美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)28日表示，繼續(xù)維持當(dāng)前的寬松貨幣政策不變。美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有所改善，但風(fēng)險(xiǎn)猶存。分析指出，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)加速勢(shì)頭，但多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)依然存在，美聯(lián)儲(chǔ)在收緊貨幣政策之前，需要看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映出其設(shè)定的就業(yè)與通脹目標(biāo)切實(shí)得以達(dá)成，預(yù)計(jì)今年下半年美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)釋放何時(shí)收緊貨幣政策的信號(hào)。

多重經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)猶存

美聯(lián)儲(chǔ)28日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議后宣布，維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在零至0.25%之間，并繼續(xù)維持每月1200億美元的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，符合市場(chǎng)預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)28日發(fā)表聲明說(shuō)，得益于強(qiáng)有力的政策支持和新冠疫苗接種取得進(jìn)展，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)指標(biāo)走強(qiáng)。受疫情影響最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)部門(mén)仍然疲弱，但已有所改善。美國(guó)通貨膨脹率有所上升，但主要是受暫時(shí)性因素影響，整體金融環(huán)境仍然寬松。

聲明說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景很大程度上取決于疫情走勢(shì)，包括新冠疫苗接種的進(jìn)展;持續(xù)的公共衛(wèi)生危機(jī)將繼續(xù)給經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來(lái)壓力，經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)以每月至少800億美元的速度增持美國(guó)國(guó)債，并以每月至少400億美元的速度購(gòu)買(mǎi)機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，直至充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定兩大目標(biāo)取得“進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快于普遍預(yù)期，但復(fù)蘇仍不均衡，特別是3月份美國(guó)失業(yè)率仍保持在6%的高位、整體就業(yè)崗位與疫情前相比減少了840萬(wàn)個(gè)。

鮑威爾表示，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)距離實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)的政策目標(biāo)仍有很長(zhǎng)的路要走，現(xiàn)在還不是開(kāi)始討論美聯(lián)儲(chǔ)縮減債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的時(shí)候，因?yàn)樵趯?shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)方面，“需要一段時(shí)間才能看到進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”。鮑威爾表示，在縮減購(gòu)債規(guī)模之前，需要看到更多數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)正持續(xù)改善。

下半年或現(xiàn)政策信號(hào)

富國(guó)銀行證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩拉·豪斯和邁克爾·普格利澤認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的政策聲明表明，美聯(lián)儲(chǔ)官員需要看到符合其政策目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)“結(jié)果”，而不僅僅是經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的預(yù)測(cè)，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)維持現(xiàn)行政策不變至少幾個(gè)月的時(shí)間。

凱投宏觀的分析師保羅·阿什沃思表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)此次對(duì)于經(jīng)濟(jì)的表述更加樂(lè)觀，并且承認(rèn)通脹水平已經(jīng)上升，但是并沒(méi)有透露任何將考慮縮減購(gòu)債規(guī)模的信號(hào)，更別說(shuō)是考慮加息了。

分析人士稱，多重跡象表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在加速，通脹風(fēng)險(xiǎn)上升，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要進(jìn)行政策調(diào)整，然而，美聯(lián)儲(chǔ)決策者目前仍計(jì)劃在未來(lái)一段時(shí)間保持相同的貨幣寬松政策。這其中的原因包括，就業(yè)市場(chǎng)尚未實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。盡管通脹可加速上升，但是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于就業(yè)市場(chǎng)更加關(guān)注。歷史上美聯(lián)儲(chǔ)的多次加息周期的啟動(dòng)都是從就業(yè)顯著改善開(kāi)始的。

近期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的加快以及拜登提出的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，均令外界擔(dān)憂美國(guó)的通脹風(fēng)險(xiǎn)將加速上升。有報(bào)道稱，復(fù)蘇加速下的需求反彈，令木材、銅和半導(dǎo)體等原材料和零部件的價(jià)格都出現(xiàn)了上漲，寶潔、3M和霍尼韋爾等消費(fèi)品和工業(yè)品企業(yè)都宣布漲價(jià)，以應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈成本的上升。

對(duì)于通脹，鮑威爾28日表示，這些趨勢(shì)不會(huì)引起持續(xù)的通脹上漲，供應(yīng)瓶頸問(wèn)題是由暫時(shí)的價(jià)格上漲引起的，一段時(shí)間之后預(yù)計(jì)會(huì)自行解決。

在新的政策框架下，美聯(lián)儲(chǔ)官員之前多次表示可以容忍通脹率暫時(shí)地適度超過(guò)2%的水平。

在就業(yè)方面，美聯(lián)儲(chǔ)14日發(fā)布的全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和復(fù)蘇，但就業(yè)增長(zhǎng)仍受到勞工短缺限制。報(bào)告指出，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)勢(shì)頭有所回升，薪資增長(zhǎng)略有加速。多數(shù)轄區(qū)勞工數(shù)量溫和增加，其中制造業(yè)、建筑業(yè)、休閑和酒店業(yè)就業(yè)增速較大。整體而言，勞工短缺仍是就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇面臨的挑戰(zhàn)。

鮑威爾11日表示，他預(yù)期今年美聯(lián)儲(chǔ)仍將保持寬松貨幣政策以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。他表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望加快增長(zhǎng)，但疫情帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)仍不容忽視，低收入人群受到的影響尤為嚴(yán)重。

一些分析預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年下半年開(kāi)始釋放退出寬松政策的信號(hào)，縮減量化寬松規(guī)模將先于加息行動(dòng)。

美國(guó)銀行預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年初開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模，并提前6個(gè)月即在今年下半年發(fā)出信號(hào)，并在2023年下半年開(kāi)始加息。

美國(guó)全國(guó)廣播公司財(cái)經(jīng)頻道(CNBC)27日公布的調(diào)查顯示，盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)削減其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)提供的貨幣刺激措施，但美聯(lián)儲(chǔ)仍不會(huì)在今年內(nèi)作出利率政策調(diào)整。受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)或到2022年1月份才開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)或到2022年12月才會(huì)開(kāi)始第一次加息。

美國(guó)股市存在泡沫

除了表示將繼續(xù)維持寬松貨幣立場(chǎng)，鮑威爾28日同時(shí)承認(rèn)，股市存在泡沫。他表示，股市的某些情況的確體現(xiàn)出市場(chǎng)泡沫，金融穩(wěn)定性整體上良莠不齊，但仍然是可控的。

在美聯(lián)儲(chǔ)28日公布利率決議后，紐約三大股市普跌。截至收盤(pán)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別下滑了0.48%、0.08%和0.28%。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，道瓊斯、標(biāo)普和納斯達(dá)克分別累計(jì)上漲10.5%、11.37%和9.02%，三大股指均處于歷史高位。

有分析認(rèn)為，新冠疫苗接種推進(jìn)的利好及美國(guó)政府經(jīng)濟(jì)刺激政策幫助提振了股市，但展望后市，拜登政府后續(xù)經(jīng)濟(jì)政策的影響力可能有所消退，由于經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃涉及加稅并影響通脹預(yù)期，投資者需要警惕其中的風(fēng)險(xiǎn)。