首批參與創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金明日開售!

大成創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合型證券投資基金(LOF)(下稱：大成創(chuàng)業(yè)板兩年定開)擬任基金經(jīng)理謝家樂表示：作為科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的延續(xù)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革是國家資產(chǎn)市場改革戰(zhàn)略的進(jìn)一步落實(shí)，是資本市場從增量改革到存量改革的突破，是推動(dòng)注冊(cè)制改革“從1到N”的關(guān)鍵一步。

謝家樂表示，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的意義重大。除了新增項(xiàng)目采取注冊(cè)制、縮短企業(yè)上市時(shí)間等制度上的變化之外，核心有兩點(diǎn)：一是在創(chuàng)業(yè)板范圍內(nèi)，新增項(xiàng)目可以戰(zhàn)略配售。由于科創(chuàng)板“從0到1”的初創(chuàng)特性，迄今為止公募基金產(chǎn)品實(shí)際參與的項(xiàng)目不多，然而，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制推進(jìn)，促進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)創(chuàng)新升級(jí)，公募基金參與戰(zhàn)略配售的機(jī)會(huì)預(yù)計(jì)也會(huì)增多;二是創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制之后，預(yù)計(jì)價(jià)值驅(qū)動(dòng)的導(dǎo)向更加凸顯。屆時(shí)，創(chuàng)業(yè)板存量股票漲跌幅限制由正負(fù)10%調(diào)整為20%，放大股票的潛在波動(dòng)空間;而拉長時(shí)間看，那些具備長期競爭優(yōu)勢(shì)，能夠持續(xù)穩(wěn)健成長的優(yōu)質(zhì)公司有望更加受投資者青睞。

謝家樂認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的投資空間較科創(chuàng)板更大。“我們不妨以科創(chuàng)板為參照，來看待創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制后的投資空間和投資價(jià)值。首先，科創(chuàng)板主要服務(wù)符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè);創(chuàng)業(yè)板定位高科技成長型企業(yè)，聚焦支持‘傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合’，涵蓋的范圍更加廣泛。其次，創(chuàng)業(yè)板為‘存量+增量’改革，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量是科創(chuàng)板的8倍;創(chuàng)業(yè)板總市值是科創(chuàng)板的5倍;創(chuàng)業(yè)板平均自由流通市值是科創(chuàng)板的2倍左右。”

大成創(chuàng)業(yè)板兩年定開是為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制量身定制的戰(zhàn)略配售基金，主要投資方式包括主動(dòng)選股，打新和戰(zhàn)略配售。

謝家樂的未來投資思路是在合適時(shí)機(jī)積極布局創(chuàng)業(yè)板中具有長期成長能力的細(xì)分行業(yè)龍頭公司。部分優(yōu)秀公司可能短期估值較高，但我們?nèi)詴?huì)持續(xù)跟蹤，把握適當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)會(huì)。同時(shí)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板中的中小市值股票，我們將基于選股框架適當(dāng)參與。另外，大成創(chuàng)業(yè)板兩年定開將以科創(chuàng)板相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，積極把握創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售和打新機(jī)會(huì)。

謝家樂堅(jiān)定看好科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向，目前的投資組合也主要分布于科技、醫(yī)藥醫(yī)療、新興消費(fèi)和服務(wù)業(yè)四大領(lǐng)域。對(duì)于未來的市場，謝家樂認(rèn)為，2019年科技行業(yè)受頭部企業(yè)創(chuàng)新(如無線耳機(jī)，電動(dòng)智能汽車等)的影響很大，拉動(dòng)行業(yè)股價(jià)上行;2020年雖然疫情影響較大，但不改創(chuàng)新周期上行趨勢(shì)，未來仍具備較大投資價(jià)值;而醫(yī)藥和食品飲料近期股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但部分個(gè)股估值較高，未來可能會(huì)出現(xiàn)分化。

選股策略上，大成創(chuàng)業(yè)板兩年定開將一以貫之地堅(jiān)持價(jià)值驅(qū)動(dòng)原則。首先精選細(xì)分行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注符合科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向，長時(shí)間穩(wěn)定持續(xù)成長、經(jīng)營競爭模式趨向市場化的細(xì)分行業(yè);第二，評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營理念和價(jià)值取向，財(cái)務(wù)方面求真求穩(wěn)，重點(diǎn)分析其現(xiàn)金流和資產(chǎn)結(jié)構(gòu);關(guān)注企業(yè)的成長歷程及背后驅(qū)動(dòng)內(nèi)核，尋求價(jià)值取向和經(jīng)營理念都趨向長期化思維的公司。

據(jù)悉，謝家樂此前有管理首批科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售基金經(jīng)驗(yàn)，且戰(zhàn)績不俗。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年7月1日，成立于2019年7月28日的大成科創(chuàng)主題三年封閉運(yùn)作基金累計(jì)凈值增長率已超過70%。