近期，銀保監(jiān)會(huì)就銀行機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)性存款違規(guī)展業(yè)問(wèn)題下發(fā)專(zhuān)項(xiàng)文件，要求銀行科學(xué)審慎設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)性存款，不得發(fā)行收益與實(shí)際承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不相匹配的結(jié)構(gòu)性存款，避免銀行機(jī)構(gòu)盲目提升存款成本。

今年以來(lái)，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品規(guī)模連續(xù)增長(zhǎng)，并在4月末達(dá)到歷史峰值2.14萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)2.54萬(wàn)億元。央行最新數(shù)據(jù)顯示：截至5月末，全國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為11.84萬(wàn)億元，環(huán)比4月末下降3009億元。

分析人士指出，要從根本上遏制結(jié)構(gòu)性存款市場(chǎng)亂象，應(yīng)當(dāng)從四方面著手。其一，及時(shí)完善相關(guān)監(jiān)管法規(guī)，將結(jié)構(gòu)性存款納入有效法治監(jiān)管軌道。其二，及時(shí)開(kāi)展經(jīng)常性的專(zhuān)項(xiàng)整治。其三，及時(shí)加強(qiáng)引導(dǎo)，消除存款競(jìng)爭(zhēng)上的本位主義思想，讓結(jié)構(gòu)性存款回歸本源和走上健康可持續(xù)發(fā)展軌道。其四，對(duì)商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)在空間上進(jìn)行重新布局，消除為完成業(yè)績(jī)盲目爭(zhēng)奪存款。

結(jié)構(gòu)性存款迎強(qiáng)監(jiān)管

據(jù)中國(guó)證券報(bào)，銀保監(jiān)會(huì)政策研究局一級(jí)巡視員葉燕斐介紹，近期，銀保監(jiān)會(huì)就銀行機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)性存款違規(guī)展業(yè)問(wèn)題下發(fā)專(zhuān)項(xiàng)文件，要求銀行科學(xué)審慎設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)性存款，不得發(fā)行收益與實(shí)際承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不相匹配的結(jié)構(gòu)性存款，避免銀行機(jī)構(gòu)盲目提升存款成本。

央行數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模為11.84萬(wàn)億元。今年以來(lái)，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模和增速反彈，其背后的套利問(wèn)題、業(yè)務(wù)亂象引起監(jiān)管關(guān)注。

保監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官兼新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企表示，部分信貸資金套利問(wèn)題主要原因是近期資金成本利率下降較快，導(dǎo)致某些領(lǐng)域出現(xiàn)“倒掛”，即負(fù)債端融資利率低于資產(chǎn)端某些產(chǎn)品的利率。今年有些銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品利率超過(guò)4%。與此同時(shí)，銀行對(duì)于一些小微企業(yè)貸款、大型企業(yè)中長(zhǎng)期貸款等利率卻較低，導(dǎo)致個(gè)別企業(yè)以較低利率融資后投資一些結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。這些行為違反了監(jiān)管規(guī)定，監(jiān)管部門(mén)要求信貸資金必須有真實(shí)用途。

肖遠(yuǎn)企表示，接下來(lái)監(jiān)管部門(mén)對(duì)違規(guī)挪用銀行信貸資金、違規(guī)套利等行為會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管，堅(jiān)決查處并予以糾正，包括收回信貸資金等。

另?yè)?jù)第一財(cái)經(jīng)，6月12日，北京銀保監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，對(duì)轄內(nèi)銀行敲警鐘。北京銀保監(jiān)局稱(chēng)，在日常監(jiān)管中關(guān)注到，部分銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)規(guī)模出現(xiàn)一定反彈，增量增速“雙高”;個(gè)別銀行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和宣傳銷(xiāo)售中仍存在一些不審慎行為，如產(chǎn)品嵌入的衍生品交易行權(quán)條件區(qū)間過(guò)于寬泛，產(chǎn)品信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示不到位等。這些行為加劇了存款市場(chǎng)的非理性競(jìng)爭(zhēng)，并一定程度上助長(zhǎng)了個(gè)別企業(yè)利用疫情期間低息信貸資金購(gòu)買(mǎi)結(jié)構(gòu)性存款套利的動(dòng)機(jī)。

