繼4月份7日年化收益率首次跌破2%之后，最近，余額寶的收益率一度跌至1.5%左右。這比銀行一年期存款基準(zhǔn)利率1.75%還要低。

盡管拿活期利率與定期利率比較不算公平，不過(guò)，相比2013年橫空出世時(shí)“讓理財(cái)不再是有錢(qián)人的專屬”的豪邁以及6%左右的高收益率，余額寶收益率接連下跌還是讓人唏噓不已。

實(shí)際上，早在2014年，就有媒體質(zhì)疑余額寶的“氣球”是否會(huì)被吹破——余額寶本質(zhì)上是貨幣基金，貨幣基金主要投資于協(xié)議存款之類的利率產(chǎn)品，各家金融機(jī)構(gòu)2013年底時(shí)比較缺錢(qián)，資金一緊張，市場(chǎng)資金利率自然會(huì)很高。然而資金環(huán)境一旦寬松，收益自然走低。

這種不討喜的真相在當(dāng)時(shí)的高收益率和宣傳攻勢(shì)之下，很難引起多數(shù)人共鳴。然而，業(yè)內(nèi)認(rèn)為余額寶最近收益率接連下跌的原因正是央行今年多次向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，銀行不缺錢(qián)了。

這警醒人們：互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)本質(zhì)上還是金融產(chǎn)品，縱使互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)再?gòu)?qiáng)大，終究還是要遵循金融產(chǎn)品本身的內(nèi)在邏輯。

誠(chéng)然，以余額寶為代表的“寶寶們”擊中了傳統(tǒng)理財(cái)門(mén)檻較高、操作復(fù)雜、流動(dòng)性較弱、受時(shí)間和地域限制等痛點(diǎn)，利用互聯(lián)網(wǎng)的流量?jī)?yōu)勢(shì)，聚合個(gè)人用戶的零散資金，增加了與金融機(jī)構(gòu)的談判籌碼，進(jìn)而提高了收益率。這讓人們真正意義上認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)帶來(lái)的實(shí)惠。

由此開(kāi)始，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品品類不斷豐富，眾籌、基金電商、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等相繼出現(xiàn);新技術(shù)不斷被引入改善理財(cái)體驗(yàn)，用戶數(shù)也隨之攀升。截至2019年6月，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)用戶規(guī)模達(dá)1.7億，占網(wǎng)民整體的19.9%。也就是說(shuō)，每5個(gè)網(wǎng)民里面就有1個(gè)在網(wǎng)上理財(cái)。

互聯(lián)網(wǎng)讓理財(cái)走進(jìn)大眾，而那句廣為流傳的“銀行不改變，我們就改變銀行”的口號(hào)，給互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)增加了某種使命感。然而，近些年的發(fā)展實(shí)踐卻表明，在一些時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)過(guò)分夸大了互聯(lián)網(wǎng)的能量和神化了技術(shù)的力量，反而讓投資人蒙受損失，甚至是血的教訓(xùn)。

一方面，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的過(guò)分渲染，遮住了一些金融產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)，讓人誤以為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)母呤找媸羌夹g(shù)驅(qū)動(dòng)的必然，也給一些不法分子可乘之機(jī)。

另一方面，過(guò)分夸大互聯(lián)網(wǎng)顛覆傳統(tǒng)行業(yè)的形象和普惠的能力，讓一些缺乏投資能力的人，過(guò)早地加入互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)年?duì)伍。盡管很多平臺(tái)都致力于投資者教育，但是面對(duì)激增的數(shù)量龐大的用戶，尤其是一些老年用戶，教育的速度趕不上他們上當(dāng)?shù)乃俣取?/p>

今年初發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行為與安全研究報(bào)告》顯示，有42.93%的投資者認(rèn)為在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)過(guò)程中沒(méi)有遇到過(guò)任何風(fēng)險(xiǎn)。但是，那些讓投資人蒙受損失的個(gè)案還是讓人們不斷反思：互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，互聯(lián)網(wǎng)只是手段，本質(zhì)是金融產(chǎn)品，而金融的核心是風(fēng)險(xiǎn)控制?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)的宣傳口徑也顯得對(duì)金融越來(lái)越敬畏：從顛覆變成了賦能。

繁華過(guò)后，脫去層層外衣的“寶寶們”還有最后一張吸引用戶的底牌：身后“爸爸們”的品牌背書(shū)。而被吊起了胃口的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)用戶們，正在四處打聽(tīng)：余額寶收益率跌成這樣了，零錢(qián)該放到哪里?