賈躍亭辭任樂視網(wǎng)董事長和相關(guān)職務(wù)，并未緩解外界對樂視前景的擔(dān)憂。日前，易方達(dá)、中郵和嘉實(shí)基金等3家基金集中下調(diào)了旗下基金持有的樂視網(wǎng)估值。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，目前共有39只公募基金持有樂視網(wǎng)股票，三大公募基金此時下調(diào)樂視網(wǎng)估值，可能會引發(fā)其他基金做出反應(yīng)——這對樂視網(wǎng)和樂視而言可謂雪上加霜。

　　樂視債務(wù)危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束：供應(yīng)商和銀行等“債主”一旦選擇通過法律程序來解決問題，引發(fā)的連鎖反應(yīng)可能真的會將樂視逼上“絕路”。

　　危機(jī)爆發(fā)致賈躍亭辭職

　　當(dāng)外界開始將矛頭指向樂視的當(dāng)家人賈躍亭時，賈躍亭并沒有像此前一樣繼續(xù)“戰(zhàn)斗”，而是選擇了“急流勇退”。

　　1月13日，融創(chuàng)中國150億元投資樂視旗下多項(xiàng)業(yè)務(wù)。至此，2016年年末突然爆發(fā)的樂視危機(jī)偃旗息鼓。但融創(chuàng)中國的150億元并未徹底將樂視拖出泥潭。近期，一系列“債主討債”事件，讓樂視再度“深陷危機(jī)”。面對來自各方的壓力，樂視似乎并沒有行之有效的解決辦法。

　　7月6日晚間，樂視網(wǎng)公告稱，賈躍亭將辭去樂視網(wǎng)董事長一職，同時辭去董事會提名委員會委員、審計(jì)委員會委員、戰(zhàn)略委員會主任委員、薪酬與考核委員會委員相關(guān)職務(wù)，退出董事會，辭職后將不再在樂視網(wǎng)擔(dān)任任何職務(wù)。此前，工商資料還顯示，賈躍亭已不再擔(dān)任樂視控股的法定代表人，由吳孟接任。

　　與此同時，樂視超級汽車微信公眾號發(fā)布消息稱，即日起，賈躍亭將正式出任樂視汽車生態(tài)全球董事長一職，全面負(fù)責(zé)汽車融資、全球化管理團(tuán)隊(duì)搭建、公司治理、產(chǎn)品研發(fā)測試及生產(chǎn)保障等方面工作，率領(lǐng)樂視汽車生態(tài)繼續(xù)按照既定戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)變革百年汽車產(chǎn)業(yè)的夢想。

　　當(dāng)日上午，賈躍亭發(fā)布公開信稱，“樂視至今日之巨大挑戰(zhàn)，我會承擔(dān)全部的責(zé)任，會對樂視的員工、用戶、客戶和投資者盡責(zé)到底。”他懇請大家給樂視一些時間，給樂視汽車一些時間，樂視會把金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商以及任何的欠款全部還上。

　　值得注意的是，樂視網(wǎng)公告還透露，公司擬申請繼續(xù)停牌籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，待該議案獲得臨時股東大會審議通過后，公司將向深交所申請自2017年7月18日開市起繼續(xù)停牌不超過3個月，停牌時間自停牌首日起累計(jì)不超過6個月。

　　在此之前，樂視網(wǎng)股票已連續(xù)停牌超過3個月，此番危機(jī)爆發(fā)，讓多家持倉機(jī)構(gòu)坐不住了。

　　7月8日，中郵創(chuàng)業(yè)基金管理股份有限公司公告宣布，基金管理人決定自7月7日起對公司旗下部分基金持有的樂視網(wǎng)股票進(jìn)行估值調(diào)整，調(diào)整后估值價格為22.37元；隨后，嘉實(shí)基金也公告表示，自7月7日起，對旗下證券投資基金持有的樂視網(wǎng)股票，按照其2017年4月14日收盤價連續(xù)下調(diào)3個10%的價格，即22.37元進(jìn)行估值；當(dāng)天，持有樂視網(wǎng)股票的易方達(dá)基金管理有限公司也公告宣布，對旗下證券投資基金持有的樂視網(wǎng)股票也按照約3個跌停板，即22.05元進(jìn)行估值。

