中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)里程碑事件!

根據(jù)深交所安排，8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批新股正式掛牌交易，18只新股組成首發(fā)陣容，1.6億股民也迎來(lái)創(chuàng)業(yè)板所有存量股票漲跌幅變20%的刺激時(shí)刻。

深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開(kāi)網(wǎng)站。

18只新股齊發(fā)，“買到就是賺到”?

深交所官網(wǎng)顯示，截至8月23日，共有29家創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)注冊(cè)生效。但部分企業(yè)承銷進(jìn)度無(wú)法趕上首批上市日期。最終，美暢股份、鋒尚文化、圣元環(huán)保等18家企業(yè)組成首發(fā)陣容。

從地區(qū)分布上看，這18家企業(yè)來(lái)自13個(gè)省市。其中，廣東有3家企業(yè)，安徽、浙江、江蘇各占2家，北京、天津、陜西等9省市各占1席。從所屬行業(yè)看，設(shè)備制造領(lǐng)域占比較多。

股民申購(gòu)熱情下，18家企業(yè)募資規(guī)模超額完成，擬募資156.82億元，實(shí)際募資200.66億元。

“從創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批上市的18家企業(yè)新股發(fā)行情況看，市場(chǎng)化的發(fā)行定價(jià)機(jī)制有效發(fā)揮作用。”深交所新聞發(fā)言人介紹，18家企業(yè)發(fā)行市盈率在19.1-59.7倍之間，平均值39.3倍，中位數(shù)37.9倍;企業(yè)融資額在2.6億-27.2億元之間，平均值11.2億元，中位數(shù)9.8億元。

具體來(lái)看，募資金額最高的為消費(fèi)電子制造企業(yè)安克創(chuàng)新，募資金額最低的汽車零部件供應(yīng)企業(yè)卡倍億。

發(fā)行價(jià)方面，“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制第一股”的鋒尚文化發(fā)行價(jià)達(dá)到138.02元，刷新創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行最高價(jià)紀(jì)錄。據(jù)媒體報(bào)道，有證券機(jī)構(gòu)梳理了2019年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板上市新股的回報(bào)情況，其平均一字板漲幅218%。若以此計(jì)算，中一簽鋒尚文化(500股)將大賺超15萬(wàn)元。

不過(guò)從申購(gòu)結(jié)果看，多只新股中簽率低于以往創(chuàng)業(yè)板打新平均水平。如，鋒尚文化回?fù)芎蟊敬尉W(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的中簽率為0.0161%，有效申購(gòu)倍數(shù)為6206.5倍;大宏立回?fù)芎蟊敬尉W(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的中簽率為0.0168%，有效申購(gòu)倍數(shù)為5957倍。

中簽亦不代表“高枕無(wú)憂”。在原審批制下，新股發(fā)行受23倍市盈率的限制，同時(shí)又有漲跌幅限制，安全系數(shù)較高。注冊(cè)制下，新上市股票前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制。

“這會(huì)使得新股股價(jià)在前五個(gè)交易日或出現(xiàn)大幅波動(dòng)。如果新股網(wǎng)上定價(jià)過(guò)高，有可能出現(xiàn)‘破發(fā)’。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新告訴中新網(wǎng)記者，市場(chǎng)化定價(jià)下，打新風(fēng)險(xiǎn)大增，不再像過(guò)去“穩(wěn)賺不賠”。

資料圖。

注冊(cè)制下，這些交易規(guī)則要了解

——漲跌幅限制調(diào)整至20%

很多股民可能會(huì)想，新股又沒(méi)中簽，賺或賠都輪不到我。

答案是：并不是!

按照規(guī)定，在第一只創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制股票上市當(dāng)天(即8月24日)，所有存量的創(chuàng)業(yè)板股票自動(dòng)升級(jí)，漲跌幅由10%變?yōu)?0%。“新規(guī)則下，押對(duì)了人生巔峰，押錯(cuò)了人間不值得。”有股民在網(wǎng)絡(luò)上留言稱。

不過(guò)，千山退、神霧退、盛運(yùn)退3只創(chuàng)業(yè)板股票24日前已進(jìn)入且仍處于退市整理期，期間交易機(jī)制不作調(diào)整，價(jià)格漲跌幅限制比例仍為10%。

另外，值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板相關(guān)基金競(jìng)價(jià)交易的漲跌幅限制比例也調(diào)整為20%。所以，買基金的人也要注意了，別只光顧著看熱鬧。

在融資融券方面，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首發(fā)股票自首個(gè)交易日起即可作為融資融券標(biāo)的，證券公司借入證券當(dāng)日可供投資者融券賣出。

考慮到投資者的承受能力，創(chuàng)業(yè)板特地對(duì)存量投資者與增量投資者作了差異化安排。

存量投資者簽署新的風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)后可繼續(xù)參加交易。增量投資者要求在申請(qǐng)開(kāi)通權(quán)限前20個(gè)交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣10萬(wàn)元(不包括該投資者通過(guò)融資融券融入的資金與證券)，且參與證券交易需在24個(gè)月以上。

