市場大幅上漲點(diǎn)燃了資金熱情。上周上證指數(shù)上漲5.82%，昨日更是大漲5.71%。憑借在結(jié)構(gòu)性行情中的出色表現(xiàn)，已擁有一大批追隨者的績優(yōu)基金，卻開始啟動(dòng)限購模式。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月6日，上周以來已有146只基金暫停大額申購(不同份額分開計(jì)算)，其中不乏今年以來回報(bào)排名靠前的權(quán)益類基金。

隨著一大波資金的進(jìn)場，A股持續(xù)大幅上漲。某頭部第三方基金銷售平臺(tái)透露，上周權(quán)益類基金申購量明顯增加，不少基民紛紛“上車”。除此之外，北向資金上周凈流入額也超過288億元。

牛市氛圍下，績優(yōu)基金遭遇幸福的煩惱：規(guī)模與業(yè)績——熊掌與魚如何取舍?數(shù)據(jù)顯示，上周以來已有106只基金暫停大額申購，其中包括多只凈值漲幅同類排名前10%的產(chǎn)品。

比如嘉實(shí)智能汽車股票，自上周五開始，該基金限制申購、轉(zhuǎn)讓、定期定額投資的金額為2萬元，暫停大額申購的原因?yàn)椋罕ＷC基金業(yè)績和規(guī)模的良性成長，向投資者提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

創(chuàng)金合信優(yōu)選回報(bào)混合、富國天成紅利靈活配置混合等產(chǎn)品也表示，為保護(hù)持有人利益，將對產(chǎn)品進(jìn)行不同門檻的限購，從幾萬元到幾千萬元不等。

今年以來，權(quán)益類基金延續(xù)了去年不錯(cuò)的表現(xiàn)，績優(yōu)基金受到投資者追捧。截至7月5日，今年以來逾九成的股票型、偏股混合型基金獲得正收益，平均漲幅超過21%，更有106只基金復(fù)權(quán)凈值漲幅超過50%，賺錢效應(yīng)凸顯。

不過，并不是所有基金都希望規(guī)模越大越好，限購令就是明證。北京一位基金經(jīng)理直言：“去年業(yè)績出現(xiàn)過一次大幅下跌，主要原因就是資金的快速流入流出。”去年，在市場大幅上漲的影響下，他管理的基金涌入大量資金，他用這些新增資金配置了股票資產(chǎn)。但誰料到，市場一波動(dòng)，中小投資者就集中贖回，令他的布局節(jié)奏完全打亂，凈值也因此經(jīng)歷了一次低谷。

格上財(cái)富研究員張婷認(rèn)為，今年以來歷史業(yè)績優(yōu)異的權(quán)益類基金規(guī)模增長迅速，增量資金主要集中在那些優(yōu)秀基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品上?？梢哉f，市場上行幅度越大，投資者的申購熱情就越高。“權(quán)益類基金規(guī)模大幅增長，在一定程度上會(huì)加大基金經(jīng)理的操作難度。市場越漲，選股難度會(huì)越大。因此，很多績優(yōu)基金為了保證產(chǎn)品正常運(yùn)行、不大幅影響業(yè)績，會(huì)選擇停止大額申購以控制規(guī)模。”

不僅如此，從投資體驗(yàn)來看，資金快速涌入基金容易攤薄既有投資者的收益。就像發(fā)出限購令的基金公告所述，暫停大額申購有利于保護(hù)原有投資人的利益。

實(shí)際上，市場火熱時(shí)基金發(fā)出限購令是很常見的事?？紤]到多方面因素，績優(yōu)基金往往會(huì)在市場情緒膨脹時(shí)選擇限購，比如今年2月就有一批績優(yōu)基金暫停大額申購。