國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司是以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的重要抓手?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者近期調(diào)研獲悉，目前中央、地方兩級(jí)組建的國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司數(shù)量已達(dá)百余戶，相關(guān)試點(diǎn)在取得一定成效的同時(shí)，也面臨著權(quán)責(zé)不清、獨(dú)立性不足、政策不配套等問(wèn)題，亟待進(jìn)一步深化改革。

加速：逾百戶試點(diǎn)企業(yè)吹響“集結(jié)號(hào)”

今年6月，經(jīng)江蘇省委省政府批準(zhǔn)，江蘇省國(guó)信集團(tuán)成為江蘇省首家國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)。稍早前，陜西省首家國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司——陜西省投資集團(tuán)有限公司正式揭牌。

國(guó)資委的統(tǒng)計(jì)顯示，目前全國(guó)共開展了104家國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，為國(guó)資監(jiān)管從“管企業(yè)”向“管資本”轉(zhuǎn)變提供了有力抓手。

記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的推動(dòng)下，國(guó)有資本的布局得到了進(jìn)一步優(yōu)化。比如，國(guó)家開發(fā)投資公司通過(guò)落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)，將煤炭業(yè)務(wù)的500多億元資產(chǎn)劃出，有力推動(dòng)了央企煤炭資源整合;中糧集團(tuán)聚焦糧油糖棉四大核心主業(yè)，主動(dòng)退出金帝巧克力、君頂酒莊等業(yè)務(wù)，清理低效無(wú)效資產(chǎn)75億元，帶動(dòng)國(guó)有資本的回報(bào)水平大幅提高。

國(guó)家開發(fā)投資公司董事長(zhǎng)王會(huì)生說(shuō)，近年來(lái)公司不斷加大對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的投資力度，如為緩解京津冀水資源短缺問(wèn)題，投資建設(shè)的天津北疆電廠一期日產(chǎn)20萬(wàn)噸海水淡化項(xiàng)目已成功進(jìn)入市政管網(wǎng)，二期在建的30萬(wàn)噸海水淡化項(xiàng)目全部采用國(guó)產(chǎn)化設(shè)備，投產(chǎn)后將是全國(guó)最大的海水淡化基地。

通過(guò)設(shè)立成規(guī)模、成體系的基金系，國(guó)有資本的引領(lǐng)放大作用也得到了體現(xiàn)。上海在全國(guó)較早開展國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，目前擁有上海國(guó)際集團(tuán)、國(guó)盛集團(tuán)兩大平臺(tái)公司。這兩大平臺(tái)先后發(fā)起設(shè)立科創(chuàng)、國(guó)企改革、軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金，“上海國(guó)企ETF”基金也成功發(fā)行，各類基金規(guī)模近1500億元

“從相對(duì)固化的國(guó)有資產(chǎn)，到非常靈活的國(guó)有資本。在試點(diǎn)的過(guò)程中，國(guó)有資產(chǎn)的流動(dòng)性增強(qiáng)了，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的活力也會(huì)提升。”上海國(guó)企改革發(fā)展股權(quán)投資基金管理公司負(fù)責(zé)人周道洪說(shuō)。

國(guó)資委統(tǒng)計(jì)顯示，2017年10家試點(diǎn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的央企實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3056億元，同比增長(zhǎng)25%，連續(xù)兩年明顯高于央企平均水平。

制約：權(quán)責(zé)不清、獨(dú)立性不足、政策不配套

在中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦看來(lái)，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的成立，可以有效規(guī)避政府對(duì)市場(chǎng)的直接干預(yù)，真正實(shí)現(xiàn)政企分開。

記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，要實(shí)現(xiàn)上述轉(zhuǎn)變，目前還存在多方面的不足：

第一，國(guó)有資本所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)邊界不清晰。十九大報(bào)告提出要“完善各類國(guó)有資產(chǎn)管理體制，改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制”。這其中，如何向國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司授權(quán)非常關(guān)鍵。

李錦表示，改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，要科學(xué)界定國(guó)有資本“所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)”的邊界。比如，在企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中，以維持和擴(kuò)大正常經(jīng)營(yíng)為目的的資產(chǎn)處置情況經(jīng)常發(fā)生，若事事報(bào)批，勢(shì)必影響經(jīng)營(yíng)成本與效率。有必要充分授予經(jīng)營(yíng)者部分出資人權(quán)利，以利企業(yè)完成經(jīng)營(yíng)任務(wù)。

