“作為專業(yè)的財務(wù)人員，數(shù)字弄錯的可能性并不大，但最終還是‘疏忽’了，或是為了不引起外界的注意。”在宋都股份(600077.SH)將2019年年報中擔(dān)保余額占公司凈資產(chǎn)比例由223.84%錯寫成2.24%后，一位業(yè)內(nèi)分析師向財聯(lián)社記者表示。

而正是這一年報數(shù)據(jù)“烏龍”事件，將宋都股份因高速擴(kuò)張引發(fā)的后遺癥，推向公眾視野。

對外擔(dān)保比例越過紅線

5月27日，就上交所此前發(fā)出的針對其2019年年報的問詢函，宋都股份終于給出了遲到7天的回復(fù)。上交所在5月11日發(fā)出的問詢函中，詢問宋都股份2019年年報中涉及的相關(guān)操作是否違規(guī)、是否侵占上市公司利益等，并要求其于5月19日前回復(fù)。其中，最引人關(guān)注的莫過于宋都股份過高的擔(dān)?？傤~數(shù)據(jù)。

上述分析師向記者指出，“一般情況下，對外擔(dān)?？傤~較高，主要是因?yàn)樽庸镜陌l(fā)展需要。但對外擔(dān)?？傤~度越高，對內(nèi)的豁然債務(wù)就會越多。一旦對外擔(dān)保金額過高，就應(yīng)注意相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險及業(yè)務(wù)風(fēng)險。”

宋都股份在2019年年報中披露，公司擔(dān)?？傤~(包含對子公司的擔(dān)保)占公司凈資產(chǎn)的比例僅為2.24%。

而經(jīng)上交所發(fā)函問詢后，宋都股份在回復(fù)公告中表示，經(jīng)核實(shí)，報告期末公司擔(dān)保余額(包含對子公司的擔(dān)保)123.65億元，占公司凈資產(chǎn)的比例應(yīng)為223.84%，系工作人員疏忽，公司已作相應(yīng)修訂。

事實(shí)上，企業(yè)財報中對外擔(dān)保額數(shù)據(jù)一直受到外界關(guān)注。廣東丹柱律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人顏宇丹告訴財聯(lián)社記者，證監(jiān)會曾對上市公司對外提供擔(dān)保下發(fā)過兩份監(jiān)管通知。一份是《關(guān)于規(guī)范上市公司與關(guān)聯(lián)方資金往來及上市公司對外擔(dān)保若干問題的通知證監(jiān)發(fā)[2003]56號》，另一份是《中國證券監(jiān)督管理委員會中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關(guān)于規(guī)范上市公司對外擔(dān)保行為的通知證監(jiān)發(fā)[2005]120號》，兩份都現(xiàn)行有效。

其中，第一份通知曾明確上市公司對外擔(dān)保應(yīng)當(dāng)遵守若干規(guī)定，包括上市公司對外擔(dān)保總額不得超過最近一個會計年度合并會計報表凈資產(chǎn)的50%。

在證監(jiān)發(fā)[2005]120號通知中，未對上市公司對外擔(dān)保額度做出明確規(guī)定，僅表示，“上市公司及其控股子公司的對外擔(dān)?？傤~，超過最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)50%以后提供的任何擔(dān)保、為資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的擔(dān)保對象提供的擔(dān)保、單筆擔(dān)保額超過最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)10%的擔(dān)保、對股東及實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保，需依照公司章程的規(guī)定，由董事會或者股東會、股東大會決議。”

基于證監(jiān)會的相關(guān)通知，外界將對外擔(dān)?？傤~不得超過最近一個會計年度合并會計報表凈資產(chǎn)的50%、為資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的擔(dān)保對象提供的擔(dān)保等，作為上市公司對外擔(dān)保紅線。而2019年，宋都股份這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均越過該紅線。

數(shù)據(jù)顯示，宋都股份2019年末除向股東、實(shí)控人及其關(guān)聯(lián)方提供39.58億元擔(dān)保外，直接或間接為資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的被擔(dān)保對象提供擔(dān)保的金額合計79.52億元。

在問詢函中，上交所要求宋都股份說明其為高資產(chǎn)負(fù)債率公司，提供大額對外擔(dān)保的必要性以及是否存在風(fēng)險敞口。

對此，宋都股份回復(fù)稱，“截至本函回復(fù)之日，未發(fā)生因承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任而存款被銀行強(qiáng)制劃轉(zhuǎn)的情形。但為降低潛在擔(dān)保風(fēng)險，公司與控股股東協(xié)商后，實(shí)際控制人和宋都控股擬采取盤整可變現(xiàn)資產(chǎn)、拓寬融資渠道、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)存量風(fēng)險管控的相關(guān)措施。”

