目前，公募基金業(yè)務已成為券商資管業(yè)務轉型的重要發(fā)力點之一。

近期，多家券商發(fā)力布局公募基金市場。其中，中信證券、中金公司擬設立資管子公司并申請公募牌照，中信建投對中信建投基金的持股比例將由55%增加至75%。

對于券商增持公募基金公司股權的原因，川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂在接受記者采訪時表示：“一方面，可能源于部分公募基金股東存在套現(xiàn)退場的需求;另一方面，更大可能源于券商對于公募基金未來發(fā)展持有樂觀預期，通過增持股份加大對公募基金的控制權，有利于公司拓寬業(yè)務范圍，培育新的利潤增長點。”

中信建投增持旗下

公募基金公司

4月6日晚間，中信建投表示，證監(jiān)會核準江蘇廣傳廣播傳媒有限公司將其持有的中信建投基金20%股權轉讓給公司。本次股權轉讓完成后，公司對中信建投基金的持股比例將由55%增加至75%。

中信建投基金為中信建投一級控股子公司。2020年，中信建投基金實現(xiàn)營業(yè)收入3億元、凈利潤4752.75萬元，總資產6.98億元、凈資產5.93億元。中信建投基金資產管理規(guī)模553.17億元，其中公募產品管理規(guī)模266.87億元，同比增長55.17%。據(jù)了解，中信建投正在加速優(yōu)化資產管理業(yè)務結構，加大“凈值型”產品開發(fā)力度。中信建投受托管理資產規(guī)模位居行業(yè)第7名，其中主動管理型受托資產管理規(guī)模位居行業(yè)第7名。中信建投基金參與排名的17只公募基金產品中8只排名進入市場前1/2，其中1只進入市場5%、4只進入市場20%。

粵開證券首席策略分析師、行業(yè)組負責人陳夢潔在接受記者采訪時表示：“券商增持公募基金子公司股權，一方面，在資管新規(guī)背景下，券商積極進行資管業(yè)務轉型;另一方面，通過增持參與公募市場，在樓市調控資金轉向資本市場和資本市場進一步對外開放的背景下，公募賽道有望進一步拓展，成為券商新的業(yè)務發(fā)力點。從業(yè)務結構看，資管新規(guī)實施后，通道業(yè)務發(fā)展受限，機構紛紛提升主動管理能力，結合自身優(yōu)勢轉型發(fā)展。為了加快公募賽道布局，各家券商正在積極建設包括權益、固收、ETF、FOF等在內的多元化產品，滿足投資者的個性化需求。”

多家頭部券商

布局公募賽道

“除增持公募基金子公司股權外，券商申請公募牌照是其向公募賽道發(fā)力的又一體現(xiàn)。”陳靂向記者直言。

此前，不少頭部券商受制于“一參一控”政策的限制，無法申請公募基金牌照。2020年7月31日，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，允許同一主體同時控制一家基金公司和一家公募持牌機構。隨后，擁有5119.3億元資管規(guī)模的國泰君安資管向證監(jiān)會遞交開展公募基金管理業(yè)務資格的申請。2021年1月3日，證監(jiān)會核準國泰君安全資子公司國泰君安資管公開募集證券投資基金管理業(yè)務資格。

同樣，年內兩家“中字頭”券商均將目光瞄向公募基金牌照。3月30日晚間，中金公司董事會同意出資不超過15億元(含)(其中初始注冊資本10億元)設立全資子公司中金資產管理有限公司;2月22日晚間，中信證券董事會同意出資不超過30億元(含)(其中初始注冊資本10億元)，設立全資子公司中信證券資產管理有限公司。

同時，中金公司、中信證券均將按照監(jiān)管要求，視資管子公司風險控制指標情況，為其提供累計不超過30億元(含)、70億元(含)的凈資本擔保承諾。

從券商資管業(yè)務結構來看，資管新規(guī)的發(fā)布與實施，大大壓縮了券商的通道業(yè)務，強化主動管理能力已成為券商發(fā)展資管業(yè)務的關鍵環(huán)節(jié)。記者根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至去年末，證券公司及其子公司私募資產管理業(yè)務規(guī)模為8.55萬億元，較2019年末減少2.28萬億元。其中，中金公司資管月均規(guī)模為2670.16億元，同比增幅最大為90.71%，從主動管理資產月均規(guī)模的變動情況來看，同樣是中金公司的增幅最大，達到114.51%，月均規(guī)模為2432.6億元。而中信證券無論是資管月均規(guī)模還是主動管理規(guī)模均位列行業(yè)第一。

擁有一張基金牌照，已成為當下眾多券商的“夢想”。目前持有公募基金牌照的券商系隊伍已增至14家，包括華融證券、山西證券、國都證券、東興證券、北京高華、中銀證券6家券商，以及東證資管、浙商資管、渤海匯金、財通資管、長江資管、華泰資管、中泰資管、國泰君安資管8家券商資管子公司。

多家券商內部人士向記者透露，所屬公司已開始籌備或有意愿申請公募基金牌照。其中，五礦證券、華金證券先后于2019年11月份和2020年8月份提交公募基金管理資格牌照申請，目前仍在排隊中。

券商擁有公募基金牌照后，業(yè)務方面會有哪些優(yōu)勢?陳靂向記者表示：“在券商擁有公募基金牌照后，主要將在以下方面助力業(yè)務發(fā)展：其一，加快財富管理轉型步伐。隨著交易傭金率不斷下行，券商迫切需要從傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務向財富管理轉型。券商營業(yè)部的廣泛客戶能為旗下公募產品提供業(yè)務支持，同時更全面的理財產品品類也有利于券商吸引更多客戶。其二，有利于更好發(fā)揮券商在投研、投顧方面的優(yōu)勢。與公募基金類似，券商在投研人員、投研能力方面存在優(yōu)勢，但相比于公募基金，券商還有遍布全國的線下營業(yè)部以及投顧人員，擁有更廣泛的客戶基礎以及更良好的客戶服務能力。因此公募基金牌照的獲得，將成為券商發(fā)展的重要抓手。”

券商又該如何運用自身的優(yōu)勢呢?對此，陳夢潔進一步表示：“對于券商而言，其資產配置能力較強，擁有完善的投研體系，長期跟蹤市場，風險識別與機會把握能力較強，可以結合自身客戶資源、銷售渠道、投研能力等優(yōu)勢，布局涵蓋股市和債市的權益類、混合類產品。在當前的大資管格局下，券商與專業(yè)資管機構、外資機構之間的競爭更加激烈。面對市場競爭，大型券商應發(fā)揮自身投研、風控、產品設計優(yōu)勢，提升主動管理能力;對于中小型券商而言，應把握核心競爭力，在特定領域內做大做強，提升自身服務質量，在行業(yè)集中度提升的大背景下打造特色化、差異化產品，主動創(chuàng)造新的業(yè)務增長機會。”

(記者 周尚伃)