近日，上市白酒企業(yè)半年報(bào)陸續(xù)披露。19家企業(yè)中，僅有5家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，14家企業(yè)營(yíng)收或凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)不同程度的下降，其中營(yíng)收下降最大為52.41%，凈利潤(rùn)下降最大達(dá)到256.20%。

業(yè)內(nèi)人士稱，在半年報(bào)中，疫情沖擊成為企業(yè)業(yè)績(jī)下滑的主要原因之一，疫情幾乎一度“凍結(jié)”了酒類(lèi)消費(fèi)場(chǎng)景，影響了酒業(yè)生產(chǎn)、渠道等方面的發(fā)展。

但從公開(kāi)數(shù)據(jù)中也可以看到，貴州茅臺(tái)、五糧液等龍頭效應(yīng)凸顯，依然實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的穩(wěn)步高增長(zhǎng)。

龍頭企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)凸顯

今年年初，整個(gè)白酒行業(yè)出現(xiàn)了階段性減產(chǎn)和市場(chǎng)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)下滑現(xiàn)象。但茅臺(tái)、五糧液等龍頭白酒企業(yè)依然宣布全年目標(biāo)“不打折”。在19家上市白酒企業(yè)中，上半年?duì)I收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的有5家，分別是貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇臺(tái);凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的有6家，分別是貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇臺(tái)。其中5家實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利的雙增長(zhǎng)。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，上述名酒企業(yè)無(wú)論是抗風(fēng)險(xiǎn)能力還是應(yīng)變能力，都順利通過(guò)了這場(chǎng)疫情大考。根據(jù)半年報(bào)，貴州茅臺(tái)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收439.53億元，同比增長(zhǎng)11.31%，凈利潤(rùn)226.02億元，同比增長(zhǎng)13.29%，以絕對(duì)實(shí)力繼續(xù)保持“一超”地位;五糧液同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，1-6月份，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收307.68億元，同比增長(zhǎng)13.32%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)108.55億元，同比增長(zhǎng)16.28%;瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)收76.34億元，同比下降4.72%，凈利32.20億元，同比增長(zhǎng)17.12%，上半年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)高于行業(yè)預(yù)期，營(yíng)收小幅度的下滑則在預(yù)料之中;山西汾酒在上半年的表現(xiàn)同樣十分搶眼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收68.99億元，同比增長(zhǎng)7.8%，凈利潤(rùn)16.05億元，同比增長(zhǎng)33.05%，凈利潤(rùn)增幅超過(guò)上述其它企業(yè)。

總體來(lái)看，在疫情的沖擊下，白酒行業(yè)分化日益加劇，高端品牌始終把控著市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)。與腰部及以下企業(yè)相比，龍頭白酒企業(yè)在疫情特殊時(shí)期表現(xiàn)出了頑強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力，由茅臺(tái)領(lǐng)銜的“一超多強(qiáng)”的行業(yè)格局沒(méi)有受到大的沖擊，且更加穩(wěn)固，而頭部企業(yè)的穩(wěn)定性無(wú)疑將給整個(gè)白酒行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)許多利好。

行業(yè)集中度進(jìn)一步擴(kuò)大

在行業(yè)分化加速、龍頭企業(yè)把控主動(dòng)權(quán)的同時(shí)，行業(yè)集中度也進(jìn)一步擴(kuò)大。

數(shù)據(jù)顯示，19家白酒上市公司上半年總營(yíng)收為1268.74億元。其中，僅前三的貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份三家就貢獻(xiàn)了881.5億元，占總營(yíng)收的69.48%;如果加上瀘州老窖和汾酒計(jì)算前五名的數(shù)值，則一共貢獻(xiàn)了1026.83億元，占總營(yíng)收的80.93%。

與去年相比，2019全年19家白酒上市企業(yè)營(yíng)收總額為2417.54億元，前三甲貢獻(xiàn)1620.98億元，占總營(yíng)收67.05%;前五名貢獻(xiàn)1897.95億元，占總營(yíng)收78.6%。

顯然，無(wú)論是前三甲的貢獻(xiàn)率還是前五名的貢獻(xiàn)率，2020年上半年已經(jīng)趕超去年全年的占比，由此更顯這半年來(lái)發(fā)生的劇烈變化。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書(shū)玉表示，近3年來(lái)，白酒行業(yè)的增長(zhǎng)帶有明顯的集中化趨勢(shì)，行業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步向前50名酒企集中，盡管擁有生產(chǎn)許可證的酒企數(shù)量超過(guò)7300家，但行業(yè)利潤(rùn)基本集中在前4%的企業(yè)當(dāng)中。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，白酒行業(yè)的集中化趨勢(shì)愈發(fā)明顯，進(jìn)一步向大企業(yè)、大品牌集中。名酒企業(yè)會(huì)在2021年迎來(lái)更大的增長(zhǎng)空間，而眾多的中小企業(yè)會(huì)逐漸被邊緣化。

行業(yè)向上勢(shì)能持續(xù)

受疫情影響，市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)，白酒行業(yè)將迎來(lái)史上“最慘”半年報(bào)。但從半年報(bào)來(lái)看，白酒上半年的整體業(yè)績(jī)，要好于一季度。

一季度，全國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量同比下降15.87%，銷(xiāo)售收入同比下降5.67%。但整個(gè)上半年，全國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量下降8.59%;銷(xiāo)售收入下降1.27%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從降幅明顯收窄不難看出，隨著疫情防控趨于穩(wěn)定，消費(fèi)場(chǎng)景和終端營(yíng)銷(xiāo)恢復(fù)，二季度白酒繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，整個(gè)行業(yè)正在走出疫情困境、繼續(xù)向上。

與一季度相比，白酒上市公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)下滑幅度縮小，這種行業(yè)和企業(yè)向好的趨勢(shì)，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)上半年的表現(xiàn)也十分一致。瀘州老窖盡管在上半年?duì)I收微降，但在4-6月份已實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.8億元，同比增長(zhǎng)6.2%，實(shí)現(xiàn)凈利15.1億元，同比增長(zhǎng)22.51%。

持續(xù)“雙增”的山西汾酒一季度營(yíng)收增長(zhǎng)1.71%，半年報(bào)營(yíng)收增速達(dá)7.8%，這同樣得益于第二季度的業(yè)績(jī)反彈。數(shù)據(jù)顯示，二季度期內(nèi)山西汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.6億元，同比增長(zhǎng)18.4%，凈利3.8億元，同比增長(zhǎng)16.1%;汾酒經(jīng)銷(xiāo)商二季度的回款積極性大增，銷(xiāo)售商品收到現(xiàn)金36.1億元，較同期增長(zhǎng)100%，預(yù)收賬款達(dá)到21.4億元，環(huán)比一季度末增加5.3億元;區(qū)域酒企金徽酒二季度業(yè)績(jī)也反彈明顯，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.69億元，同比增長(zhǎng)22.7%，凈利6235.29萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)141.69%。

專家認(rèn)為，在疫情逐漸穩(wěn)定的二季度，白酒上市公司發(fā)展迅速企穩(wěn)并實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，對(duì)行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有積極意義。它不但有效彌補(bǔ)了一季度的下滑，提升了半年報(bào)的整體業(yè)績(jī)，更證明白酒行業(yè)向上的勢(shì)能沒(méi)有改變。企業(yè)沒(méi)有因疫情的短暫沖擊而受阻，穩(wěn)定了全年的向好發(fā)展格局。

(記者 王宸)