2020年6月財(cái)政部宣布于6月18日開始招標(biāo)發(fā)行首批抗疫特別國(guó)債，預(yù)計(jì)今年總共發(fā)行1萬(wàn)億，品種以10年期為主，搭配5年期和7年期，全部采取市場(chǎng)化發(fā)行方式?？挂咛貏e國(guó)債的資金用途中，3000億用于抗疫支出，7000億用于基建且允許做項(xiàng)目資本金。截至6月30日，財(cái)政部共進(jìn)行了5次抗疫特別國(guó)債招標(biāo)，發(fā)行量共計(jì)2900億。7月超7000億尚待發(fā)行，這是否意味著市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)承受一定壓力，還無(wú)法做出明確的預(yù)判。

從財(cái)政部發(fā)行抗疫特別國(guó)債的節(jié)奏方面來看，6月18日、6月23日及6月30日分別發(fā)行1000億、700億和1200億，發(fā)行時(shí)間間隔和發(fā)行量都較為平均。前三次發(fā)行招標(biāo)時(shí)間為二季度末，通常每個(gè)季末是銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性較為趨緊的時(shí)間段，但回顧6月，銀行間市場(chǎng)短期利率盡管有所上行，總體資金面卻較為平衡充裕。央行在6月繼續(xù)通過公開市場(chǎng)操作維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性，并且調(diào)降了14天逆回購(gòu)利率20BP。6月銀行間市場(chǎng)隔夜和7天利率在2%附近震蕩，盡管回購(gòu)利率5月份有一定幅度的上行，但是市場(chǎng)整體處于供需平衡的局面。7月市場(chǎng)預(yù)期資金面較6月有所放松，因此盡管7月抗疫特別國(guó)債發(fā)行量較大，但從6月的投標(biāo)情況來看市場(chǎng)投標(biāo)較為踴躍，預(yù)計(jì)后續(xù)招標(biāo)也將繼續(xù)吸引市場(chǎng)的關(guān)注和參與。

在市場(chǎng)利率方面，各期限債券收益率從5月的較低利率水平，逐漸上行至目前的收益率階段，貨幣市場(chǎng)利率和長(zhǎng)債利率近兩周平穩(wěn)波動(dòng)。進(jìn)入7月后，貨幣市場(chǎng)利率有小幅下行，長(zhǎng)久期債券利率小幅波動(dòng)?？挂邍?guó)債盡管短期內(nèi)發(fā)行量較大，但是不一定意味著市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)趨緊?？挂邍?guó)債發(fā)行后，資金用途在基建方面細(xì)分12個(gè)領(lǐng)域，抗疫方面細(xì)分6個(gè)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)各方面都有積極的作用。