——設(shè)置競(jìng)價(jià)范圍和單筆申報(bào)上限

據(jù)深交所介紹，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下，連續(xù)競(jìng)價(jià)期間限價(jià)申報(bào)還設(shè)置了上下2%的有限競(jìng)價(jià)范圍，即買入申報(bào)價(jià)格不得高于買入基準(zhǔn)價(jià)格的102%，賣出申報(bào)價(jià)格不得低于賣出基準(zhǔn)價(jià)格的98%。

舉個(gè)例子，投資者小李想要買入創(chuàng)業(yè)板股票，如果此時(shí)即時(shí)揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格為10元/股，則小李的限價(jià)買入申報(bào)價(jià)格就不得高于10*102%=10.2元/股。若申報(bào)價(jià)格超過(guò)10.2元，則不會(huì)即時(shí)參與競(jìng)價(jià)，待價(jià)格波動(dòng)進(jìn)入有效競(jìng)價(jià)范圍后，再參與競(jìng)價(jià)。

創(chuàng)業(yè)板新交易規(guī)則還設(shè)置了單筆最高申報(bào)數(shù)量。創(chuàng)業(yè)板股票限價(jià)申報(bào)的單筆買賣申報(bào)數(shù)量不得超過(guò)30萬(wàn)股，市價(jià)申報(bào)的單筆買賣申報(bào)數(shù)量不得超過(guò)15萬(wàn)股。

如果投資者提交的單筆申報(bào)數(shù)量超過(guò)要求，交易系統(tǒng)將直接拒單。但創(chuàng)業(yè)板單筆最小申報(bào)數(shù)量及變動(dòng)單位沒(méi)有變化，仍為100股或其整數(shù)倍，賣出時(shí)余額不足100股的，應(yīng)一次性賣出。

——增設(shè)盤后定價(jià)交易

為滿足投資者按收盤價(jià)成交的需求，創(chuàng)業(yè)板股票還新增了盤后定價(jià)交易(深交所在收盤后按照時(shí)間優(yōu)先的原則，以當(dāng)日收盤價(jià)對(duì)盤后定價(jià)買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的交易方式)。

交易時(shí)間為每個(gè)交易日15:05至15:30。申報(bào)時(shí)間為每個(gè)交易日9:15至11:30和13:00至15：30。申報(bào)當(dāng)日有效，申報(bào)時(shí)間內(nèi)未成交的申報(bào)可撤銷，開(kāi)市期間停牌的，停牌期間可繼續(xù)申報(bào)。但當(dāng)日15:00仍處于停牌狀態(tài)的，不進(jìn)行盤后定價(jià)交易。

值得注意的是，有三種情況申報(bào)無(wú)效，即買入限價(jià)小于收盤價(jià)、賣出限價(jià)大于收盤價(jià)和買賣限價(jià)超出當(dāng)日漲跌幅限價(jià)。單筆申報(bào)數(shù)量為100股或其整數(shù)倍，最大不得超過(guò)100萬(wàn)股。

還有一點(diǎn)，投資者想要參與盤后定價(jià)交易，不要忘了向證券公司提交盤后定價(jià)委托指令。

創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)圖。

新規(guī)則會(huì)加大A股市場(chǎng)波動(dòng)?

作為首次將增量與存量改革同步推進(jìn)的資本市場(chǎng)重大改革，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制推行影響深遠(yuǎn)。

“短期看，漲跌幅放寬利于創(chuàng)業(yè)板交易活躍度提升，長(zhǎng)期看，增量資產(chǎn)有望引入增量資金。注冊(cè)制下，創(chuàng)業(yè)板上市股票首日起可作為兩融標(biāo)的，轉(zhuǎn)融券機(jī)制向科創(chuàng)板看齊，市場(chǎng)化機(jī)制有望驅(qū)動(dòng)兩融業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)張。”開(kāi)源證券分析師高超認(rèn)為。

不過(guò)對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制實(shí)施，一方面會(huì)更加關(guān)注對(duì)主板的分流作用，另一方面也會(huì)更加關(guān)注個(gè)股漲跌幅放寬至20%后是否會(huì)加大市場(chǎng)波動(dòng)。

“對(duì)比科創(chuàng)板開(kāi)板前后，主板與創(chuàng)業(yè)板的價(jià)量走勢(shì)來(lái)看，分流的影響并不明顯。”川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂表示，但當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的估值處于相對(duì)比較高的位置，漲跌幅放寬之后可能會(huì)有更大的波動(dòng)。

在上海證券分析師劉騏豪看來(lái)，市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大也將使得投資者更加注重對(duì)投資標(biāo)的基本面選擇，業(yè)績(jī)良好的公司將更加受到資金的青睞而享受估值溢價(jià)，市場(chǎng)估值分化或?qū)⒊蔀槌B(tài)。

(記者 謝藝觀)