破解實體融資難題仍是2021年信貸政策著力點。近期，多部門密集部署，加碼小微企業(yè)支持力度，普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃延期至3月31日，普惠型小微企業(yè)貸款“兩增兩控”考核指標也被納入商業(yè)銀行績效評價。同時，綠色發(fā)展領域成為信貸支持新重點，在碳中和目標下，銀行信貸業(yè)務將進一步向低碳產業(yè)傾斜。業(yè)內預計，2021年我國綠色金融業(yè)務規(guī)模有望達到約16萬億元。此外，2021年信貸也將呈現“有保有壓”局面，房地產融資成為主要受控領域，預計2021年新增房地產貸款額度將進一步壓縮，但房地產貸款中的保障性住房開發(fā)貸款將受到政策支持。

小微企業(yè)支持政策持續(xù)加碼

人民銀行等五部門近日發(fā)布通知明確，普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策、普惠小微企業(yè)信用貸款支持政策均延期至2021年3月31日。對于2021年1月1日至3月31日期間到期的普惠小微企業(yè)貸款，按市場化原則“應延盡延”。對于銀行因執(zhí)行相關政策產生的流動性問題，人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性合理充裕。

此外，財政部日前印發(fā)《商業(yè)銀行績效評價辦法》，財政部有關負責人表示，本次評價導向更加突出服務實體經濟等綜合經濟效益。新增服務國家發(fā)展目標和實體經濟評價維度，如普惠型小微企業(yè)貸款“兩增兩控”考核指標等，促進商業(yè)銀行更加有效響應國家宏觀政策。

分析指出，延期還本付息等小微企業(yè)支持政策體現了政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，有利于市場主體和社會經濟穩(wěn)步復蘇。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，考慮到小微企業(yè)受疫情影響較大，還需要一段時間恢復元氣，貨幣政策在2021年不會出現“急轉彎”，在信用貸款等政策支撐下，企業(yè)融資成本也將穩(wěn)定在較低水平。

2020年上半年，為幫助小微企業(yè)渡過難關，人民銀行等五部委創(chuàng)新推出普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具、普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃兩項直達實體經濟的貨幣政策工具。人民銀行行長易綱日前在新年致辭中透露，截至2020年12月31日，銀行已累計完成對6萬多億元貸款的延期還本付息，累計發(fā)放3萬多億元普惠小微信用貸款，支持3000余萬戶經營主體，實現1.5萬億元金融系統(tǒng)向實體經濟讓利目標。

王青判斷，2021年小微企業(yè)占比較高的服務業(yè)將逐漸復蘇，這些企業(yè)的信貸融資需求還有較大擴張空間。為進一步鞏固經濟修復勢頭，夯實穩(wěn)就業(yè)基礎，2021年政策面對小微企業(yè)信貸融資的支持力度不會減弱，銀行新增普惠小微企業(yè)貸款規(guī)模將進一步擴大。

綠色發(fā)展將成信貸支持新重點

除了支持小微企業(yè)的政策不斷加碼，下一步，科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等社會經濟重點領域的金融支持也將進一步強化。其中，在碳中和目標下，綠色金融發(fā)展有望駛入“快車道”。

人民銀行貨幣政策委員會2020年第四季度例會提出，構建金融有效支持實體經濟的體制機制，完善金融支持創(chuàng)新體系，圍繞創(chuàng)新鏈和產業(yè)鏈打造資金鏈，形成金融、科技和產業(yè)良性循環(huán)和三角互動，引導金融機構增加制造業(yè)中長期貸款，努力做到金融對民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對經濟社會發(fā)展的貢獻相適應，以促進實現碳達峰、碳中和為目標完善綠色金融體系。

王青預計，2021年監(jiān)管層將調整銀行業(yè)考核指標，引導信貸資金重點流向科技創(chuàng)新和綠色發(fā)展領域，這將是未來結構性貨幣政策的重要發(fā)力點。其中，綠色發(fā)展領域成為信貸支持新重點。

興業(yè)研究首席綠色金融分析師錢立華表示，碳中和目標下，銀行金融業(yè)務發(fā)展的重點領域面臨調整。首先，商業(yè)銀行金融業(yè)務支持的行業(yè)結構面臨調整。隨著碳中和目標的提出，我國經濟產業(yè)結構轉型將進一步深化，銀行的信貸業(yè)務也需要進一步向低碳產業(yè)傾斜，加強對綠色產業(yè)的支持。其次，氣候投融資將日益成為銀行綠色金融重要領域。

央行數據顯示，2020年以來我國綠色貸款保持較快增長。截至2020年6月，我國綠色信貸余額已逾11萬億元，位居世界第一;綠色債券存量規(guī)模約1.2萬億元，位居世界第二。2020年三季度末，我國本外幣綠色貸款余額比年初增長16.3%，高于同期整體貸款增速。

中國銀行日前發(fā)布的《全球銀行業(yè)展望報告》預計，2021年我國綠色金融業(yè)務規(guī)模有望達到16萬億元左右。

王青表示，綠色金融債是銀行拓寬綠色信貸資金來源的重要方式，未來可重點考慮加大發(fā)行力度。預計在政策引導下，2021年綠色金融債發(fā)行量有望結束過去兩年以來的持續(xù)下滑勢頭;未來新版綠色債券支持項目目錄實施后，個人綠色建筑按揭貸款、新能源汽車按揭貸款等綠色消費有望納入支持范圍。

房地產融資或進一步壓降

業(yè)內預計，2021年信貸呈現“有保有壓”局面，在信貸資金加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)和綠色發(fā)展支持的同時，房地產融資將成為主要受控領域。

央行、銀保監(jiān)會日前發(fā)布《關于建立銀行業(yè)金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》，對商業(yè)銀行房地產貸款集中度劃定“房地產貸款占比和個人住房按揭貸款占比”兩道紅線，并根據金融機構資產規(guī)模、機構類型等因素，分五個檔次設定房地產貸款集中度上限管理的差異化要求。

中泰證券銀行業(yè)首席分析師戴志鋒表示，從本次政策對地產貸款實施分檔管理要求可以看出，房地產開發(fā)貸款和個人住房貸款均給予大型銀行政策傾斜，而對于中小型銀行特別是縣域金融機構，政策意圖引導其回歸本源，降低房地產貸款的集中度，從而有序引導銀行信貸投向實體經濟。

王青預計，2021年新增房地產貸款額度將進一步壓縮。“2021年末房地產貸款增速或將從2020年9月末的12.8%降至9.0%左右。這將是該指標自2005年有歷史記錄以來首次降至兩位數以內。其中，占主體的居民房貸增速將回落至12.0%附近，企業(yè)房產開發(fā)貸增速將出現較低的個位數增長，企業(yè)地產開發(fā)貸則將延續(xù)負增長。”王青表示。

作為“房住不炒”的重要組成部分，租賃住房建設有望獲得資金支持。中央經濟工作會議提出，“要高度重視保障性租賃住房建設，加快完善長租房政策”“土地供應要向租賃住房建設傾斜，單列租賃住房用地計劃”。王青稱，這可能意味著2021年房地產貸款中的保障性住房開發(fā)貸款將受到政策支持，從而結束2018年一季度以來增速持續(xù)下滑的局面。