5月隨著作為資管新規(guī)最后一塊拼圖，《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見)》出臺，無論在資產(chǎn)端還是資金端，都使信托行業(yè)面臨更大經(jīng)營及轉型壓力。

發(fā)行與募集規(guī)模形成剪刀差

根據(jù)用益研究披露統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月集合信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)小幅下滑，發(fā)行規(guī)模1961.77億元，與上月相比減少6.18%。共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品2126款，與上月同時點相比減少0.75%。

對此用益信托研究員喻智表示：5月集合信托產(chǎn)品發(fā)行下滑并不出乎意料。一方面在經(jīng)濟增速下滑的大環(huán)境下，行業(yè)“資產(chǎn)荒”問題顯現(xiàn)，優(yōu)質底層資產(chǎn)供應不足;另一方面疫情的后續(xù)影響有所體現(xiàn)，阻礙信托公司展業(yè)，在一定程度上仍影響著信托公司的項目儲備。

另一邊，從上個月數(shù)據(jù)來看，5月份共有60家信托公司成立2112個集合信托產(chǎn)品，成立規(guī)模為1891.72億元，與去年同期相比，數(shù)量及規(guī)模增幅分別為11.67%和1.53%。喻智指出，在發(fā)行減少的情況下，集合信托產(chǎn)品募集出現(xiàn)逆勢增長殊為不易。

用益信托研究員帥國總結道：“在資管新規(guī)及相關監(jiān)管政策約束下，以單一信托為主的通道業(yè)務受限，近年來信托公司普遍加強財富渠道建設，注重主動管理能力培養(yǎng)，使得集合資金信托占比不斷提升;另外，在經(jīng)濟增速下滑的大環(huán)境下，行業(yè)“資產(chǎn)荒”問題顯現(xiàn)，優(yōu)質資產(chǎn)顯著減少，信托產(chǎn)品依舊是較為理想的資產(chǎn)配置標的。”

收益率破8，持續(xù)走低

收益率方面，5月集合信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模小幅下滑，收益率繼續(xù)走低。平均收益率為7.51%，跌破8%關口，環(huán)比下滑0.12個百分點。中國網(wǎng)財經(jīng)了解到，一些信托公司固定類產(chǎn)品收益率，已有部分下滑至5%-6%水平。

從數(shù)量占比來看，5月平均預期收益率8%以上集合信托產(chǎn)品占比最高，但比重持續(xù)下滑：預期收益率在8%以上集合產(chǎn)品的數(shù)量占比為45.40%，環(huán)比下降5.30%;收益在7%~8%(含)之間的集合產(chǎn)品數(shù)量占比為29.49%，環(huán)比上漲4.08%;收益在6%~7%(含)之間的集合產(chǎn)品的數(shù)量占比為12.12%，環(huán)比下降2.46%。

一位信托分析人士表示：“頭部信托公司在資金募集能力上往往會更強一些，收益率較低。收益率排名靠前的信托公司以中小信托公司為主，其在渠道、品牌等方面或多或少存在不足，需要為投資人提供更高的收益保證資金募集。”

房地產(chǎn)回暖，標品成新布局點

細化到各資金投向領域，5月房地產(chǎn)信托規(guī)模環(huán)比明顯回升，達到597.56億元，環(huán)比增長23.79%。而4月表現(xiàn)強勁的基礎產(chǎn)業(yè)類信托成立規(guī)模，則表現(xiàn)疲軟。數(shù)據(jù)統(tǒng)計統(tǒng)計，5月基礎產(chǎn)業(yè)信托募集資金405.42億元，環(huán)比比減少27.54%。

業(yè)內人士分析認為，目前江浙兩省降低融資成本已是事實，未來不排除更多地區(qū)嚴控融資成本。中短期來看，信托行業(yè)政信業(yè)務收益、規(guī)模雙降不可避免。

同時，最新監(jiān)管新規(guī)出臺，讓融資類產(chǎn)品空間受到擠壓，則給標品業(yè)務提供了一個發(fā)展契機。5月份集合信托成立規(guī)模中融資類產(chǎn)品仍為主力，規(guī)模占比達到七成。不過，中國網(wǎng)財經(jīng)了解到，以金融類產(chǎn)品為主的規(guī)模占比增加較快，其產(chǎn)品在各投向領域中表現(xiàn)相對穩(wěn)健，規(guī)模占比在30%上下浮動。

喻智表示，標品業(yè)務預期成為集合信托產(chǎn)品中下一階段的發(fā)展重點，投向二級市場的投資類產(chǎn)品或將成為監(jiān)管政策落地后最大的受益者。

有多家信托公司人士表示，目前正在組建權益投資團隊，并與優(yōu)質私募合作，通過宏觀研究自上而下地進行資產(chǎn)配置。而這些都是信托業(yè)對于轉型的有益嘗試，中國網(wǎng)財經(jīng)也將持續(xù)關注信托業(yè)未來發(fā)展情況。(記者 鹿凱)