已經(jīng)箭在弦上，傳遞出三好生還是要保的，房地產(chǎn)的政策拐點已經(jīng)出現(xiàn)，是該出手穩(wěn)樓市了。預計這一輪大部分的民營房企可能出清，但是中國城鎮(zhèn)化還有15個百分點的空間，將會重演剩者為王的故事。

四、推動平臺經(jīng)濟完成專項整改，提振民營經(jīng)濟信心，為創(chuàng)新和就業(yè)作出貢獻。民營經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中具有重要意義，發(fā)揮了“56789”的重大作用，民營經(jīng)濟信心的提振有助于恢復市場經(jīng)濟的活力和經(jīng)濟增長的動能。

展望2023年，中國宏觀經(jīng)濟形勢將呈五大趨勢：

一是這一輪美元強勢周期進入強弩之末。由于2022年美聯(lián)儲采取了40年來最大力度加息來對抗通脹，所以美元指數(shù)創(chuàng)新高，歐元、英鎊、日元等匯率普遍貶值，人民幣兌美元匯率也出現(xiàn)了一定貶值。同時，持續(xù)大幅加息，也給美國經(jīng)濟增加了壓力，美國房屋銷售、消費者信心指數(shù)等均出現(xiàn)回落。我們預計2023年將會看到美國經(jīng)濟明顯放緩，為防止經(jīng)濟硬著陸，美聯(lián)儲加息放緩，美元指數(shù)回調(diào)將為全球資本市場迎來反彈的機會，人民幣匯率將重新回到升值通道。

二是全球經(jīng)濟正在開啟新一輪深度衰退。美聯(lián)儲激進收緊貨幣，給2023年的美國增加了經(jīng)濟衰退風險。歐洲經(jīng)濟面對高通脹、加息、地緣沖突、能源成本上漲、資本流出等壓力，經(jīng)濟出現(xiàn)明顯衰退，不少產(chǎn)業(yè)因為無法承受過高的能源成本而外遷?？偟膩砜矗?023年的世界經(jīng)濟形勢比較嚴峻，中國的外需和出口面臨挑戰(zhàn)。

三是成本推動型通脹還將處在相對高位，呈現(xiàn)“滯脹”特征。主要原因是之前美歐過度超發(fā)貨幣，地緣沖突，以及逆全球化導致來自中國的廉價商品、來自俄羅斯的廉價能源時代一去不返。

四是新舊增長動力轉(zhuǎn)換。沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春。在房地產(chǎn)大開發(fā)時代落幕以后，新基建、新能源、新一代信息技術、數(shù)字經(jīng)濟、人工智能等正在醞釀新一輪技術變革。

五是中國經(jīng)濟逐漸筑底，并有望重新引領全球。2023年中國經(jīng)濟能否復蘇，取決于擴大內(nèi)需政策力度、新基建新能源增長和穩(wěn)樓市。因此，2023年世界形勢仍然動蕩，但只要我們科學應對，推進新一輪改革開放和擴大內(nèi)需，提振市場信心，未來最好的投資機會就在中國。

第五大預測：2023年中國將推出一攬子擴大內(nèi)需的經(jīng)濟復蘇計劃，全力拼經(jīng)濟，把發(fā)展放在首要任務，新基建、綠色經(jīng)濟、城市群建設、鄉(xiāng)村振興、大國重器、高端制造等將成為發(fā)力點，既體現(xiàn)新發(fā)展理念，也帶來新發(fā)展機遇。

中國有世界上最強大的產(chǎn)業(yè)鏈，有世界上最完善的基礎設施，有勤勞智慧的廣大人民群眾，有富有創(chuàng)新精神的企業(yè)家群體，有富有韌性的經(jīng)濟體系。幸福都是奮斗出來的。如果一攬子經(jīng)濟復蘇計劃實施有力，將推動中國經(jīng)濟走向復蘇，各界將不斷增強對中國經(jīng)濟前景的信心。

第六大預測：新基建挑大梁，新一代信息技術、元宇宙、人工智能、數(shù)據(jù)中心、特高壓、智能交通等大規(guī)模超前建設，打造中國經(jīng)濟新技術、新產(chǎn)業(yè)、新引擎。

什么叫新基建？就是支撐未來20年中國經(jīng)濟繁榮發(fā)展的新型基礎設施，就像20年前鐵路、公路、機場、橋梁幫助中國成為世界工廠一樣。新基建包括新能源、新能源汽車、充電樁、5G、新一代信息技術、數(shù)字經(jīng)濟、人工智能、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等。新基建正在挑大梁，短期有助于穩(wěn)增、長穩(wěn)就業(yè)，長期有助于打造中國經(jīng)濟新技術、新產(chǎn)業(yè)、新引擎。

第七大預測：新能源革命迎來爆發(fā)增長期，新能源汽車、鋰電池、光伏風電三大傳統(tǒng)賽道迎來大洗牌，自動駕駛、氫能源、儲能三大萬億級新賽道蓄勢待發(fā)，當下不投新能源，就像二十年前沒買房。

在當下，新能源相關的產(chǎn)業(yè)是未來中國經(jīng)濟最有希望的，最具爆發(fā)力的領域。自2015年以來，我國新能源車產(chǎn)銷量連續(xù)8年排名世界第一。2021年創(chuàng)歷史新高，達到352萬輛，增長1.6倍。2022年預計銷售600萬輛左右，繼續(xù)增長一倍，滲透率超過20%。在2022年GDP只有3%左右增長的情況下，新能源汽車再次實現(xiàn)了翻倍增長，這就是趨勢的力量，只有20年前的房地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)才能媲美。

