盡管春節(jié)之后，外資機(jī)構(gòu)青睞的A股核心資產(chǎn)遭受顯著回撤，但是從近期發(fā)布的二季度市場(chǎng)展望來(lái)看，外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)長(zhǎng)期看好的態(tài)度不改。不僅如此，更有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整，入市良機(jī)已現(xiàn)。

緊盯貨幣政策走向

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)推進(jìn)，通脹走勢(shì)以及與之相關(guān)的貨幣政策走向，成為外資機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。

富達(dá)國(guó)際亞太區(qū)首席投資官Paras Anand發(fā)表2021年二季度展望時(shí)表示，2020年中國(guó)并未推出大規(guī)模寬松的貨幣政策，也沒(méi)有像其他國(guó)家那樣采取大規(guī)模的財(cái)政刺激政策。因此，2021年富達(dá)國(guó)際預(yù)計(jì)中國(guó)會(huì)通過(guò)支持研發(fā)創(chuàng)新、扶持先進(jìn)制造業(yè)、開(kāi)放金融市場(chǎng)等舉措來(lái)提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)不會(huì)大幅增加。

先鋒領(lǐng)航表示，中國(guó)政府可能會(huì)調(diào)整政策，以控制債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比率的增加，同時(shí)避免金融泡沫出現(xiàn)。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)一步正常化，中國(guó)核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)增速或在二季度有所上升。近期大宗商品價(jià)格的上漲雖然有可能會(huì)反映到生產(chǎn)者價(jià)格中，但對(duì)消費(fèi)者一端的傳遞效應(yīng)有限。

安本標(biāo)準(zhǔn)投資管理表示，中國(guó)目前是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，增長(zhǎng)速度持續(xù)明顯高于其他主要市場(chǎng)。在投資、制造業(yè)與出口的帶動(dòng)下，中國(guó)2020年GDP增速為2.3%。這表明中國(guó)是最早擺脫新冠肺炎疫情影響的經(jīng)濟(jì)體，并以成功的措施控制了第一波與后續(xù)幾波疫情。

瑞銀證券A股策略分析師孟磊表示，由于擔(dān)心貨幣政策邊際收緊，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好或維持低位，股票市場(chǎng)的成交活躍度短期內(nèi)或繼續(xù)下降。

中國(guó)資產(chǎn)配置價(jià)值凸顯

貝萊德近日表示，將對(duì)中國(guó)資產(chǎn)采取戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置，并認(rèn)為近期A股市場(chǎng)入市良機(jī)已現(xiàn)。

貝萊德表示，中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及政策正?；M(jìn)程中保持領(lǐng)先，但近期由于市場(chǎng)擔(dān)心通脹上升，導(dǎo)致A股市場(chǎng)熱度驟減。同時(shí)，美國(guó)國(guó)債收益率上升對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成壓力。不過(guò)，在市場(chǎng)調(diào)整后，入場(chǎng)良機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)。

Paras Anand則認(rèn)為，全球股市可能持續(xù)輪動(dòng)，高價(jià)成長(zhǎng)股的表現(xiàn)或落后于其它板塊，前期累計(jì)漲幅較大的成長(zhǎng)股后市表現(xiàn)可能較弱。包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲債券市場(chǎng)將持續(xù)承壓。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)通貨膨脹壓力抬升，預(yù)計(jì)債市會(huì)持續(xù)承受壓力。該機(jī)構(gòu)表示，2021年二季度，對(duì)于包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)估值的重要性凸顯。

孟磊表示，一方面，近期A股市場(chǎng)的行業(yè)與主題輪動(dòng)速度加快，各類主題輪番登場(chǎng)，包括碳中和、輕工制造、國(guó)產(chǎn)服裝、旅游、抱團(tuán)股等。另一方面，這些主題表現(xiàn)的持續(xù)性卻不強(qiáng)。市場(chǎng)的短期熱點(diǎn)跟隨著新聞熱點(diǎn)變化而迅速切換。這說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)尚未找到適合在現(xiàn)階段介入并進(jìn)行中長(zhǎng)期投資的主題，也從側(cè)面說(shuō)明現(xiàn)在市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好較低。

(記者 吳娟娟)