基金最新看好什么？調研偏愛化工及計算機

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng) 2018-08-16 09:41:34

受半年報披露窗口期影響,機構調研的上市公司大幅減少。據(jù)統(tǒng)計，8月上半月各類機構僅調研了80家公司，公募基金調研了當中39家上市公司，均不到上月同期的一半。從相關公司所屬行業(yè)看，調研偏愛化工、計算機兩行業(yè)，而近期表現(xiàn)趨于活躍中小創(chuàng)也是基金調研的重點。

上半月公募基金“摸底”39股

受中報披露窗口期影響，近期機構調研的上市公司明顯減少。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，8月上半月(8月1日-15日)，機構調研的上市公司有80家，為上月同期188家的42.55%。其中，公募基金參與調研了當中的39家上市公司，也不到為上月同期的一半。

其中，接受了10家以上公募基金公司扎堆調研有18家公司，比上月同期的36家減少了一半。不過接受了10家以上公募基金公司扎堆調研的有12家公司，僅比上月同期減少了4家。這當中，健帆生物(300529)、中順潔柔(002511)、森馬服飾(002563)、宋城演藝(300144)這4家上市公司接受了30家以上(含)公募基金公司組團調研。

接受公募基金調研排第一的是健帆生物。據(jù)披露，健帆生物分別在8月3日、9日和10日按受了包括華夏基金、工銀瑞信、嘉實基金、富國基金、中銀基金、招商基金、嘉實基金、南方基金等一線公募基金在內50家基金以及券商、險資等合計235家機構的調研。資料顯示，健帆生物專業(yè)從事生物材料和醫(yī)療設備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是中國血液凈化領域的領軍企業(yè)。

此外，接受了10家以上(含)公募基金組團調研的公司有匯川技術(300124)、慈文傳媒(002343)、開立醫(yī)療(300633)、深南電路(002916)、利爾化學(002258)、偉星新材(002372)、新宙邦(300037)和辰安科技(300523)。而接受5家以上(含)公募基金調研的公司有潤和軟件(300339)、通策醫(yī)療(600763)、科大訊飛(002230)、

亞威股份(002559)、榮泰健康(603579)和海利得(002206)。

從調研情況來看，8月上半月嘉實基金調研最為勤奮，派出11人次參與了8家公司的調研，其中調研健帆生物時去了3人;其次是招商基金、銀華基金、國投瑞銀基金以及博時基金，他們都是派出8人次參與了8家公司的調研;而上投摩根基金、大成基金、華安基金、海富通基金，他們均派出7人參與了7家公司的調研，排名第三。

除上述8家公司外，8月上半月派出超過(含)5人次調研的基金公司，還有華夏基金、南方基金、易方達基金、中歐基金、國泰基金、光大保德信基金、富國基金、長信基金、浦銀安盛基金、中融基金、景順長城基金、交銀施羅德基金、長城基金和金鷹基金。

偏愛化工、計算機兩行業(yè)

按所屬行業(yè)(申萬一級)來看，8月上半月公募基金調研的39家公司主要集中在化工(7家)、計算機(7家)、醫(yī)藥生物(4家)三行業(yè)中。此外，公用事業(yè)和建筑材料兩行業(yè)也各有3家公司，而機械設備、國防軍工、有色金屬也各有2家公司接受了公募基金的調研。

數(shù)據(jù)顯示，8月上半月接受公募基金調研的化工行業(yè)上市公司，分別為利爾化學(002258)、新宙邦(300037)、海利得(002206)、嘉化能源(600273)、道明光學(002632)、星源材質(300568)和久聯(lián)發(fā)展(002037)。其中，利爾化學、新宙邦和海利得3家公司獲超過5家基金的抱團調研。

