今年上半年，紐約油價(jià)累計(jì)上漲51.4%，布倫特油價(jià)累計(jì)上漲44.15%，原油相關(guān)股票和ETF也表現(xiàn)搶眼。進(jìn)入下半年，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的增產(chǎn)計(jì)劃遲遲未出臺(tái)，不確定性促使油價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)。

當(dāng)前，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)出現(xiàn)明顯分歧，認(rèn)為油價(jià)仍有上漲空間者有之，認(rèn)為油價(jià)已經(jīng)見頂者有之。在此背景下，上半年活躍的“炒油族”何去何從?加倉(cāng)還是出貨成為近期必須考慮的問題。

“難產(chǎn)”的增產(chǎn)

維也納當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月1日，“歐佩克+”部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議如期舉行。市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)，歐佩克及其盟友將達(dá)成一致，從8月起開始提高產(chǎn)量，增長(zhǎng)幅度可能為每日40萬至50萬桶。然而，當(dāng)日會(huì)議未能就8月原油增產(chǎn)幅度達(dá)成一致。在7月2日繼續(xù)進(jìn)行的會(huì)議上，與會(huì)主要產(chǎn)油國(guó)仍未達(dá)成共識(shí)，增產(chǎn)談判陷入僵局。

歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)于7月5日再次討論原油增產(chǎn)幅度。沙特阿拉伯等國(guó)提出，今年8月至12月日均原油供應(yīng)量每月環(huán)比增加40萬桶，但阿聯(lián)酋則認(rèn)為應(yīng)加大增產(chǎn)規(guī)模。據(jù)媒體報(bào)道，阿聯(lián)酋要求“歐佩克+”提升該國(guó)用于計(jì)算減產(chǎn)的基線產(chǎn)量以換取更大規(guī)模增產(chǎn)。如果無法達(dá)成新的協(xié)議，阿聯(lián)酋準(zhǔn)備接受維持8月產(chǎn)量不變。阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)蘇海勒·馬茲魯伊7月4日在社交媒體推特寫道：阿聯(lián)酋支持8月起增加原油產(chǎn)量，但不愿受“延長(zhǎng)現(xiàn)行協(xié)議”所規(guī)定的配額約束。

業(yè)內(nèi)人士指出，即便此次增產(chǎn)協(xié)議“勉強(qiáng)落地”，年內(nèi)的增產(chǎn)計(jì)劃仍面臨不少變數(shù)，因?yàn)楫a(chǎn)油國(guó)之間的分歧早已存在，未來隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、原油供需等因素變化，這種分歧甚至有可能加劇。歐佩克與俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國(guó)在2018年12月達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，主要產(chǎn)油國(guó)自2019年1月開始削減原油日均產(chǎn)量，初步設(shè)定期限為6個(gè)月，以2018年10月原油日均產(chǎn)量為基準(zhǔn)，這一協(xié)議后續(xù)多次延長(zhǎng)。據(jù)媒體報(bào)道，為增加原油產(chǎn)量，阿聯(lián)酋在去年年底時(shí)甚至有脫離歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)機(jī)制的想法。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)分化

當(dāng)前業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)于原油市場(chǎng)前景態(tài)度分化。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，需求復(fù)蘇、小幅增產(chǎn)將進(jìn)一步支撐油價(jià)。

美國(guó)銀行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，隨著旅行需求反彈，全球原油基準(zhǔn)油價(jià)在明年可能上漲至100美元/桶。

部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，需求可能并沒有那么旺盛，增產(chǎn)幅度也存在變數(shù)。

原油市場(chǎng)研究分析機(jī)構(gòu)VandaInsights近日提示，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖，投資者對(duì)全球石油復(fù)蘇抱有很高期望，但這些預(yù)期可能“過于樂觀”。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，原油市場(chǎng)仍存諸多不確定性，未來不排除價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)。雖然全球原油需求延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但區(qū)域性疫情仍在。近日，德爾塔變異新冠病毒席卷全球90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，多國(guó)重新收緊防疫政策。

展望原油市場(chǎng)行情，高盛集團(tuán)表示，由于其他地區(qū)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)，2022年前“歐佩克+”需要更多石油產(chǎn)量來平衡市場(chǎng)。原油和上游行業(yè)的前景比石油產(chǎn)品和下游行業(yè)的前景更強(qiáng)勁。