　　樂視網(wǎng)作為創(chuàng)業(yè)板龍頭，股價在2015年時一度觸及179元/股的高位，為機(jī)構(gòu)所青睞。但自2016年11月份，樂視網(wǎng)、樂視控股創(chuàng)始人賈躍亭發(fā)布公開信承認(rèn)樂視資金情況出現(xiàn)問題，2016年四季度起，機(jī)構(gòu)開始大批撤離樂視網(wǎng)。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，持有樂視網(wǎng)的基金在2016年四季度末相較2016年三季度末減少了24只。樂視網(wǎng)2017年一季報(bào)則顯示，此前公司的第二大股東鑫根資本也退出了樂視網(wǎng)前十大股東名單。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月31日，共有39只基金持有樂視網(wǎng)股票，比2016年第四季度末減少了11只。樂視網(wǎng)目前因推進(jìn)樂視影業(yè)注入而自4月17日開市起停牌，根據(jù)樂視網(wǎng)7月7日披露的《關(guān)于繼續(xù)推進(jìn)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)暨公司股票延期復(fù)牌的公告》，樂視網(wǎng)董事會同意向深交所申請公司股票自2017年7月18日起停牌不超過3個月，即自停牌首日起累計(jì)不超過6個月。

　　債務(wù)問題依舊“壓力山大”

　　事實(shí)上，由于債務(wù)問題，樂視多個業(yè)務(wù)供應(yīng)商先后“跳出”向樂視討說法。今年以來，公開和樂視“撕破臉”的供應(yīng)商名單不斷加長，樂視債務(wù)“壓力山大”。

　　引起此輪樂視危機(jī)的依舊是讓樂視“壓力山大”的債務(wù)問題：首先是招商銀行上海川北支行于6月26日向上海市高級人民法院申請財(cái)產(chǎn)保全，請求凍結(jié)樂視系3家公司和賈躍亭夫婦約12.37億元資產(chǎn)。隨后，樂視網(wǎng)公告披露，賈躍亭及樂視控股持有的公司5.19億股已被上海市高級人民法院等凍結(jié)，占公司總股本26.03%，但占賈躍亭所持樂視網(wǎng)股份的比例為99.06%。以樂視網(wǎng)目前每股30.68元的股價(停牌中)計(jì)算，賈躍亭及樂視控股被凍結(jié)的股份價值約159.27億元。此外，近期還有大量自稱是樂視多個業(yè)務(wù)供應(yīng)商的“債主”聚集在北京樂視總部，希望樂視盡快支付相關(guān)款項(xiàng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，樂視不同業(yè)務(wù)累計(jì)欠上述供應(yīng)商款項(xiàng)超過8000萬元。

　　另外，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者還通過國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)等途徑獲悉，樂視控股在樂視影業(yè)的股權(quán)，已遭到5起司法凍結(jié)，涉及上海、北京、山東三地的法院。其中，上海市高級人民法院凍結(jié)了樂視影業(yè)1.8億元的股權(quán)；山東省濟(jì)南市中級人民法院凍結(jié)了樂視影業(yè)7800萬元的股權(quán)；北京市第三中級人民法院執(zhí)行了三起凍結(jié)，分別涉及樂視影業(yè)1.8億元、1.8億元和20萬元的股權(quán)。綜合其他公開信息，截至2017年6月30日，樂視影業(yè)共有14筆司法凍結(jié)。

　　記者還從多位業(yè)內(nèi)人士處獲悉，樂視多個業(yè)務(wù)的供應(yīng)商和合作伙伴正在對和樂視之間的合作進(jìn)行核查，內(nèi)容包括梳理與樂視業(yè)務(wù)所涉及的應(yīng)收賬款和資產(chǎn)抵押等事項(xiàng)。據(jù)悉，部分樂視供應(yīng)商和合作伙伴，對于和樂視之間未發(fā)生的涉及墊資或后續(xù)付款的合作，已在內(nèi)部叫停。另外，有業(yè)內(nèi)人士透露，樂視有關(guān)產(chǎn)品的上下游供應(yīng)鏈，包括代工廠、物流配送伙伴、電商伙伴、服務(wù)外包伙伴，甚至?xí)?wù)公司，亦在悄然進(jìn)行業(yè)務(wù)盤查，其中一個重點(diǎn)工作是向樂視催要應(yīng)收賬款。

