基金公司賺得盆滿缽滿，大量基民的收益卻陷入高位被套的困境中。記者注意到，海富通股票混合基金憑借約3%的收益率成為年內(nèi)表現(xiàn)最差的一只，然而，上半年管理費(fèi)高達(dá)5200萬(wàn)元。

海富通股票混合基金并非個(gè)例。今年以來(lái)，以公募基金對(duì)于核心資產(chǎn)的追捧是愈演愈烈，但隨著近期消費(fèi)、醫(yī)藥龍頭高位重挫，科技股更是持續(xù)調(diào)整，不少今年以來(lái)漲幅較大的基金業(yè)績(jī)也經(jīng)歷大幅波動(dòng)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前需要明確回避高估值抱團(tuán)股，低配或者不配，并明確高配低估值銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)以及二線消費(fèi)醫(yī)藥股。同時(shí)，重視港股估值更有吸引力的龍頭標(biāo)的的配置。

重倉(cāng)科技股，業(yè)績(jī)?cè)庵卮?/p>

Wind數(shù)據(jù)顯示，在規(guī)模超過(guò)20億元的主動(dòng)權(quán)益類基金中，海富通股票混合基金已成為年內(nèi)表現(xiàn)最差的一只，截至9月15日，海富通股票混合基金今年以來(lái)的收益率僅為3.55%。然而，在今年第一季度期間，海富通股票混合基金份額增長(zhǎng)了30億份，基金規(guī)模從41億元增長(zhǎng)到69億元，即第一季度期間該基金獲得20億元新增資金的申購(gòu)。且根據(jù)海富通股票混合基金披露的半年報(bào)信息顯示，該基金在2020年前6個(gè)月內(nèi)收取的管理費(fèi)高達(dá)5200萬(wàn)元，較去年同期的2115萬(wàn)元，同比增幅高達(dá)100%。

為何基金收益不佳?在該基金2019年年報(bào)中展望表示，2020年全年，相對(duì)更看好受疫情影響較小的科技成長(zhǎng)板塊，如消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、5G應(yīng)用相關(guān)的游戲、短視頻與高清視頻;看好特斯拉帶動(dòng)下的全球新能源汽車滲透率加速提升。泛消費(fèi)的大部分板塊受到疫情影響，2020年業(yè)績(jī)會(huì)面臨下調(diào)，因此預(yù)計(jì)2020年上半年難有突出表現(xiàn)?；谶@樣的判斷，該基金經(jīng)理繼續(xù)重倉(cāng)以半導(dǎo)體為核心的科技股。

同樣，多次被基民懟上熱搜的諾安成長(zhǎng)亦重倉(cāng)科技芯片概念股，然而，隨著科技股的回調(diào)波動(dòng)，海富通股票混合基金業(yè)績(jī)經(jīng)歷大幅波動(dòng)，諾安成長(zhǎng)的業(yè)績(jī)從排名第一“跳水”到倒數(shù)第一，大量股民高位被套。

核心資產(chǎn)持股集中度提升

海富通股票混合基金和諾安成長(zhǎng)基金并非個(gè)例。記者注意到，從中報(bào)來(lái)看，今年以來(lái)，以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)資金對(duì)于核心資產(chǎn)的追捧是愈演愈烈，其中，消費(fèi)、醫(yī)藥和科技三大板塊備受青睞。金信深圳成長(zhǎng)混合、金信價(jià)值精選混合基金經(jīng)理吳清宇分析，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，各行業(yè)的龍頭優(yōu)勢(shì)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯，因此，以公募為代表的機(jī)構(gòu)資金買入這一類資產(chǎn)是符合基本面價(jià)值投資的導(dǎo)向的，未來(lái)核心資產(chǎn)持股集中度提升這一現(xiàn)象有望成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。

然而，近期消費(fèi)、醫(yī)藥龍頭高位重挫，科技股更是持續(xù)調(diào)整，不少今年以來(lái)漲幅較大的基金重倉(cāng)股大跌，甚至抱團(tuán)跌進(jìn)龍虎榜，使得基金業(yè)績(jī)也經(jīng)歷大幅波動(dòng)。

吳清宇表示，中短期而言，由于上半年流動(dòng)性寬松以及資金持股趨于集中，許多基金重倉(cāng)股上半年股價(jià)都有較高漲幅，許多公司的估值都處在歷史較高水平。同時(shí)，伴隨著流動(dòng)性寬松的邊際遞減，基金重倉(cāng)股回調(diào)是一個(gè)很正常的現(xiàn)象。同時(shí)，如果短期跌幅過(guò)快引發(fā)基金贖回也有可能加快了調(diào)整的速度。

核心資產(chǎn)靜態(tài)估值處高位

值得注意的是，東北證券研報(bào)顯示，“基金抱團(tuán)”現(xiàn)象正在弱化。雖然從2020年基金中報(bào)角度來(lái)看，抱團(tuán)現(xiàn)象仍在加劇，但從小市值因子超額收益(更高頻)角度來(lái)看，抱團(tuán)現(xiàn)象正在弱化。

基民該如何配置?吳清宇分析，上半年以科技、醫(yī)藥、消費(fèi)為代表的核心資產(chǎn)都經(jīng)歷了一輪大幅上漲，以靜態(tài)估值來(lái)看，基本都處于歷史平均估值的高位，短期而言，確實(shí)估值不便宜。但從長(zhǎng)期來(lái)看，這一類公司都有著較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力以及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，遠(yuǎn)期來(lái)看，還是有較好的成長(zhǎng)空間。但值得指出的是，這類資產(chǎn)短期估值過(guò)高也將帶來(lái)階段性的調(diào)整壓力。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前需明確回避高估值抱團(tuán)股，低配或者不配，并明確高配低估值銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)以及二線消費(fèi)醫(yī)藥股。同時(shí)，重視部分港股龍頭標(biāo)的的配置。

(記者 王楚涵)