憑借著對投資獨到、嚴謹?shù)睦斫?，在過去10年的投資實踐中，鵬華基金權益投資二部總經(jīng)理王宗合管理的多個主動權益基金組合歷經(jīng)市場與時間的考驗，保持著優(yōu)異的長跑業(yè)績。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，王宗合管理近10年的鵬華消費優(yōu)選成立以來年化收益率達到14.40%，管理時長5年半的鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)年化回報率達20.99%，管理時間超2年的鵬華策略回報、鵬華中國50、鵬華產(chǎn)業(yè)精選年化收益率也分別達到了24.58%、15.38%、29.37%。

研究公司持續(xù)創(chuàng)造價值的動能

在王宗合看來，導致基金經(jīng)理投資業(yè)績出現(xiàn)差異的核心因素，是認知能力的高度和投資理念的差距。

王宗合表示，基金經(jīng)理認知能力的高低是由投資研究的深度決定的。所謂深度研究，必須研究公司持續(xù)創(chuàng)造價值的動能，以持有3年及以上的維度對一家公司進行多維度的研究。具體而言，王宗合表示，需要在持續(xù)性、壁壘、方向、動能、復利性等方面，對公司經(jīng)營情況進行全方位的考量。與此同時，需要對價值進行評估，考量公司估值是否處于相對低估的合理區(qū)間。

典型的價值投資理念，確保了王宗合在長期投資中制勝。王宗合表示，價值來源于兩個部分：一是跌出來的價值;二是賺取企業(yè)長期利潤和自由現(xiàn)金流增長的錢。“我更注重支撐企業(yè)長期成長的價值，尋找由企業(yè)成長帶來的價值。”

王宗合對長期持股非常有信心。他表示：“中國擁有非常優(yōu)秀的企業(yè)家，他們在各自領域持續(xù)地拓展著創(chuàng)造價值的空間。同時，從國內行業(yè)成長路徑處于世界學習曲線的位置來看，將來的發(fā)展空間非常大。”

把握時代脈搏 充分拓展能力圈

社會在日新月異地發(fā)展，每個產(chǎn)業(yè)和公司都處于不同的生命周期。王宗合清醒地認識到，如果固步自封，將無法創(chuàng)造突出的投資收益。“價值投資風格基金經(jīng)理的核心競爭力，在于個人能力圈的不斷迭代。”

王宗合表示，對于基金經(jīng)理而言，要堅定不移地跟隨產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐，更新自身能力圈和認知能力，與社會、行業(yè)的發(fā)展狀況相匹配，與最具創(chuàng)造價值的產(chǎn)業(yè)、公司和企業(yè)家共同成長。

聚焦當下，王宗合認為，現(xiàn)在最具創(chuàng)造價值的產(chǎn)業(yè)，除了消費行業(yè)，還有互聯(lián)網(wǎng)、教育、創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務、醫(yī)療器械、云計算、5G應用等。“這些行業(yè)代表著經(jīng)濟發(fā)展與社會進步的方向，孕育著巨大的投資價值和投資機會。”

此外，王宗合還善于發(fā)揮團隊研究優(yōu)勢，更大程度地拓展能力圈邊界。據(jù)悉，由王宗合帶領的鵬華基金權益投資二部充分發(fā)揮每位基金經(jīng)理的深度研究能力，尊重團隊風格的差異化，構建了“和而不同，相協(xié)共生”的投研互動氛圍。

王宗合表示，基金經(jīng)理可以充分調動研究資源，在全市場尋找權威的研究力量，深入到產(chǎn)業(yè)中，全方位、多角度地研究標的公司。通過多年的積累，投研團隊已逐步形成了系統(tǒng)性的研究庫、專家?guī)?、細分行業(yè)庫及重點公司庫。“建立研究知識庫，可以更方便地在細分賽道找到最有價值的研究資源，做到真正透徹的深度研究，為投資決策提供專業(yè)意見，不斷拓展每個人的投資能力圈。”