近幾年，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境的惠企利民的創(chuàng)新舉措不斷推出，營(yíng)商環(huán)境得到大幅提高。今日本報(bào)圍繞營(yíng)商環(huán)境提高后，企業(yè)和資本市場(chǎng)的變化以及還有哪些方面值得期待等，采訪專家學(xué)者給予解讀。

近年來(lái)，資本市場(chǎng)持續(xù)推動(dòng)“放管服”改革。市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著本輪“深改”推進(jìn)，資本市場(chǎng)營(yíng)商環(huán)境得到進(jìn)一步優(yōu)化，投融資活躍度提升。注冊(cè)制從科創(chuàng)板推進(jìn)至創(chuàng)業(yè)板，提升了資本市場(chǎng)市場(chǎng)化水平，A股上市公司數(shù)量增多，退市制度改革加速淘汰“殼公司”，優(yōu)勝劣汰市場(chǎng)環(huán)境逐步形成。另外，隨著投資者保護(hù)力度不斷加強(qiáng)，以及違法行為得到快速有力打擊，投資者信心增強(qiáng)，A股投資者數(shù)量顯著提升。對(duì)外開放亦取得成效，外資穩(wěn)步入市。

注冊(cè)制改革

帶來(lái)三大變化

注冊(cè)制改革帶動(dòng)了資本市場(chǎng)發(fā)行承銷、信披、交易、退市等一系列制度的改革。

“注冊(cè)制改革給資本市場(chǎng)帶來(lái)了三大變化。”博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春在接受記者采訪時(shí)表示，一是真正詮釋了市場(chǎng)化，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，將上市公司真正交給投資者選擇;二是增加市場(chǎng)活躍度，市場(chǎng)交投活躍;三是進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，退出渠道進(jìn)一步暢通，上市公司有進(jìn)有出、優(yōu)勢(shì)勝劣的市場(chǎng)環(huán)境逐步形成。

中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對(duì)記者表示，注冊(cè)制改革在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板成功實(shí)施，為A股帶來(lái)的變化主要包括三方面：首先是上市企業(yè)數(shù)量和融資規(guī)模顯著增加，為A股帶來(lái)增量資金;第二，注冊(cè)制改革使得資本市場(chǎng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資提供便利，同時(shí)助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的效果顯著;第三，注冊(cè)制改革是系統(tǒng)性的市場(chǎng)化改革，帶動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的完善。

“注冊(cè)制改革有效推動(dòng)了我國(guó)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化、法治化的進(jìn)程，市場(chǎng)活躍度得以提升，融資能力不斷增強(qiáng)，價(jià)值投資理念和優(yōu)化資源配置功能逐步彰顯。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受記者采訪時(shí)表示。

投資者保護(hù)力度加強(qiáng)

“零容忍”監(jiān)管促市場(chǎng)風(fēng)清氣正

近年來(lái)，監(jiān)管層一方面持續(xù)引導(dǎo)上市公司通過(guò)分紅回報(bào)投資者;另一方面推動(dòng)完善投資者保護(hù)制度及其落地實(shí)施，其中，首例特別代表人訴訟的落地，成為我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展史上的一個(gè)標(biāo)志性事件。

據(jù)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，累計(jì)已有5萬(wàn)多名投資者通過(guò)糾紛多元化解、支持訴訟、先行賠付、示范判決等各類維權(quán)機(jī)制挽回?fù)p失。

李湛表示，近年來(lái)，監(jiān)管部門推動(dòng)代表人訴訟制度落地生效，進(jìn)一步完善上市公司信披規(guī)則等，切實(shí)保護(hù)了投資者合法權(quán)益。

“零容忍”是近年來(lái)監(jiān)管層對(duì)資本市場(chǎng)違法行為的一貫態(tài)度。田利輝認(rèn)為，只有嚴(yán)打違法行為，才能夠更好地促進(jìn)資本市場(chǎng)形成不敢違、不能違和不想違的良好市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)風(fēng)清氣正。

記者據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月26日，今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局已經(jīng)開出81張行政處罰決定書，合計(jì)罰沒(méi)金額超過(guò)14億元。

李湛表示，新證券法實(shí)施以來(lái)，資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本顯著提升。隨著行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒的立體化追責(zé)體系不斷完善，為資本市場(chǎng)深改提供了強(qiáng)有力的司法保障。

魏鳳春表示，監(jiān)管層持續(xù)表態(tài)“零容忍”，對(duì)違法違規(guī)行為嚴(yán)厲打擊，維護(hù)資本市場(chǎng)“三公”原則，對(duì)違法違規(guī)行為產(chǎn)生了強(qiáng)大的威懾力。“作為機(jī)構(gòu)投資者，我們也可以更好地為投資者創(chuàng)造普惠價(jià)值。”

高水平對(duì)外開放

提升對(duì)外資吸引力

“在2019年陸家嘴論壇上，我們宣布了中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放的9條措施。從落地情況看，政策是到位的，效果是好的。無(wú)論是市場(chǎng)、產(chǎn)品的互聯(lián)互通，全面放開行業(yè)機(jī)構(gòu)股比和業(yè)務(wù)范圍，還是便利跨境投融資的制度安排，全面落實(shí)了準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單管理要求。”今年3月份，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在中國(guó)發(fā)展高層論壇圓桌會(huì)上表示，截至2020年底，外資持續(xù)3年保持凈流入，境外投資者持有A股資產(chǎn)突破3萬(wàn)億元。

“目前我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放已形成了以QFII/RQFII、銀行間債券市場(chǎng)直接投資(CIBM)、滬(深)港通、債券通、特定品種期貨等多渠道開放的基本格局，為今后資本市場(chǎng)對(duì)外開放的有序進(jìn)行與健康平穩(wěn)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”李湛表示。

“隨著全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，金融市場(chǎng)也逐步修復(fù)，基于經(jīng)濟(jì)的優(yōu)先恢復(fù)和穩(wěn)健發(fā)展，中國(guó)對(duì)于外資有很強(qiáng)的吸引力。”魏鳳春表示，資本市場(chǎng)要繼續(xù)堅(jiān)定對(duì)外開放，引導(dǎo)境外長(zhǎng)期資金進(jìn)入高端制造、環(huán)保、醫(yī)療等行業(yè)，助力我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

魏鳳春認(rèn)為，資本市場(chǎng)市場(chǎng)化改革和基礎(chǔ)制度的夯實(shí)，是吸引外資的一個(gè)重要基礎(chǔ)。對(duì)于資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的嚴(yán)厲打擊，提升了標(biāo)的投資價(jià)值，也是吸引外資的一個(gè)重要前提。進(jìn)一步完善制度，提升外資投資A股的便利度，實(shí)現(xiàn)資金自由流動(dòng)，是資本市場(chǎng)持續(xù)吸引外資的重要保障。

另外，隨著券商、期貨、公募基金的外資持股比例放開，外資金融機(jī)構(gòu)也紛紛加速布局中國(guó)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，我國(guó)外資控股的券商已達(dá)8家，外資全資控股期貨公司和外資全資控股公募基金各有1家。

“資本市場(chǎng)對(duì)外開放步伐有序推進(jìn)，滬港通、深港通等機(jī)制迄今運(yùn)行良好。外資不斷涌入中國(guó)，有望迎來(lái)更多外資金融機(jī)構(gòu)在華開展業(yè)務(wù)。”田利輝表示。

(記者 吳曉璐)