基金2020年三季報(bào)披露完畢，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)基金的布局思路浮出水面。

截至三季度末，權(quán)益類(lèi)QDII基金平均股票倉(cāng)位達(dá)到87.75%，較二季度有小幅提高，信息技術(shù)、非日常生活消費(fèi)品和生物醫(yī)藥受到QDII基金的青睞。展望后市，多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理看好港股市場(chǎng)，整體上精選行業(yè)和個(gè)股應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

三季度微幅加倉(cāng)

偏愛(ài)信息技術(shù)、金融

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的148只權(quán)益類(lèi)QDII基金(含指數(shù)型基金，包括混合型和股票型)三季度末平均倉(cāng)位為87.75%，較二季度末的87.61%(可比數(shù)據(jù))略有提升。

港股和美股依然是QDII基金投資布局的重點(diǎn)。在具體板塊和重倉(cāng)股方面，QDII基金經(jīng)理普遍對(duì)信息技術(shù)、金融等板塊進(jìn)行了重點(diǎn)布局。從行業(yè)配置看，三季度末，QDII基金對(duì)科技、消費(fèi)、醫(yī)藥行業(yè)的布局力度較高，配置信息技術(shù)、非日常生活消費(fèi)品、醫(yī)療保健等板塊股票的比例分別達(dá)到16.05%、18.98%和13.44%。此外，能源、原材料、工業(yè)、日常消費(fèi)品、金融、公用事業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)的配置比例也比較高，分別為6.31%、2.82%、4.83%、4.74%、5.77%、0.99%和2.74%。

重倉(cāng)股方面，騰訊控股、美團(tuán)、蘋(píng)果、阿里巴巴是多數(shù)QDII基金的第一大重倉(cāng)股。

基金經(jīng)理在季報(bào)中透露了他們的投資路徑。如業(yè)績(jī)領(lǐng)先的廣發(fā)全球精選基金經(jīng)理余昊表示，三季度基金的倉(cāng)位整體較高，積極把握疫情和貨幣政策帶來(lái)的配置機(jī)會(huì)。在標(biāo)的區(qū)域方面，平衡了港股、美股、美股中概股的配置;行業(yè)方面繼續(xù)配置成長(zhǎng)性行業(yè)，如科技和消費(fèi)等。

華夏大中華企業(yè)基金表示，三季度基金平均倉(cāng)位有九成，核心配置在消費(fèi)、科技、醫(yī)藥行業(yè)，規(guī)避了能源、原材料，低配金融、房地產(chǎn)行業(yè)?；鸾?jīng)理強(qiáng)調(diào)，香港及中概股IPO備受追捧，報(bào)告期充分利用QDII基金的優(yōu)勢(shì)參與海外IPO認(rèn)購(gòu)，獲配思摩爾國(guó)際、農(nóng)夫山泉、小鵬汽車(chē)、貝殼等多只新股。

績(jī)優(yōu)基金看好港股

談及后市，南方香港成長(zhǎng)基金表示，四季度維持謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)的判斷，雖然短期貨幣現(xiàn)象將進(jìn)一步推升核心資產(chǎn)的股價(jià)，對(duì)中長(zhǎng)期全球市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)保持關(guān)注和警惕，關(guān)注貨幣政策的拐點(diǎn)以及企業(yè)自身的內(nèi)生增長(zhǎng)情況。

“香港市場(chǎng)的性?xún)r(jià)比仍具有吸引力。第一，香港國(guó)安法于6月30日正式頒布并且得到有力實(shí)施，香港地區(qū)局勢(shì)出現(xiàn)長(zhǎng)期根本性的積極變化。后續(xù)關(guān)注在國(guó)安法框架下推出長(zhǎng)期改革措施的節(jié)奏，尤其是教育、稅法、土地等關(guān)鍵問(wèn)題上。第二，中概股回歸的趨勢(shì)已經(jīng)明朗。第三，近期眾多優(yōu)質(zhì)公司登陸香港市場(chǎng)進(jìn)行首次上市，這些標(biāo)的中部分公司具備長(zhǎng)期的增長(zhǎng)前景，也為香港市場(chǎng)注入新的活力。”南方香港成長(zhǎng)基金相對(duì)看好醫(yī)療服務(wù)、CRO、高等教育、K12教育培訓(xùn)、豪華車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商、電商、內(nèi)容及傳媒行業(yè)、優(yōu)質(zhì)的國(guó)產(chǎn)新興品牌及零售商等未來(lái)3-5年具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)屬性且被低估的子行業(yè)。

景順長(zhǎng)城大中華基金經(jīng)理也表示，四季度，港股低估值順周期板塊有望獲得長(zhǎng)線(xiàn)資金的青睞。同時(shí)，高成長(zhǎng)行業(yè)仍然是市場(chǎng)最為關(guān)注的領(lǐng)域，組合上相對(duì)均衡兼顧成長(zhǎng)和價(jià)值，爭(zhēng)取為客戶(hù)獲取持續(xù)收益。不過(guò)也要注意風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，第一，估值過(guò)高是市場(chǎng)核心風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn);第二，美國(guó)財(cái)政刺激方案如未能通過(guò)，將對(duì)市場(chǎng)有一定負(fù)面影響。第三，美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果發(fā)生意外沖擊或大選結(jié)果推遲，市場(chǎng)將面臨回調(diào)。第四，疫情發(fā)展出現(xiàn)惡化，疫苗效果低于預(yù)期等。

交銀施羅德環(huán)球精選價(jià)值基金對(duì)四季度持謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)態(tài)度，對(duì)美股保持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。美國(guó)總統(tǒng)大選臨近，國(guó)際市場(chǎng)不確定性因素在增多。中期來(lái)看，大選后，預(yù)計(jì)美股市場(chǎng)或重拾增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)高成長(zhǎng)標(biāo)的表現(xiàn)或?qū)⒗^續(xù)優(yōu)于價(jià)值股，科技、消費(fèi)板塊有望繼續(xù)領(lǐng)漲。港股市場(chǎng)，雖然相對(duì)估值低，但仍然會(huì)跟隨歐美股市同步調(diào)整。港股市場(chǎng)的投資方向，將主要集中在純內(nèi)需拉動(dòng)的可選消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)，以及受益于出口回暖并且在海外建有配套產(chǎn)能的傳統(tǒng)制造型企業(yè)。

“我們重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)總統(tǒng)大選前后將會(huì)出現(xiàn)的變化，以及其對(duì)于全球資本市場(chǎng)的潛在影響。就第四季度而言，疫苗的研發(fā)進(jìn)展，明年全球的貨幣及財(cái)政政策展望，也是我們關(guān)注的重點(diǎn)。”中銀全球策略基金經(jīng)理在三季報(bào)中表示。