ST銀億(以下簡(jiǎn)稱“公司”)實(shí)際控制人熊續(xù)強(qiáng)擬將其控制的山西凱能礦業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“標(biāo)的公司”)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司，用以抵償公司控股股東寧波銀億控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“銀億控股”)及其關(guān)聯(lián)方對(duì)公司非經(jīng)營(yíng)性占用的資金。截至交易公告披露日，上述占用資金尚余14.56億元未償還。

中證中小投資者服務(wù)中心(以下簡(jiǎn)稱“投服中心”)對(duì)本次交易提出兩大質(zhì)疑：一是交易或無(wú)法根本解決相關(guān)方對(duì)公司的資金占用問(wèn)題，或新增關(guān)聯(lián)方資金占用;二是標(biāo)的公司全部股東權(quán)益的評(píng)估結(jié)論并非由具備證券期貨從業(yè)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)出具，評(píng)估值的合理性存疑。

ST銀億1月2日召開臨時(shí)股東大會(huì)審議《股權(quán)轉(zhuǎn)讓暨以資抵債協(xié)議書》暨關(guān)聯(lián)交易的方案。根據(jù)公告，控股股東銀億控股及其一致行動(dòng)人(合計(jì)控股71.77%)作為關(guān)聯(lián)方，應(yīng)當(dāng)回避本次表決。剩余持股5%已上的股東僅有一家寧波開發(fā)投資集團(tuán)有限公司(持股5.13%)，中小股東的投票情況極有可能影響本次臨時(shí)股東大會(huì)表決的結(jié)果。因此，投服中心呼吁廣大中小股東積極參會(huì)(現(xiàn)場(chǎng)和網(wǎng)絡(luò))行權(quán)，充分行使表決權(quán)，切實(shí)維護(hù)自身利益。

質(zhì)疑一：本次交易或無(wú)法解決資金占用問(wèn)題

本次交易方案分為兩部分：一是以標(biāo)的公司49%股權(quán)抵償9.3億元占款;二是在雙方約定期限內(nèi)，將標(biāo)的公司剩余51%股權(quán)過(guò)戶至公司名下(但標(biāo)的公司暫時(shí)不納入公司合并報(bào)表范圍)，以這51%股權(quán)為剩余的5.26億元占款(占款余額14.56億元-標(biāo)的公司49%股權(quán)已抵償?shù)?.3億元)的償還提供擔(dān)保。若銀億控股未能在2020年4月15日前以現(xiàn)金或其他方式償還，則以該51%股權(quán)抵償。

根據(jù)公司公告，銀億控股由于不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且資產(chǎn)已不足以清償全部債務(wù)，已經(jīng)申請(qǐng)重整并被法院受理。投服中心認(rèn)為，以其目前的償債能力，銀億控股極有可能到期無(wú)法償還剩余5.26億元占款，屆時(shí)，公司將完全持有標(biāo)的公司100%股權(quán)并將標(biāo)的公司納入合并報(bào)表范圍。

截至2019年6月30日，標(biāo)的公司存在向銀億控股及其關(guān)聯(lián)方提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保的情形，擔(dān)保金額43.28億元。根據(jù)浙江甬泰律師事務(wù)所出具的相關(guān)法律意見書，債權(quán)人很有可能會(huì)優(yōu)先要求標(biāo)的公司承擔(dān)清償責(zé)任。

投服中心認(rèn)為，標(biāo)的公司被納入公司合并報(bào)表范圍后，一旦被要求承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，將會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)結(jié)果：一是標(biāo)的公司無(wú)法履行擔(dān)保義務(wù)，直接被破產(chǎn)清算，那么本次交易實(shí)際上未能抵償銀億控股及其關(guān)聯(lián)方對(duì)公司的占款;二是標(biāo)的公司自行履行或由公司幫助其履行擔(dān)保義務(wù)，那么將產(chǎn)生新的公司關(guān)聯(lián)方對(duì)公司及其子公司的資金占用。無(wú)論何種結(jié)果，都不能從根本上解決銀億控股及其關(guān)聯(lián)方對(duì)公司的資金占用問(wèn)題。

質(zhì)疑二：評(píng)估機(jī)構(gòu)不具備證券期貨從業(yè)資格

本次交易對(duì)標(biāo)的公司的評(píng)估分為兩部分：一是由具備證券期貨從業(yè)資格的北京國(guó)融興華資產(chǎn)評(píng)估有限公司(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)融興華”)對(duì)不包含采礦權(quán)的其他資產(chǎn)的評(píng)估，評(píng)估值為-46.42億元;二是由不具備證券期貨從業(yè)資格的北京地博資源科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“地博資源”)對(duì)五項(xiàng)采礦權(quán)的評(píng)估，評(píng)估值合計(jì)為67.51億元。在本次以資抵債交易方案中，是將上述兩評(píng)估值簡(jiǎn)單相加后的21.1億元作為標(biāo)的公司的整體估值。

《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第10.2.5條規(guī)定，公司與關(guān)聯(lián)人發(fā)生的交易(公司獲贈(zèng)現(xiàn)金資產(chǎn)和提供擔(dān)保除外)金額在三千萬(wàn)元以上，且占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值5%以上的關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的中介機(jī)構(gòu)，對(duì)交易標(biāo)的進(jìn)行評(píng)估或者審計(jì)。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)《從事證券期貨業(yè)務(wù)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)目錄》，地博資源并不具備證券期貨業(yè)務(wù)資產(chǎn)評(píng)估資格。投服中心表示，其對(duì)礦業(yè)權(quán)的估值能否直接在交易方案中引用值得商榷。(陳劍)