近日，一則銀行理財產(chǎn)品凈值浮虧的消息，掀起投資市場巨大波瀾。由于銀行理財一貫以“穩(wěn)健”形象示人，理財產(chǎn)品凈值回撤，甚至浮虧，被一些市場人士解讀為，銀行理財虧損時刻到來。

實際上，今年以來已有多家銀行理財?shù)膬糁狄欢鹊票窘?。記者根?jù)理財公告梳理，包括多家金融機構(gòu)的20余只銀行理財產(chǎn)品的最新份額凈值低于1，絕大多數(shù)為剛成立不久的固收類理財。比如，一家銀行代銷的一款名為“季季開1號”的固收類理財產(chǎn)品，于4月17日成立，截至6月3日的近1月年化收益率為-4.42%，同時該產(chǎn)品的凈值也跌破1，至0.9997。另一款“季季開2號”固收類理財于5月13日成立，截至6月3日的近1月年化收益率為-0.63%，凈值跌至0.9996。

資管新規(guī)發(fā)布后，銀行理財開啟凈值化轉(zhuǎn)型，將估值方式從原攤余成本法切換到市價法。一位華東股份制銀行理財人士對記者表示，銀行理財?shù)苾糁翟缫殉霈F(xiàn)。由于采用市價法，金融市場波動會實時傳導(dǎo)至理財產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)。今年3月，境外美元債出現(xiàn)暴跌時，該行投向美元債的理財產(chǎn)品也出現(xiàn)過凈值短期跌破1的情況。

多位業(yè)內(nèi)人士認為，銀行理財近期出現(xiàn)凈值浮虧的原因，是由于4月以來債券市場大幅震蕩所致。同期，債券型基金也出現(xiàn)浮虧。

一家大型銀行理財子公司固收投資部門負責(zé)人對記者表示，銀行理財出現(xiàn)回撤比較明顯的是純債類產(chǎn)品，主要是由于近期債市調(diào)整，1年期、3年期債券收益率上漲了100BP，5年收益率、10年期收益率也分別上漲了50BP、20BP。

他表示，純債類理財產(chǎn)品的收益包括兩部分——票息收益、資本利得收益。此次債市調(diào)整影響比較大的多是4月發(fā)行的產(chǎn)品，發(fā)行時間只有1個多月，債市震蕩導(dǎo)致資本利得收益減少，票息的彌補還暫未趕上資本利得的損失，所以出現(xiàn)較大波動。

擺在銀行理財子公司面前最重要的考驗是，公募基金已經(jīng)過20多年的投資者教育，但在“資管新規(guī)”發(fā)布兩年后，銀行理財才開始真正打破“剛兌”，投資人如何才能接受銀行理財業(yè)績的合理波動。