鑒于此，北京銀保監(jiān)局要求轄內(nèi)銀行，要嚴(yán)控業(yè)務(wù)總量及增速，確保產(chǎn)品設(shè)計(jì)審慎合規(guī)，加強(qiáng)資金來(lái)源甄別，切實(shí)規(guī)范宣傳銷(xiāo)售行為。

5月末結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模環(huán)比下降3000億元

據(jù)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)，今年以來(lái)，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品規(guī)模連續(xù)增長(zhǎng)，并在4月末達(dá)到歷史峰值2.14萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)2.54萬(wàn)億元。央行最新數(shù)據(jù)顯示：截至5月末，全國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為11.84萬(wàn)億元，環(huán)比4月末下降3009億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著結(jié)構(gòu)性存款監(jiān)管力度的加強(qiáng)，下降趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù)，預(yù)計(jì)未來(lái)結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模還將縮小。

實(shí)際上，近年來(lái)監(jiān)管層已出臺(tái)若干政策，將結(jié)構(gòu)性存款保底利率納入自律管理范圍。在此背景下，為何還出臺(tái)“壓量控價(jià)”的監(jiān)管措施呢?光大證券首席銀行業(yè)分析師王一峰認(rèn)為，這屬于應(yīng)急手段，旨在打擊資金套利行為，降低銀行綜合負(fù)債成本。

其實(shí)，對(duì)結(jié)構(gòu)性存款的整治，與我國(guó)三大攻堅(jiān)戰(zhàn)緊密相關(guān)。2020年是我國(guó)三大攻堅(jiān)戰(zhàn)中防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的收官之年。“今年年初以來(lái)，通過(guò)財(cái)政部貼息與央行降息降準(zhǔn)一系列組合拳，我國(guó)貸款平均利率較年初下降22BP，企業(yè)通過(guò)短貸、票據(jù)等方式獲取的資金成本已顯著低于商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款利率。”新時(shí)代證券分析師鄭嘉偉解釋稱(chēng)。

王一峰表示，長(zhǎng)期來(lái)看，應(yīng)逐步推進(jìn)結(jié)構(gòu)性存款的“假結(jié)構(gòu)”向“真結(jié)構(gòu)”轉(zhuǎn)變，通過(guò)貨幣政策價(jià)格信號(hào)的傳導(dǎo)，引導(dǎo)結(jié)構(gòu)性存款利率緩慢下行，最終推進(jìn)存款利率的并軌，而這一過(guò)程或?qū)⑹情L(zhǎng)期的。

后續(xù)或繼續(xù)壓降3萬(wàn)-5萬(wàn)億

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，中信證券首席固收分析師明明表示，結(jié)構(gòu)性存款自2017年起快速增長(zhǎng)，增長(zhǎng)的勢(shì)頭一直持續(xù)到2019年，此后較為穩(wěn)定。到了2020年，又迎來(lái)了一小波上漲的風(fēng)潮：1-4月連續(xù)上漲。其中1-2月增長(zhǎng)1.2萬(wàn)億。3-4月則增長(zhǎng)了1.3萬(wàn)億。

據(jù)媒體報(bào)道，多家股份行已經(jīng)收到了監(jiān)管部門(mén)的窗口指導(dǎo)，要求壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，在今年年底前逐步壓降至年初規(guī)模的三分之二。明明表示，如果這一監(jiān)管要求是針對(duì)所有銀行的，那么壓降的規(guī)模將達(dá)到5.7萬(wàn)億，這也是目前預(yù)計(jì)的上限。而如果說(shuō)窗口指導(dǎo)僅針對(duì)中小型銀行，那么壓降規(guī)模在3.8萬(wàn)億左右。

某股份行資產(chǎn)負(fù)債部人士表示，我們要求6月末結(jié)構(gòu)性存款余額下降到去年年末的水平。因?yàn)?月末到期的規(guī)模比較大，規(guī)模相應(yīng)會(huì)下降很大一部分。

明明表示，短期來(lái)看結(jié)構(gòu)性存款的壓降部分很可能會(huì)轉(zhuǎn)移到一般存款，對(duì)中小銀行不利。除此以外，一般性存款難以完全實(shí)現(xiàn)短期內(nèi)對(duì)結(jié)構(gòu)性存款的有效替代，結(jié)果很可能反映為部分銀行的負(fù)債縮表。若此類(lèi)銀行已經(jīng)持有較多的債券市場(chǎng)投資并參與委外業(yè)務(wù)，則可能存在一些產(chǎn)品贖回和債券拋售。