　　事實(shí)上，由于債務(wù)問題，樂視多個業(yè)務(wù)的供應(yīng)商先后“跳出”向樂視討說法。今年以來，公開和樂視“撕破臉”的供應(yīng)商名單不斷加長：其中A股上市公司包括上海韋爾、豪聲電子、明家聯(lián)合等。

　　樂視多個業(yè)務(wù)線的負(fù)責(zé)人近期在相關(guān)媒體溝通微信群中均表示，相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，不會受到影響。但市場人士卻認(rèn)為，短期內(nèi)樂視可能無法償清債務(wù)，這將引發(fā)進(jìn)一步的連鎖反應(yīng)。

　　記者查閱過往公開信息發(fā)現(xiàn)，除了招商銀行外，還有中信銀行、興業(yè)銀行、浙商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、寧波銀行、北京銀行、平安銀行、恒豐銀行北京分行、江蘇銀行北京分行、華夏銀行北京分行、天津銀行豐臺分行等多家商業(yè)銀行，曾與或正與樂視保持長期合作伙伴關(guān)系。目前公開信息顯示，樂視對寧波銀行的貸款已于去年末全數(shù)還本付息，不存在風(fēng)險(xiǎn)敞口情況。但和其他銀行之間是否存在貸款尚未償還的情況還不得而知。

　　對于樂視債務(wù)危機(jī)到底有多嚴(yán)重，各界莫衷一是。有市場分析稱，去年12月融創(chuàng)曾對樂視做了長達(dá)1個月時間的盡職調(diào)查，統(tǒng)計(jì)了除樂視汽車部分的樂視資金缺口，最后投資150億元。但在2017年3月底清點(diǎn)完各業(yè)務(wù)債務(wù)總額時，融創(chuàng)發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)超這一數(shù)字：樂視總欠款約為343億，扣除保證金后仍高達(dá)近263億。根據(jù)市場機(jī)構(gòu)不完全統(tǒng)計(jì)，樂視供應(yīng)商方面欠款總額約為8.95億元。

　　近期，有自稱樂視核心人士向外界表示，不在統(tǒng)一口徑之下，樂視200多億的欠款說法并不準(zhǔn)確。該人士強(qiáng)調(diào)，樂視畢竟分為上市體系、非上市體系和汽車業(yè)務(wù)。另外對欠款定義也不同，有金融機(jī)構(gòu)的欠款、供應(yīng)商欠款、投資人的可轉(zhuǎn)換的債券等，欠款定義如果不清楚，200多億的欠款就沒有討論的基礎(chǔ)。

　　但上述人士透露，樂視對金融機(jī)構(gòu)的欠款數(shù)額充其量在100億上下。他認(rèn)為，以樂視的現(xiàn)有規(guī)模，額度100多億的銀行負(fù)債是一個正常范疇，而且目前尚未受到金融機(jī)構(gòu)的擠兌。

　　有市場分析認(rèn)為，樂視的抵押品價值能夠覆蓋到期債務(wù)，這樣一來銀行是沒有擠兌理由的。至于樂視為何會遭到招商銀行申請資產(chǎn)凍結(jié)，一位接近樂視的人士表示，第一，抵押品要折價；第二，還款有期限，銀行內(nèi)部、銀監(jiān)會、審計(jì)署都有審計(jì)；第三，有可能招行的借款即將到期，而其他金融機(jī)構(gòu)還未到期。

　　樂視或出售資產(chǎn)自救

　　目前，市場對樂視網(wǎng)和樂視未來前景逐漸轉(zhuǎn)向悲觀，不少市場分析認(rèn)為，樂視網(wǎng)和樂視短期內(nèi)仍面臨著巨大的償債壓力，如果不能妥善解決，將對公司未來經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

　　7月6日樂視網(wǎng)發(fā)布公告后，有市場分析就認(rèn)為，在樂視面臨巨大危機(jī)之際，樂視網(wǎng)宣布賈躍亭辭職，意味著未來樂視網(wǎng)和樂視的經(jīng)營策略、公司構(gòu)架、人事組成都有可能發(fā)生重大調(diào)整。