該公司還表示，盤整可變現(xiàn)資產(chǎn)，盡快處置部分閑置或與主業(yè)無關(guān)的房產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)，變現(xiàn)資金部分償還金融機(jī)構(gòu)貸款;在無重大疫情等客觀事項(xiàng)影響的情況下，與其他股東或基金管理人協(xié)商，盡快出售與主業(yè)無關(guān)的股權(quán)、基金類資產(chǎn)等。另外爭取原有貸款展期、延期還款、開展股權(quán)質(zhì)押式回購等融資方式，繼續(xù)獲得金融機(jī)構(gòu)支持。

經(jīng)營現(xiàn)金流大幅下降

盡管宋都股份在回復(fù)公告中表示，將以盤整可變現(xiàn)資產(chǎn)等方式，加強(qiáng)存量風(fēng)險管控，但去年以來，該公司經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅下降是不爭的事實(shí)。

財報顯示，2019年度，宋都股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-5.19億元，同比減少114.51%。2020年一季度，該公司經(jīng)營性現(xiàn)金流更是大降638.9%至-43.7億元。

在2019年年報中，宋都股份提及，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較上年下降較多，主要系規(guī)模適度擴(kuò)張，增加土地儲備支付土地款所致。

去年宋都股份加快了拿地步伐。數(shù)據(jù)顯示，2019年1月至10月，宋都股份的拿地金額為89億元。而其2019年?duì)I業(yè)收入為41.66億元，同比下降9.26%;扣非歸母凈利潤僅為5.32億元。

值得一提的是，宋都股份一邊通過不斷對外提供擔(dān)保，為子公司拿地融資提供擔(dān)保支持，另一邊使用較高成本進(jìn)行債務(wù)融資的同時，卻又使用大量資金進(jìn)行低利率委托理財或購買專項(xiàng)債。這引起了上交所的關(guān)注。

上交所在問詢函中指出，2019年度宋都股份平均融資成本7.35%，同比增加1.12個百分點(diǎn);與此同時，公司購買的2024年到期的750萬元棚改專項(xiàng)債，期限較長但利率僅為3.32%;委托理財金額合計36.30億元，年化收益率為2.23%-3.95%，相對較低。

上交所要求宋都股份說明公司使用較高成本進(jìn)行債務(wù)融資的同時，使用大量資金進(jìn)行低利率委托理財或購買專項(xiàng)債的合理性。

對此，宋都股份表示，公司用于理財?shù)馁Y金系公司日常經(jīng)營積累資金，并非房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)借款。其中包括為競拍土地亦需保有一定的流動資金儲備，“公司利用該等流動資金購買短期銀行理財獲取收益”。

對于宋都股份的回應(yīng)，一位業(yè)內(nèi)人士對記者指出，“企業(yè)賬上要有錢維持日常經(jīng)營，用該部分資金購買理財產(chǎn)品也并不是什么特例，但是外界較難知曉企業(yè)內(nèi)部具體資金用途，部分維持日常經(jīng)營資金主要用來拿地，而企業(yè)有時對外融資也是用于購地。”

在回函中，宋都股份還透露，公司委托理財目前均用于對控股股東融資提供定期存單質(zhì)押擔(dān)保。

而對于公司委托理財用于對控股股東融資提供定期存單質(zhì)押擔(dān)保，控股股東是否涉嫌侵占上市公司利益問題，宋都股份則表示，公司利用自有資金購買安全性高的短期銀行理財一方面增加了公司收益，另一方面為控股股東的融資提供質(zhì)押擔(dān)保，同期，控股股東既為公司提供債務(wù)擔(dān)保，也持續(xù)地提供了免息資金支持。

這也意味著，宋都股份與控股股東在一來一往中，彼此默契合作，互相助益。但在回函中，宋都股份雖表示公司為控股股東提供存單質(zhì)押擔(dān)保，經(jīng)過了公司董事會、股東大會等決策程序?qū)徸h，但并未補(bǔ)充披露控股股東方面為其提供了免息資金支持的憑證，及雙方是如何協(xié)議、約定等信息。

聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。(記者 陳業(yè))