長(zhǎng)期來(lái)看，銀行結(jié)構(gòu)性存款壓降可以一定程度上打擊高息攬儲(chǔ)行為，規(guī)范銀行存款利率定價(jià)。最終將會(huì)帶動(dòng)銀行負(fù)債成本的下行，降低銀行的負(fù)債成本，緩解銀行經(jīng)營(yíng)壓力，也幫助銀行打開(kāi)了各類(lèi)資產(chǎn)的配置空間，長(zhǎng)期來(lái)看必然利好債市，也有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

整治結(jié)構(gòu)性存款亂象需從四方面入手

據(jù)上海證券報(bào)，繼北京銀保監(jiān)局發(fā)文整治結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)之后，多地銀保監(jiān)局正醞釀出臺(tái)整頓措施，已有銀保監(jiān)局針對(duì)轄內(nèi)結(jié)構(gòu)性存款增速過(guò)快的銀行發(fā)出業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示：要求逐月降低結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，在年末將總量控制在政策要求范圍之內(nèi)。

其實(shí)，近幾年結(jié)構(gòu)性存款也一直是監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管重點(diǎn)，監(jiān)管部門(mén)為此出臺(tái)了相關(guān)監(jiān)管措施，然而治理卻收效甚微。其原因有三個(gè)方面。首先，近年商業(yè)銀行同業(yè)空轉(zhuǎn)、非標(biāo)通道等業(yè)務(wù)受到嚴(yán)厲監(jiān)管，尤其理財(cái)新規(guī)發(fā)布之后，商業(yè)銀行負(fù)債更是受到較大制約，為突破監(jiān)管限制，有些銀行打起了監(jiān)管“擦邊球”。其次，監(jiān)管部門(mén)雖然將結(jié)構(gòu)性存款納入了監(jiān)管范圍，但缺乏相應(yīng)監(jiān)管法規(guī)，對(duì)在結(jié)構(gòu)性存款弄虛作假的商業(yè)銀行處罰過(guò)輕。最后，銀行機(jī)構(gòu)設(shè)立過(guò)多，已到嚴(yán)重的飽和狀態(tài)，尤其是小法人銀行過(guò)多，在存款業(yè)務(wù)上相互不惜成本的爭(zhēng)搶現(xiàn)象已到相當(dāng)激烈的程度。

由此，要從根本上遏制結(jié)構(gòu)性存款市場(chǎng)亂象，應(yīng)當(dāng)從四方面著手。其一，及時(shí)完善相關(guān)監(jiān)管法規(guī)，將結(jié)構(gòu)性存款納入有效法治監(jiān)管軌道。應(yīng)制訂專(zhuān)門(mén)的結(jié)構(gòu)性存款監(jiān)管辦法，將商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款的范疇、開(kāi)展規(guī)模、開(kāi)展標(biāo)的和方式及相關(guān)信息披露作出明確規(guī)定，消除監(jiān)管法制缺位現(xiàn)象。其二，及時(shí)開(kāi)展經(jīng)常性的專(zhuān)項(xiàng)整治，將商業(yè)銀行所有結(jié)構(gòu)性存款及其行為納入有效監(jiān)管范圍，消除監(jiān)管真空。設(shè)立結(jié)構(gòu)性存款監(jiān)管機(jī)構(gòu)，定期或不定期開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)整治活動(dòng)。其三，及時(shí)加強(qiáng)引導(dǎo)，消除存款競(jìng)爭(zhēng)上的本位主義思想，為凈化存款競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。督促商業(yè)銀行開(kāi)展系統(tǒng)學(xué)習(xí)或培訓(xùn)，讓其自覺(jué)開(kāi)展自我排查，讓結(jié)構(gòu)性存款回歸本源和走上健康可持續(xù)發(fā)展軌道。其四，對(duì)商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)在空間上進(jìn)行重新布局，對(duì)銀行機(jī)構(gòu)設(shè)置過(guò)多的地區(qū)適當(dāng)進(jìn)行撤并重組，消除為完成業(yè)績(jī)盲目爭(zhēng)奪存款，而加劇結(jié)構(gòu)性存款混亂無(wú)序的內(nèi)耗式競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，為徹底整治結(jié)構(gòu)性存款市場(chǎng)營(yíng)造有利的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。