第二，平臺(tái)公司獨(dú)立性、專業(yè)化程度不夠。“我們現(xiàn)在投的項(xiàng)目，多半是地方政府拍板決定的項(xiàng)目，也就是俗稱的‘戴帽’項(xiàng)目。雖然這些項(xiàng)目對(duì)地方的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)很重要，但總做這個(gè)使得平臺(tái)的獨(dú)立性和專業(yè)化水平受限。”一位地方國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司負(fù)責(zé)人說(shuō)。

記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，有相當(dāng)一部分國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司是由政府經(jīng)濟(jì)管理部門、行業(yè)性公司通過(guò)改制設(shè)立的，這些投資運(yùn)營(yíng)公司某種程度上仍是政府“手臂”的延伸，或是“二政府”，行政管理色彩沒(méi)有完全根除。體制方面的不健全，導(dǎo)致投資運(yùn)營(yíng)公司不能完全按照市場(chǎng)的需求進(jìn)行運(yùn)作。

第三，相關(guān)政策不配套。國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司以調(diào)整優(yōu)化國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)為使命，需在國(guó)有企業(yè)范圍內(nèi)開展資源重組整合。如國(guó)有股權(quán)在央企間的無(wú)償劃轉(zhuǎn)，按現(xiàn)有規(guī)定需繳納企業(yè)所得稅等稅費(fèi)，但無(wú)償劃轉(zhuǎn)并未產(chǎn)生實(shí)際收益，繳納稅款將徒增改革成本，影響了企業(yè)的積極性;若不在國(guó)企之間進(jìn)行股權(quán)劃轉(zhuǎn)流動(dòng)，則國(guó)有資產(chǎn)投資、運(yùn)營(yíng)公司難以發(fā)揮促進(jìn)國(guó)有資本流動(dòng)的功效。

一家國(guó)有資本投資公司的負(fù)責(zé)人告訴記者，被列為試點(diǎn)企業(yè)后除了將旗下低效資產(chǎn)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)外，一直沒(méi)有安排其他企業(yè)的股權(quán)劃入，其所謂的試點(diǎn)只能停留在對(duì)二級(jí)公司的授權(quán)、松綁方面，“這樣的改革仍局限在企業(yè)內(nèi)部，難以帶動(dòng)國(guó)有資本布局調(diào)整和提升流動(dòng)性。”

建言：三層架構(gòu)應(yīng)盡快“各歸其位”

如果把目前的國(guó)企比作“運(yùn)動(dòng)員”，國(guó)資委比作“裁判員”和“教練員”的話，隨著國(guó)資國(guó)企改革的深化，未來(lái)國(guó)資委的“裁判員”職能將進(jìn)一步厘清，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)、投資公司則將成為相對(duì)獨(dú)立的“教練員”。至于國(guó)企這個(gè)“運(yùn)動(dòng)員”，應(yīng)引入市場(chǎng)化手段來(lái)激發(fā)其競(jìng)爭(zhēng)活力。

“要通過(guò)改革，使得國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)以‘監(jiān)’為主，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司以‘管’為主，企業(yè)本身以經(jīng)營(yíng)為主，做到三者各歸其位。”李錦認(rèn)為。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原黨組書記陳清泰表示，今后宜明確界定國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管對(duì)象，也就是國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司，以及國(guó)家認(rèn)定的需要直接管理的少數(shù)特殊企業(yè);同時(shí)，清晰界定國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)和履職方式，在公司法和相關(guān)法律基礎(chǔ)上建立監(jiān)管權(quán)力清單、責(zé)任清單和監(jiān)管程序，不穿越被監(jiān)管的投資、運(yùn)營(yíng)公司去干預(yù)具體國(guó)企的經(jīng)營(yíng)。

最新出臺(tái)的《關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)的實(shí)施意見》提出，采取國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)授予出資人職責(zé)和政府直接授予出資人職責(zé)兩種模式開展國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)。通過(guò)授權(quán)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司履行出資人職責(zé)，促進(jìn)國(guó)有資本合理流動(dòng)，優(yōu)化國(guó)有資本布局，使國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)更好地服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)。

國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司要真正提升專業(yè)化水平，需要大量的投行、證券、資管、財(cái)務(wù)和法律類專業(yè)人才。上海國(guó)盛集團(tuán)董事長(zhǎng)壽偉光認(rèn)為，可以在國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司積極探索人力資源的市場(chǎng)化配置，以基金管理公司及有條件的基層企業(yè)為試點(diǎn)，探索建立職業(yè)經(jīng)理人制度，通過(guò)市場(chǎng)化方式引進(jìn)和選聘高管人員。同時(shí)，探索建立有競(jìng)爭(zhēng)力的分配激勵(lì)機(jī)制，提高薪酬分配的市場(chǎng)化、規(guī)范化水平。