其實，化工行業(yè)是今年以來公募基金調研的重點。對此，有公募基金公司研究員表示，從2003年以來的化工板塊市盈率走勢圖來看，目前化工板塊的市盈率處于歷史相對低位。此外，受益于環(huán)保政策趨嚴，多數(shù)傳統(tǒng)化工子行業(yè)的供求恢復到平衡水平，處于歷史庫存低位，行業(yè)景氣度顯著改善。另一方面，行業(yè)的整合和新業(yè)務放量帶來新的發(fā)展空間。

計算機行業(yè)中，辰安科技(300523)、潤和軟件(300339)、科大訊飛(002230)、啟明星辰(002439)、海蘭信(300065)、華測導航(300627)和維宏股份(300508)在8月上半月接受公募基金的調研，其中辰安科技、潤和軟件和科大訊飛3家公司獲超過5家基金的抱團調研。

對于計算機行業(yè)，招商證券指出以云計算、人工智能為代表技術的新一輪科技浪潮已經(jīng)來臨，科技龍頭有望憑借著業(yè)務帶來的數(shù)據(jù)資源、巨量的資本積累、最優(yōu)秀的人才儲備，在以數(shù)據(jù)為核心的智能時代取得更突出的競爭優(yōu)勢。強烈看好A 股計算機板塊各個細分領域龍頭公司基于過往業(yè)務與技術的積累，通過產(chǎn)品與服務智能化升級，體現(xiàn)出超越行業(yè)的成長性。

分析認為，缺少趨勢性行情環(huán)境下，自下而上選股成為很多公募基金經(jīng)理的選擇。自下而上了解上市公司，需要公募基金經(jīng)理等走向調研觀察的“第一線”。有公募基金經(jīng)理對《投資快報》記者表示，今年以來，市場行情不好把握，對選股能力的要求高，會選擇經(jīng)常去參加一些調研活動。

逾八成個股為中小創(chuàng)

公募基金調研的公司，中小創(chuàng)占據(jù)絕多數(shù)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月上半月公募基金調研的39家公司中，滬市公司只有4只，占比僅10.26%，創(chuàng)年同期年內新低;深市主板公司更少，僅有3只，占比僅7.69%，兩者加起來比例不到五分之一，很顯然近期整體表現(xiàn)趨于活躍的中小創(chuàng)成公募基金調研的重點，占比超過八成。其中，創(chuàng)業(yè)板公司有15家、中小板公司有23家。

有公私募基金經(jīng)理認為，創(chuàng)業(yè)板后市將繼續(xù)分化，業(yè)績與估值匹配度好的個股會有表現(xiàn)機會，目前處于左側積累底部籌碼的階段。北京一公募基金經(jīng)理對《投資快報》記者表示，部分成長經(jīng)過連續(xù)調整后，當前估值正在接近其合理區(qū)間，但中小創(chuàng)整體估值仍處于相對較高水平，前去調研可以做到“心中有數(shù)”。

長信基金指出，從估值來看，當前A股估值處于底部，成長板塊投資價值凸顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，上證綜指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指估值分別為12.72、11.70、37.02倍，均處于近幾次市場底部平均水平。此時成長股價格也處于相對低位，此時布局具有增長潛力的板塊，性價比較高。

長信基金表示，看好優(yōu)質成長股的投資機會，科技股值得關注，尤其是計算機中業(yè)績增長確定性強的公司。細分子板塊可關注云計算、醫(yī)療信息化等領域?？萍脊纱砦磥淼陌l(fā)展方向，而且其中不乏優(yōu)質上市公司，現(xiàn)在不少龍頭公司估值已處于階段低位，從中長期來看，正是布局良機。

分析人士認為，中小創(chuàng)個股盈利出現(xiàn)2005年以來的第4輪回升趨勢，成長股盈利好轉源于宏觀產(chǎn)業(yè)政策推動成長類公司景氣度向上;微觀凈利潤率和資產(chǎn)周轉率向好助推業(yè)績好轉，預計2018年中小板凈利潤同比增長23%，創(chuàng)業(yè)板凈利同比增長15%至20%。成長股盈利好轉，是機構看好的重要原因。

