時(shí)隔近一年半，外匯局再次發(fā)放合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)基金投資額度，包括11家公募基金在內(nèi)的18家金融機(jī)構(gòu)獲配33.6億美元。QDII基金的投資業(yè)績(jī)也引起關(guān)注，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，QDII基金平均收益率為9.61%。

疫情以來(lái)，海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)，主投香港和美國(guó)市場(chǎng)的QDII基金之間業(yè)績(jī)分化明顯，排在首位與排名墊底的QDII基金業(yè)績(jī)差距接近120個(gè)百分點(diǎn)。

QDII基金業(yè)績(jī)大分化

資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月25日，全市場(chǎng)152只權(quán)益類QDII基金(各份額合并計(jì)算)平均錄得9.61%的年內(nèi)收益率。

當(dāng)中，有25只主動(dòng)權(quán)益類QDII基金今年以來(lái)的凈值漲幅超過(guò)了20%，占比約22%。這些產(chǎn)品多數(shù)投資美股、港股市場(chǎng)，前十大重倉(cāng)股集中在醫(yī)藥、消費(fèi)、科技及互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)板塊。

具體產(chǎn)品方面，富國(guó)藍(lán)籌精選股票基金以66.48%的凈值漲幅排在首位，南方香港成長(zhǎng)緊隨其后，年內(nèi)漲幅達(dá)到63.57%，匯添富全球消費(fèi)A、廣發(fā)全球精選、華夏移動(dòng)互聯(lián)及華夏新時(shí)代等基金的漲幅都超過(guò)了50%。另外，上投摩根中國(guó)生物醫(yī)藥、華泰柏瑞亞洲企業(yè)、富國(guó)全球科技互聯(lián)網(wǎng)等今年以來(lái)也斬獲了不錯(cuò)的收益。

今年以來(lái)，疫情在全球蔓延，醫(yī)療設(shè)備、疫苗、制藥等企業(yè)加緊研發(fā)生產(chǎn)，醫(yī)藥板塊應(yīng)聲上漲。受此影響，醫(yī)藥生物類QDII基金業(yè)績(jī)領(lǐng)先。以富國(guó)藍(lán)籌精選股票基金為例，截至二季度，該基金重倉(cāng)持有的春立醫(yī)療、信達(dá)生物、中國(guó)飛鶴等股票漲幅不俗。

在跌幅榜上，今年原油經(jīng)歷了史詩(shī)級(jí)別的暴跌，相關(guān)QDII基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)受到拖累。

數(shù)據(jù)顯示，QDII基金年內(nèi)收益率最低的10只產(chǎn)品中，7只為原油主題基金及主要配置原油等大宗商品的產(chǎn)品。排名墊底的基金今年以來(lái)跌幅接近50%，與“領(lǐng)頭羊”之間的業(yè)績(jī)差距達(dá)到116個(gè)百分點(diǎn)。

基金經(jīng)理相對(duì)看好港股

展望四季度，QDII基金經(jīng)理對(duì)歐美股市仍心存忌憚，表示接下來(lái)資金或會(huì)愈發(fā)向估值洼地的港股集中。

國(guó)投瑞銀基金基金投資部海外投資副總監(jiān)湯海波表示，疫情以及美國(guó)大選的進(jìn)展仍將給股市帶來(lái)較大的不確定性，相對(duì)更看好港股。“當(dāng)前港股市場(chǎng)中，內(nèi)資企業(yè)的占比已經(jīng)超過(guò)了70%，其收入和利潤(rùn)主要來(lái)自中國(guó)內(nèi)地，同內(nèi)地經(jīng)濟(jì)相關(guān)度更高。放眼全球，中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇，二季度中國(guó)GDP同比增速已由負(fù)轉(zhuǎn)正。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)持續(xù)向好的背景下，如果中資股基本面良好，估值具有吸引力，資金有望回流。”

湯海波認(rèn)為，在港股上市新規(guī)、恒指選股范疇改革、中概股回歸等因素催化下，港股市值結(jié)構(gòu)將逐漸由過(guò)去的金融地產(chǎn)主導(dǎo)，向科技、消費(fèi)、醫(yī)療等“新經(jīng)濟(jì)”行業(yè)占主導(dǎo)轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化也將提升港股對(duì)全球以及內(nèi)地投資者的吸引力。“預(yù)計(jì)南下資金增配港股‘新經(jīng)濟(jì)’資產(chǎn)的趨勢(shì)不會(huì)變化。”

投資方向上，湯海波表示將主要從抗風(fēng)險(xiǎn)能力、是否受益于疫情、估值水平等三個(gè)維度尋找投資機(jī)會(huì)。首先，尋找在危機(jī)中更能“抗寒”、行業(yè)恢復(fù)相對(duì)較快、可以鞏固市場(chǎng)份額或擁有更高市占率的優(yōu)秀行業(yè)龍頭公司。其次，發(fā)掘“危”中的“機(jī)”，判斷哪個(gè)行業(yè)能夠從整個(gè)趨勢(shì)的改變里受益，以及受益的時(shí)間長(zhǎng)度和空間大小，短期受沖擊但估值具備吸引力的行業(yè)值得關(guān)注。

上海一位QDII基金經(jīng)理表示，市場(chǎng)可能會(huì)從畸形的上漲結(jié)構(gòu)向全面上漲的格局轉(zhuǎn)變。低估值股票的估值修復(fù)只會(huì)遲到不會(huì)缺席。“我們?cè)谌径乳_(kāi)始加配了更多的價(jià)值股，使得整個(gè)投資組合更為平衡。具體配置方面，港股還有很多被市場(chǎng)低估的行業(yè)和個(gè)股，挖掘這些股票會(huì)是接下來(lái)的重中之重，把握投資節(jié)奏，爭(zhēng)取為投資者創(chuàng)造更好的收益。”