曾一度成為商業(yè)銀行“攬儲(chǔ)利器”的結(jié)構(gòu)性存款，其存量規(guī)模在今年前4個(gè)月突破12萬億元后快速回落。

此前，監(jiān)管部門曾對(duì)部分銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模在2020年9月30日之前壓降至年初規(guī)模9.6萬億元，并在年內(nèi)逐步壓降至年初規(guī)模的三分之二(大約6.4萬億元)。而央行近日披露的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模為94202.58億元，已提前1個(gè)月完成監(jiān)管部門窗口指導(dǎo)的第一階段要求。

但8月底數(shù)據(jù)和年底要求還相差3萬億元，能否實(shí)現(xiàn)第二階段目標(biāo)?

為此，《證券日?qǐng)?bào)》記者近日走訪北京地區(qū)多家銀行后發(fā)現(xiàn)，各家銀行的結(jié)構(gòu)性存款普遍出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌現(xiàn)象，且產(chǎn)品額度越來越少，甚至出現(xiàn)“發(fā)行幾分鐘內(nèi)即告售罄”現(xiàn)象，部分銀行已停售結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。

結(jié)構(gòu)性存款加速壓降超預(yù)期

今年上半年，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模曾連創(chuàng)歷史新高。今年前4個(gè)月，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，一舉突破12萬億元。在規(guī)模大增的背后，資金違規(guī)套利等業(yè)務(wù)亂象一度引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注。為打擊企業(yè)空轉(zhuǎn)套利，降低銀行負(fù)債成本，監(jiān)管部門果斷出手，整治結(jié)構(gòu)性存款增長(zhǎng)過快現(xiàn)象。

今年3月初，監(jiān)管部門下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)存款利率管理的通知》，對(duì)結(jié)構(gòu)性存款進(jìn)行約束。6月份以來，監(jiān)管部門對(duì)部分銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)，明確要求壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模。

6月12日，北京銀保監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，要求年內(nèi)結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)過快的轄內(nèi)銀行，切實(shí)采取有力措施，逐月壓降本行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，在2020年末將總量控制在監(jiān)管政策要求的范圍之內(nèi)。

結(jié)構(gòu)性存款整治一直是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)。去年以來，監(jiān)管部門已連番出手規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款，銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模年內(nèi)首次低于10萬億元?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)梳理后發(fā)現(xiàn)，今年5月份至8月份，銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模每個(gè)月分別壓降3009.61億元、10109.2億元、6547.19億元、7523.93億元。

據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，此次壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模的主力來自中小銀行。截至8月末，中小型銀行結(jié)構(gòu)性存款較4月末下降1.95萬億元，降幅達(dá)25%。與之相比，大型銀行僅下降7715億元，降幅為18%。

光大證券金融首席分析師王一峰在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，結(jié)構(gòu)性存款壓量控價(jià)執(zhí)行效果較好，既與監(jiān)管政策指引相關(guān)，也是商業(yè)銀行加強(qiáng)主動(dòng)負(fù)債管理的選擇，下一階段不排除部分銀行會(huì)出現(xiàn)超額達(dá)標(biāo)情況。

結(jié)構(gòu)性存款呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊跌”

近期，《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)后發(fā)現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性存款市場(chǎng)有明顯降溫跡象，各家銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊跌”局面，部分銀行甚至已停售結(jié)構(gòu)性存款。

一家城商行的理財(cái)經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“我們行沒有結(jié)構(gòu)性存款，大概從今年4月份就已停止銷售。”

一家國(guó)有大行的理財(cái)經(jīng)理也表示：“近期我行沒有發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品?？梢赃^段時(shí)間再看看。”

目前仍在售的結(jié)構(gòu)性存款的發(fā)行方面，《證券日?qǐng)?bào)》記者在調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，用供不應(yīng)求來形容一點(diǎn)都不為過。整體來看，結(jié)構(gòu)性存款的募集規(guī)模和收益率均大幅下降。

記者了解到，目前中小銀行發(fā)行的每只結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的募集規(guī)模上限在1億元左右;大行的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品募資規(guī)模相對(duì)要多一些，可達(dá)30億元。

《證券日?qǐng)?bào)》記者在走訪銀行網(wǎng)點(diǎn)過程中，經(jīng)常遇到“搶不到額度、無產(chǎn)品可賣”的情況。對(duì)此，各家銀行的理財(cái)經(jīng)理均表示，額度非常緊缺。

在一家股份制銀行網(wǎng)點(diǎn)，該行客戶經(jīng)理告訴記者，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品發(fā)行當(dāng)天，一大早就已售罄。部分產(chǎn)品前幾分鐘還有額度，下一分鐘就顯示售罄了，稍一猶豫可能就搶不上。