我們預計，新能源市場增量空間巨大、競爭格局未定，未來還將有一次大洗牌，鹿死誰手，尚未可知。

第八大預測：新消費新國潮崛起，得年輕人者得未來，得線上者得天下，購物、生活、工作、生產(chǎn)、娛樂等線上化是大勢所趨，八大美好行業(yè)乘勢而起，情感需求將快速增長，寵物經(jīng)濟、宅經(jīng)濟、醫(yī)美、心理醫(yī)生、老人護理等行業(yè)快速增長，我們都是單翼的天使，只有彼此擁抱才能飛翔。

未來呢？未來消費升級往哪個方向去？帶來哪些產(chǎn)業(yè)的機遇？未來消費升級有五大趨勢：健康化、品質(zhì)化、線上化、國潮化、情感化。

第九大預測：應對人口老齡化少子化成為國家戰(zhàn)略，從放開生育到鼓勵生育，大力構建生育支持體系，孩子才是未來最大的財富，城市開啟搶人大戰(zhàn)模式。中國人口的主要形勢是老齡化、少子化和不婚化，這對我們這個社會、每個人、各行各業(yè)都影響深遠。

第十大預測：房地產(chǎn)步入存量分化時代，區(qū)域分化、房企分化、地段分化等將日益明顯，都市圈城市群時代來臨，房地產(chǎn)稅替代土地財政是大勢所趨，軟著陸還是硬著陸？2023年見分曉。

未來中國房地產(chǎn)向何處去？哪里的房價漲，哪些跌？這對我們每個人都很重要?；卮疬@個問題還是要回到基本分析框架：“房地產(chǎn)長期看人口、中期看土地、短期看金融”，長期來說，人口往哪里流動，哪里才有需求，所以“跟著人口流動去買房”。

那么，未來中國人口往哪里流動呢？這個事爭議很大，有的同學認為應該去大城市，機會多，更精彩。但是呢也有同學認為大城市競爭壓力大，交通擁堵，空氣差，存在“大城市病”，還是回中小城市比較好，但是呢好山好水好寂寞，機會太少。

我們采用近百年的跨國數(shù)據(jù)，涵蓋美國、英國、法國、德國、意大利、日本、韓國、印度、巴西、中國等不同類型國家。研究發(fā)現(xiàn)，除了德國等少數(shù)國家，絕大多數(shù)國家的人口都在持續(xù)向城市群、都市圈集聚。發(fā)達國家城市化一般經(jīng)歷兩個階段：從城鎮(zhèn)化到都市圈城市群化。

我們再來看中國，從城市群看，中國人口持續(xù)向珠三角、長三角城市群集聚。近10年珠三角、長三角城市群年均常住人口增量超180萬人，成渝、中原城市群年均常住人口增量超65萬人，但東北、西部等區(qū)域近年呈現(xiàn)人口流出趨勢。

從省份看，2010-2020年年均常住人口增量前五的省是廣東、浙江、江蘇、山東、河南，此時期甘肅、內(nèi)蒙古、山西、遼寧、吉林、黑龍江等6省人口萎縮。從城市看，人口持續(xù)向少數(shù)核心城市集聚。近10年深圳、成都、廣州年均常住人口增量超55萬，鄭州、西安、杭州、重慶、長沙年均常住人口增量超30萬。這些城市均為所在都市圈的核心城市。

無論是國際經(jīng)驗，還是國內(nèi)經(jīng)驗，我們發(fā)現(xiàn)，由于規(guī)模效應、學習效應等，大多數(shù)產(chǎn)業(yè)具有集聚效應，人隨產(chǎn)業(yè)走，人口自然向城市群都市圈集聚。大城市為那些有才華的年輕人，提供了實現(xiàn)夢想的機會。

但是長期以來，在“控制大城市人口、積極發(fā)展中小城市和小城鎮(zhèn)、區(qū)域均衡發(fā)展”的小城鎮(zhèn)派思路指導下，人口向大都市圈集聚，但土地供給向三四線城市傾斜，人口城鎮(zhèn)化與土地城鎮(zhèn)化明顯背離。由此形成了人地分離、供求錯配，這是一線二線高房價、三四線高庫存的根源。

因此，未來應盡快確立中國城市群都市圈的城市化模式，實現(xiàn)人地掛鉤。從買房的角度，跟著人口流動去買房，未來70%的城市面臨人口流出和房子過剩，只有20%左右的都市圈城市群人口流入。所以，分化是未來房地產(chǎn)市場的最大特征。未來我們將會首次見證房地產(chǎn)的“分化式復蘇”。

結(jié)語：

我們經(jīng)歷過無數(shù)次的戰(zhàn)爭、危機、瘟疫和蕭條，在人類社會的至暗時刻，總有人站出來建立愿景，經(jīng)營希望，點燃未來，激發(fā)勇氣。

人類展現(xiàn)出了強大的重生能力，這正是人類的偉大之處。那些未能打敗你的，都將使你更強大。燒不死的鳥，才是鳳凰。

是的，過去這一年，我們非常不容易。但是，展望未來，我們選擇深愛這片土地，深愛自己的祖國。展望未來，我們選擇深信時代的進步，深信夢想的力量。即使遇到再大的困難，也要勇敢前行。