　　今年5月，樂視網(wǎng)宣布賈躍亭辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，專任公司董事長。日前，賈躍亭證實(shí)樂視控股法定代表人發(fā)生變更，自己不再擔(dān)任法定代表人，由吳孟接任。對于樂視網(wǎng)和樂視的這一重大人事變化，有資本市場從業(yè)人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，這可能是樂視網(wǎng)和樂視的無奈之舉。“由于嚴(yán)重債務(wù)問題，已經(jīng)使得賈躍亭處于‘信用破產(chǎn)’的邊緣。目前，樂視正在積極尋求為旗下各個業(yè)務(wù)融資，此時斬?cái)嗪唾Z躍亭的聯(lián)系，可能是樂視唯一的選擇。隨著賈躍亭未來淡出樂視，也許能夠適當(dāng)穩(wěn)定相關(guān)債權(quán)人，并使樂視脫困。”

　　不過，市場目前普遍認(rèn)為，即便賈躍亭辭去樂視主要負(fù)責(zé)人職務(wù)，也不會改變外界對樂視的擔(dān)憂情緒，樂視要想擺脫困局唯有自救——變賣旗下資產(chǎn)可能成為樂視的無奈之舉。

　　在大舉擴(kuò)張時，樂視作為互聯(lián)網(wǎng)新銳公司，曾被各地方政府視為座上賓。期間，樂視通過買地置業(yè)、建設(shè)“生態(tài)城”等方式，在各地大量拿地。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，如果想要擺脫債務(wù)危機(jī)，并繼續(xù)進(jìn)行手機(jī)、電視等業(yè)務(wù)，樂視可能會選擇出售這些土地資產(chǎn)。

　　事實(shí)上，樂視手中的土地資產(chǎn)遠(yuǎn)超外界想象。公開資料顯示，2011年樂視與北京金五環(huán)地產(chǎn)在北京通州投資建設(shè)中國網(wǎng)絡(luò)視聽產(chǎn)業(yè)基地，項(xiàng)目占地2300畝，項(xiàng)目一期占地600畝，二期占地1700畝。2015年8月份，時任樂視網(wǎng)副董事長劉弘介紹，樂視將在重慶兩江新區(qū)建設(shè)中國(重慶)網(wǎng)絡(luò)視聽產(chǎn)業(yè)基地。隨后的2015年11月，樂視以4.21億元的價格在重慶龍興等地拿下近40萬平方米的商業(yè)和住宅用地。2016年3月，樂視再次宣布將投資30億元，在重慶江北嘴建設(shè)酒店、公寓綜合體項(xiàng)目，規(guī)模約16萬平方米。2016年5月，樂視獲得北京三里屯商圈的世茂工三項(xiàng)目，耗資29.72億元。當(dāng)月，樂視以30億元的價格獲得世茂股份旗下兩家商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)管理公司100%股權(quán)。當(dāng)年次月，為擴(kuò)大其在北美的研發(fā)和運(yùn)營業(yè)務(wù)，樂視2.5億美元(當(dāng)時約合16.44億元)收購雅虎在美國加利福尼亞州圣克拉拉縣的19.7萬平方米土地。2016年12月份，樂視生態(tài)汽車(浙江)有限公司以2.79億元的價格獲得浙江莫干山1350畝土地，在今年4月份，樂視汽車又以1.4億元的價格獲得679畝土地。

　　此前，樂視在投資者會議上透露，樂視在浙江莫干山現(xiàn)有10000畝土地，在北京亦莊也有5000畝土地。另據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近年來，樂視還與深圳市、張家口市、北京市朝陽區(qū)和臨汾市以及上海、貴陽等多地的地方政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，樂視以產(chǎn)業(yè)基地、生態(tài)城、生態(tài)產(chǎn)業(yè)園等多種方式，拿下了超25000畝土地。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著這輪房地產(chǎn)價格的暴漲，這批土地儲備如今已經(jīng)成了賈躍亭手中最有價值的資產(chǎn)之一。

　　據(jù)悉，樂視已經(jīng)開始和相關(guān)方進(jìn)行接觸，準(zhǔn)備出讓包括世茂工三在內(nèi)的資產(chǎn)務(wù)。業(yè)內(nèi)分析指出，目前樂視手中較為優(yōu)質(zhì)、并且能夠在短期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，就包括各類土地儲備，出售這些土地進(jìn)行償債，盡管無奈，卻不失為渡過難關(guān)的好辦法。不少分析還認(rèn)為，在融創(chuàng)投資樂視后，利用和融創(chuàng)的關(guān)系，樂視能夠更好地利用手中的土地資產(chǎn)，以解燃眉之急。