除了規(guī)模壓降外，結(jié)構(gòu)性存款的收益率也在持續(xù)走低。《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，目前多家銀行的結(jié)構(gòu)性存款最高預(yù)期收益率在3%左右。

“從趨勢(shì)來看，結(jié)構(gòu)性存款的最高預(yù)期收益率不會(huì)有明顯的趨勢(shì)性變化，到期收益率則會(huì)繼續(xù)小幅下跌。”一家股份制商業(yè)銀行的理財(cái)經(jīng)理則表示，由于發(fā)行額度極少，很多產(chǎn)品剛一發(fā)行就售罄，還掛著的產(chǎn)品額度也都非常緊張。目前購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款的人不少，所以很難搶到。

銀行業(yè)內(nèi)人士判斷，未來結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模將持續(xù)壓降，預(yù)期收益率也仍有下行空間。

據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院不完全數(shù)據(jù)顯示，剔除掉新增銀行外，今年8月份銀行結(jié)構(gòu)性存款的發(fā)行量為553只，較7月份減少10只;大部分銀行結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量環(huán)比下降。共有996只人民幣結(jié)構(gòu)性存款披露了到期收益率，平均到期收益率為3.41%，環(huán)比下降16BP。整體來看，近期結(jié)構(gòu)性存款到期收益率在持續(xù)走低，銀行壓降結(jié)構(gòu)性存款成本的意圖明顯。

年前壓降任務(wù)有望實(shí)現(xiàn)

按照此前監(jiān)管部門的要求，在9月30日前結(jié)構(gòu)性存款要壓降至年初規(guī)模，并在今年12月31日前逐步壓降至年初規(guī)模的三分之二。截至2019年12月末，結(jié)構(gòu)性存款余額為9.60萬億元，截至今年8月末已提前完成第一目標(biāo)。按照計(jì)劃，要完成監(jiān)管部門所定的窗口指導(dǎo)第二階段要求，還有近3萬億元的壓降空間。

中信證券固定收益首席分析師明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從目前壓降的趨勢(shì)看，進(jìn)展是符合預(yù)期甚至略超預(yù)期的，如果銀行業(yè)能夠嚴(yán)格執(zhí)行監(jiān)管部門下達(dá)的壓縮指標(biāo)，全年壓降任務(wù)應(yīng)該能夠?qū)崿F(xiàn)。從風(fēng)險(xiǎn)偏好角度看，結(jié)構(gòu)性存款的大力壓降，可能會(huì)導(dǎo)流出一部分資金投向銀行活期理財(cái)、大額存單、定期存款或其他一些低風(fēng)險(xiǎn)資管產(chǎn)品。

師明明認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性存款有效壓降，一方面是監(jiān)管力度加碼取得的成效，另一方面也是因?yàn)樘桌臻g消失之后需求端收縮的必然結(jié)果。

王一峰在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，截至8月末，結(jié)構(gòu)性存款余額為9.42萬億元，較今年4月份12.14萬億的峰值水平壓降2.72萬億元。根據(jù)結(jié)構(gòu)性存款壓降計(jì)劃，由于5-8月份結(jié)構(gòu)性存款壓降節(jié)奏略偏快，至8月末已提前一個(gè)月完成壓降計(jì)劃。據(jù)此來看，9-12月份結(jié)構(gòu)性存款的壓降規(guī)模將維持在2-3萬億左右。

他認(rèn)為，年內(nèi)對(duì)于銀行負(fù)債端壓力緩解取決于兩點(diǎn)：一是央行MLF等的投放。從目前情況看，央行已經(jīng)關(guān)注到了市場(chǎng)流動(dòng)性壓力，特別是銀行中長(zhǎng)期穩(wěn)定負(fù)債的壓力和非銀流動(dòng)性壓力，近兩個(gè)月也開始超額續(xù)作MLF，預(yù)計(jì)后續(xù)這一模式仍將延續(xù)。二是財(cái)政支持力度。1-8月份財(cái)政支出力度不及去年同期，在政府債券大規(guī)模凈融資的情況下，后續(xù)支出的發(fā)力將有助于負(fù)債端壓力的改善。

“臨近三季末，資金面趨于緊張，隔夜利率明顯走高。這是低超儲(chǔ)率環(huán)境下，資金面脆弱性和波動(dòng)性加大的表征。隨著季末的渡過，資金面緊張局勢(shì)有望得到緩解，央行也會(huì)適時(shí)呵護(hù)流動(dòng)性，避免資金利率過分脫離合意目標(biāo)。”他進(jìn)一步表示。

(記者 彭妍)