作為A股首單MCN收購(gòu)，三五互聯(lián)“閃購(gòu)”上海婉銳案于2月17日收到了深交所的重組問(wèn)詢(xún)函。

問(wèn)詢(xún)函共有15個(gè)問(wèn)題，涉及重組過(guò)程信息披露、幕后推動(dòng)人龔少暉是否展開(kāi)一攬子交易、上海婉銳競(jìng)爭(zhēng)力及業(yè)務(wù)占比、超5億粉絲是否重復(fù)計(jì)算、標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)能力、公司治理結(jié)構(gòu)保障等諸多事項(xiàng)。

事實(shí)上，問(wèn)詢(xún)函中的大部分問(wèn)題都在上證報(bào)此前刊發(fā)的《三五互聯(lián)六漲停幕后：實(shí)控人強(qiáng)推重組 高管辭職獨(dú)董懵圈》《A股首單MCN收購(gòu)乍現(xiàn) 三五互聯(lián)“閃購(gòu)”上海婉銳有嚼頭》兩篇報(bào)道中被重點(diǎn)提及。此次深交所再度發(fā)問(wèn)，更加說(shuō)明這些問(wèn)題在理解“A股首單MCN收購(gòu)”這一命題中的分量和意義。

回溯此前方案，2月11日晚間，三五互聯(lián)披露重組預(yù)案，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)上海婉銳100%股權(quán)，其中以股份支付的比例初定為55.56%，剩余部分以現(xiàn)金支付。由于上海婉銳貼上MCN(內(nèi)容創(chuàng)作機(jī)構(gòu))標(biāo)簽，該方案被視為“A股首單MCN收購(gòu)”。

在重組預(yù)案中，上海婉銳被描述為“專(zhuān)注于打造泛生活內(nèi)容為載體的網(wǎng)紅IP生態(tài)平臺(tái)，為客戶(hù)提供內(nèi)容電商、品牌整合營(yíng)銷(xiāo)、內(nèi)容廣告等互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)，是一家較為優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)企業(yè)”，“網(wǎng)紅700余個(gè)，在各平臺(tái)聚集粉絲超過(guò)5億……屬于公司的核心資產(chǎn)”。

對(duì)此，深交所要求公司分類(lèi)披露，最近兩年內(nèi)容電商、整合營(yíng)銷(xiāo)、內(nèi)容廣告三類(lèi)業(yè)務(wù)的營(yíng)收、成本、毛利率，以及各業(yè)務(wù)的詳細(xì)數(shù)據(jù)。對(duì)于公司提到的“掌握網(wǎng)紅700余個(gè)，對(duì)網(wǎng)紅進(jìn)行分級(jí)孵化運(yùn)營(yíng)”，深交所要求公司說(shuō)明孵化方式、對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，是否對(duì)頭部網(wǎng)紅有依賴(lài)性等。“超過(guò)5億粉絲”的表述，更是被深交所重點(diǎn)問(wèn)詢(xún)。除了要求公司披露粉絲在各個(gè)平臺(tái)的詳細(xì)數(shù)據(jù)，深交所還要求公司補(bǔ)充披露是否存在“購(gòu)買(mǎi)粉絲”和重復(fù)計(jì)算粉絲數(shù)量的情況，即能否“去重”。

深交所還關(guān)注了標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾問(wèn)題，要求公司說(shuō)明業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)測(cè)的合理性和可實(shí)現(xiàn)性，設(shè)定“截至2019年12月31日，標(biāo)的公司經(jīng)審計(jì)的歸屬母公司股東的所有者權(quán)益不低于人民幣1億元”的原因等。

在方案推進(jìn)流程中，此前本報(bào)報(bào)道也發(fā)現(xiàn)眾多疑點(diǎn)，例如，實(shí)控人龔少暉強(qiáng)推方案，董秘和財(cái)務(wù)總監(jiān)因存異議而辭職，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理丁建生一人拍板，龔少暉此前已安排了減持計(jì)劃，所持股份又將很快解禁等。

對(duì)于這些情況，深交所在問(wèn)詢(xún)函中也給予重點(diǎn)關(guān)注，要求公司披露重組詳細(xì)過(guò)程、相關(guān)人員是否勤勉盡責(zé)、公司治理結(jié)構(gòu)如何保障、董秘和財(cái)務(wù)總監(jiān)缺位如何推進(jìn)重組、龔少暉是否存在內(nèi)幕交易、后續(xù)是否有減持計(jì)劃等。

此外，深交所還注意到三五互聯(lián)對(duì)方案實(shí)施的執(zhí)行能力。按照計(jì)劃，收購(gòu)上海婉銳中的現(xiàn)金支付比例為44.44%，而截至2019年三季度末，三五互聯(lián)貨幣資金賬面余額為1.22億元。在此情況下，公司能否有足夠的貨幣資金用于支付?

深交所還追溯三五互聯(lián)的歷史問(wèn)題。資料顯示，公司2018年度、2019年度(業(yè)績(jī)預(yù)告)均大額虧損，主要原因是對(duì)并購(gòu)深圳道熙形成的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備。據(jù)此，深交所要求公司說(shuō)明，上海婉銳與上市公司如何協(xié)同發(fā)展，并充分提示交易擬形成大額商譽(yù)，以及如后續(xù)整合失敗可能導(dǎo)致大額商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。