9月以來A股各大指數(shù)波動加劇，投資者又陷入市場是“真摔”還是“假摔”的猜測中。多數(shù)機構認為，近期A股調整主要是內外部雙重因素共振所致，建議利用調整機會配置優(yōu)質資產。從公募基金發(fā)行節(jié)奏看，近期入場步伐也并未減緩，多只重量級新品啟動發(fā)行。其中嘉實基金董事總經理、平衡風格投資總監(jiān)胡濤執(zhí)掌的嘉實遠見企業(yè)精選兩年持有期混合型基金(基金代碼：008150)，正在各大渠道熱銷。

胡濤擁有18年投研經驗、11年基金管理經驗，在多輪牛熊市考驗中，逐漸形成了“以自下而上為主，深度挖掘優(yōu)質個股”的平衡投資策略。從過往歷史操作看，胡濤管理的基金每年換手率都比較低，基本上以長期持股為主。其中榮獲海通證券五年期和十年期雙五星基金的嘉實優(yōu)質企業(yè)，是胡濤任職時間最長的一只基金。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年9月9日，從2014年8月20日任職嘉實優(yōu)質企業(yè)六年來期間回報率達212.34%，年化回報20.66%。

對于近期市場波動，胡濤也不是很在意。在他看來：“投資決策是否正確，需要看長期投資收益，波動本身并不是衡量風險的最重要指標，某一時點的波動并不能說明問題。大家買權益類很在意回撤，回撤不可怕，怕的是回撤后改變投資風格。一旦減倉，就很難補上了，會折損很多收益。不要太介意一兩個月的波動。”胡濤始終認為，投資就像年份酒，有了時間的沉淀，品質才會提升。在正確的投資框架的指導下，越沉淀，投資勝率越大。

在投資框架上，胡濤指出，投資就是長期持有優(yōu)質的公司，通過穩(wěn)健的現(xiàn)金流增長，來實現(xiàn)資本增值。最優(yōu)質的公司，既能帶來相對收益，也會有絕對收益。投資的回報，必須要放在長時間的維度去看。

具體到嘉實遠見企業(yè)精選未來的建倉策略，胡濤指出，“自下而上精選優(yōu)質個股”的選股理念不會變，將根據(jù)市場時點去制定具體的建倉策略，會根據(jù)市場節(jié)奏，對于那些調整到位的優(yōu)質標的要抓住機會，及時先行建倉，建倉完成后會執(zhí)行長期持有的策略。

放眼后市，胡濤認為，未來市場結構性機會仍很豐富，仍看好創(chuàng)新醫(yī)藥科技、醫(yī)療服務、進口替代、消費升級等成長行業(yè)方向。從長期來看，中國經濟增長將會從投資驅動向創(chuàng)新科技消費升級驅動轉變，在此過程中會出現(xiàn)很多結構性機會，如消費更多品質好的產品、5G時代會帶動更多通信硬件的升級換代，軟件領域的創(chuàng)新發(fā)展。人口進入老齡化時期以及醫(yī)保的帶量采購會帶來更多創(chuàng)新藥領域的機會。貿易摩擦的長期影響必然會帶來很多科技領域進口替代的機會等。這些領域中的具有核心競爭力的龍頭公司更具長期投資價值。雖然經濟增速下降，但并不改變這些領域龍頭公司的長期持續(xù)增長，長期持有這些優(yōu)質公司會帶來較好的長期回報和超額收益。