本輪油價(jià)觸底反彈行情的主要推手是由歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)組建的“減產(chǎn)聯(lián)盟”達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議取得成效。但是，世界經(jīng)濟(jì)深度衰退、國(guó)際貿(mào)易和投資大幅萎縮、國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩等因素都制約著油價(jià)進(jìn)一步回升。

進(jìn)入6月份，國(guó)際原油價(jià)格反彈勢(shì)頭不減，布倫特原油和西得克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)主力合約雙雙重新站上40美元關(guān)口。6月8日，布倫特原油和WTI原油分別漲至42.73美元/桶和40.68美元/桶。至此，國(guó)際油價(jià)已走出4月份“負(fù)油價(jià)”的“至暗時(shí)刻”。在本輪油價(jià)行情中，布倫特原油反彈幅度超過(guò)70%，而WTI原油則從4月20日每桶-40.32美元的歷史低價(jià)暴漲了81美元/桶。

分析認(rèn)為，本輪油價(jià)觸底反彈行情的主要推手是由歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)組建的“減產(chǎn)聯(lián)盟”達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議得到落實(shí)，取得成效。6月6日，“減產(chǎn)聯(lián)盟”以視頻方式召開(kāi)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議并發(fā)表聲明稱，歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)同意將日均970萬(wàn)桶的原油減產(chǎn)規(guī)模延長(zhǎng)至7月底，而不是按原計(jì)劃在6月過(guò)后減產(chǎn)幅度縮小至770萬(wàn)桶。會(huì)議期間，在5月份、6月份未能執(zhí)行100%減產(chǎn)配額的伊拉克和尼日利亞等國(guó)，承諾在7月份至9月份全面實(shí)施減產(chǎn)措施。這有效抑制了供應(yīng)過(guò)剩，進(jìn)一步支撐了油價(jià)復(fù)蘇。

今年4月份，歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)達(dá)成史上最大規(guī)模減產(chǎn)協(xié)議。各方同意，在5月份和6月份減產(chǎn)970萬(wàn)桶/日，約占當(dāng)前全球原油供應(yīng)量的10%左右;在7月份至12月份，將減產(chǎn)規(guī)模縮小至770萬(wàn)桶/日。路透社調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，隨著減產(chǎn)協(xié)議推進(jìn)，歐佩克成員國(guó)5月份的原油產(chǎn)量約為2477萬(wàn)桶/日，較4月減少591萬(wàn)桶/日，為2002年以來(lái)的最低。

此外，海灣國(guó)家自愿額外減產(chǎn)。5月以來(lái)，沙特、阿聯(lián)酋和科威特等海灣主要產(chǎn)油國(guó)宣布，自愿在6月份的減產(chǎn)配額基礎(chǔ)上進(jìn)一步減產(chǎn)約120萬(wàn)桶/日。其中，沙特宣布6月額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，產(chǎn)量收縮至749萬(wàn)桶/日，創(chuàng)2002年以來(lái)的新低。有消息人士指出，作為歐佩克事實(shí)上的“領(lǐng)頭羊”，沙特不打算放松7月份的減產(chǎn)計(jì)劃，并有意將這一減產(chǎn)規(guī)模持續(xù)到年底。與此同時(shí)，阿聯(lián)酋宣布將在6月份進(jìn)一步減產(chǎn)10萬(wàn)桶/日。5月份，阿布扎比國(guó)家石油公司將其穆?tīng)柊嗪蜕显鷰?kù)姆的原油供應(yīng)量減少了15%，并將另兩個(gè)油田的原油供應(yīng)量減少了5%。而科威特則主動(dòng)提出額外減產(chǎn)8萬(wàn)桶/日。

在前期低油價(jià)沖擊下，北美和歐洲的石油公司也相繼減產(chǎn)。貝克休斯的數(shù)據(jù)顯示，5月22日當(dāng)周，美國(guó)石油鉆井平臺(tái)減少了21個(gè)至237個(gè)，同比減少了560個(gè)，為2009年7月份以來(lái)的最低水平。美國(guó)能源信息署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月22日當(dāng)周，美國(guó)石油日產(chǎn)量為1140萬(wàn)桶/日，較3月中旬的1310萬(wàn)桶/日下降約13%。加拿大能源大省阿爾伯塔省已將石油產(chǎn)量削減了四分之一。挪威則表示，將在6月減產(chǎn)25萬(wàn)桶/日，并在今年下半年減產(chǎn)13.4萬(wàn)桶/日。

與此同時(shí)，隨著主要國(guó)家相繼重啟經(jīng)濟(jì)，全球原油需求逐漸恢復(fù)，這促進(jìn)了油價(jià)反彈。近來(lái)，全球多個(gè)國(guó)家宣布重啟經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)商復(fù)學(xué)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好轉(zhuǎn)，提振了油市行情。

作為先行指標(biāo)的PMI指數(shù)已出現(xiàn)普遍上漲，中國(guó)PMI升至50%的榮枯分水嶺之上，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口在4月份大幅減少2068.7萬(wàn)后，5月份增加了250.9萬(wàn)，失業(yè)率降至13.3%，這提振了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的信心。此外，隨著各國(guó)持續(xù)放開(kāi)公共場(chǎng)所，民眾出行活動(dòng)顯著增加。根據(jù)谷歌移動(dòng)報(bào)告數(shù)據(jù)計(jì)算，4月中旬以來(lái)與石油消費(fèi)緊密相關(guān)的出行活躍度已恢復(fù)一半。目前，仍有更多地區(qū)計(jì)劃進(jìn)一步放寬管制措施，加之北半球駕車季來(lái)臨，石油需求將持續(xù)恢復(fù)。

但專家認(rèn)為，油價(jià)單邊上漲的態(tài)勢(shì)恐難以維持。新冠肺炎疫情仍在肆虐全球，在一些國(guó)家可能會(huì)出現(xiàn)疫情反復(fù)。世界經(jīng)濟(jì)深度衰退、國(guó)際貿(mào)易和投資大幅萎縮、國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，這些都從根本上制約著國(guó)際油市的進(jìn)一步升溫。目前，各國(guó)原油和成品油的高庫(kù)存，也在一定程度上對(duì)沖“減產(chǎn)聯(lián)盟”的限產(chǎn)成效。高盛最近將全年的WTI均價(jià)調(diào)整至36美元/桶，并警告未來(lái)幾周油價(jià)可能回落。(記者 徐惠喜)