基金看好龍頭股

盡管中央政治局會議釋放的信號多被解讀為對A股市場的利好，但市場期待的八月行情依舊未能如期上演。興全可轉債基金經(jīng)理張亞輝表示，下半年的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能會彰顯出中國經(jīng)濟的韌性，而無論是可轉債，還是個股的估值多數(shù)都已經(jīng)處于較為合理的區(qū)間，只是短期受到今年以來市場整體下挫影響信心層面較為不足。

“由于今年以來的資本市場整體賺錢效應遞減，使得目前階段的投資者信心不足，交投清淡”，張亞輝表示，“但是隨著監(jiān)管層政策的微調，下半年市場的流動性或將有所改善。而估值層面在經(jīng)歷了之前的壓縮之后已經(jīng)處于較為合理的區(qū)間，長期配置的價值已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。”

近日，明晟公司MSCI發(fā)布8月份指數(shù)評估報告稱，在中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)方面，將實施第二步納入。招商基金國際業(yè)務部總監(jiān)、招商MSCI中國A股國際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰表示，目前追蹤新興市場指數(shù)的資金約2萬億美元，今年按5%的納入因子將A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)后，預計今年短期內流入資金約165億美元，折合人民幣1100億元。未來納入因子從5%提高到100%，預計長期新流入的資金量會達到2.3萬億元人民幣，對于A股中長期具有較大的正面促進作用。

對于后市，白海峰認為，今年以來，受中美貿易摩擦、經(jīng)濟預期悲觀及去杠桿所引發(fā)的債務風險外溢等風險因素的影響，上證綜指從年初高點至半年末已下跌超過20%，跌幅基本接近2015年至2016年初總跌幅的一半。站在目前的時間點來看，當前市場投資者的持續(xù)拋售有過度反應之嫌，短期內市場繼續(xù)下跌的空間不大，主要理由如下：

第一、從基本面來看，目前全球經(jīng)濟增長仍然較為強勁，但2015年全球經(jīng)濟整體放緩，國內貨幣政策比現(xiàn)在更為緊縮，當前經(jīng)濟增長的確定性要遠好于2015年。

第二、從估值來看，年初A股高點時的估值僅為2015年高點時A股估值的65%，經(jīng)過本輪調整后A股估值低于2016年熔斷時的低點，已經(jīng)接近歷史底部，同時市場破凈個股已多達兩百多只，創(chuàng)2005年以來新高。但從業(yè)績來看，A股一季報利潤同比增速為14.37%，雖然增速有所回落，但仍處于2013年以來的較高水平。因此從估值來看A股估值并不高且有業(yè)績支撐，向下風險并不大。

第三、目前國內市場投資者的拋售基本上屬于“無差別攻擊”，并非僅限于出口敏感性行業(yè)，顯示了國內投資者對經(jīng)濟前景的極度悲觀態(tài)度。從中國主權信用違約掉期(CDS)來看，息差雖然有一定幅度上升，但仍遠低于2015年貨幣貶值前的水平，國際投資者對中國的經(jīng)濟前景并未如國內投資者那么悲觀。

海富通基金則認為，下半年市場投資環(huán)境預計仍將復雜、不確定性較大，核心風險因素評估難度大，市場整體估值中樞下行風險與盈利預測下調風險仍需重點防范。針對當前市場存在的不確定性，重點關注估值合理的優(yōu)質龍頭股。

8月上半月獲公募基金調研的個股

參與調研機構數(shù)

股票代碼股票名稱合計基金公司證券公司陽光私募保險公司海外機構其他

300529 健帆生物 235 50 43 46 19 -- 76

002511 中順潔柔 106 34 22 8 8 2 32

002563 森馬服飾 133 33 32 20 7 1 39

300144 宋城演藝 87 33 23 14 5 -- 12

300124 匯川技術 25 19 4 1 1 -- --

002343 慈文傳媒 34 16 4 6 2 -- 6

300633 開立醫(yī)療 57 15 13 9 4 -- 16

002916 深南電路 31 13 14 3 -- -- 1