對于納入碳市場的控排企業(yè)來說，碳排放權成為一種可以交易、質押甚至是變現(xiàn)的一種資產，也是企業(yè)碳減排的一種價格激勵信號。目前，碳排放配額實行免費分配，以強度控制為基本思路。

可以預見的是，未來隨著國家碳減排力度的逐漸加大，碳排放配額的發(fā)放總體將趨緊，碳價將逐漸走高，企業(yè)的相關運營成本也將逐漸增加。

對于首批納入碳交易市場的電力企業(yè)來說，如何有效地進行碳資產管理，以在履約和節(jié)能減排中占據先機，同時最大化利用手中碳資產，實現(xiàn)企業(yè)效益的增強呢?

何謂碳資產?

碳資產是指在碳排放權交易機制下，產生的可直接或間接影響組織溫室氣體排放的配額排放權、減排信用額以及其他相關活動，諸如納入監(jiān)管的控排企業(yè)獲得的碳排放權配額，通過節(jié)能技改活動減少的碳排放量，以及企業(yè)投資開發(fā)的中國核證自愿減排項目(CCER)資源等。

碳排放權是指分配給重點排放單位的，在規(guī)定時間內的碳排放額度。CCER是指對我國境內可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷等項目的溫室氣體減排效果進行量化核證，并在國家溫室氣體自愿減排交易注冊登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體減排量。設立這一機制，目的在于通過創(chuàng)造自愿減排的激勵機制，推動資金流入投資減排項目的企業(yè)。

對于控排企業(yè)來說，碳資產的價格是變動的，同時還具備可交易、可儲備性等特點。而從更大范圍上來說，控排企業(yè)在減排行動中產生的大量數(shù)據，以及節(jié)能減排的技術資源、清潔能源發(fā)電技術、二氧化碳的捕捉、回收和利用技術(CCUS技術)等，都可以被納入到碳資產的范圍內。

中國的電力行業(yè)是國內二氧化碳重點排放行業(yè)，占據全國碳排放總量的40%以上，煤炭發(fā)電長期占據國內發(fā)電行業(yè)的主導地位。相較于其他重點排放行業(yè)，發(fā)電行業(yè)的數(shù)據基礎更好，具有特性相對統(tǒng)一、排放氣體量大且集中，并易于被計量和監(jiān)測等特點，成為碳交易市場的首選。

上海市節(jié)能減排中心副總工程師齊康指出，對于首期參與全國碳市場的電力行業(yè)來說，參與全國碳市場將推動企業(yè)進行結構調整或節(jié)能低碳改造，從而推動高效低煤耗機組的引進和研發(fā)，提升發(fā)電效率。同時碳約束也能引導行業(yè)投資預期，倒逼電力優(yōu)化結構，促進電力企業(yè)調整其能源結構。

對于中國的電力企業(yè)來說，一方面要提高生產力以滿足日益增長的市場需求，同時還要在“雙碳”目標的大背景下，積極推進碳減排的進程，這一對看似矛盾的要求為企業(yè)的經營與發(fā)展帶來了巨大挑戰(zhàn)。

如何進行碳資產管理

碳資產管理具有較高的專業(yè)性和技術性，包含排放數(shù)據采集與核算、碳排放權的交易，未來市場走勢的分析與預測，各部門之間生產運行計劃的協(xié)調與安排，乃至綠色金融、債券等手段的運用等。

按照發(fā)電企業(yè)發(fā)電機組類別不同，監(jiān)管部門共劃分了四條基準線，其中以燃煤機組為300MW的容量為界，設置了兩條基準線;非常規(guī)燃煤機組和燃氣機組則各劃分了一條基準線。

根據基準線與自身排放數(shù)據，納入全國碳市場的兩千多家發(fā)電企業(yè)，可以知曉自身的碳排放配額是否富余，自身的碳排放配額是資產還是負債。

盡管每家企業(yè)都擁有一定指標的碳排放配額，但不同企業(yè)的節(jié)能降耗水平不同，實際排放量也不同。通過系列權衡和計算，企業(yè)也得以明確自身在碳市場中具體定位，是屬于合規(guī)型、交易型還是戰(zhàn)略型，這也決定了企業(yè)在碳市場上將采取不同的發(fā)展策略。

在華北電力大學教授袁家海看來，不同的履約方式，為發(fā)電企業(yè)帶來的履約壓力是不同的。相較于單個電廠單獨履約，發(fā)電集團整體履約，其內部做平的空間很大。

袁家海預計，對于參與碳排放權交易的2000余家發(fā)電企業(yè)來說，全國碳市場上線初期成本負擔應該不大，總體配額缺口較小。

目前來看，整體碳配額發(fā)放保持較為寬松的態(tài)勢，違規(guī)行為的處罰金額最高也不超過3萬元。但隨著后續(xù)國家碳排放管控力度的逐漸增加，碳排放配額的供應也將趨緊，碳價有可能上漲，企業(yè)的相關成本將不斷上升。對碳資產進行管理，有利于碳資產收益的最大化。

齊康介紹稱，重點排放單位可以通過多種方式實現(xiàn)清繳，除了通過自身技術進步和精細化管理實現(xiàn)碳減排以外，還可以購買碳排放配額、購買合規(guī)的碳信用(CCER)用于抵消自身排放。

目前，國內的碳交易仍以現(xiàn)貨交易為主，隨著后續(xù)碳期權、碳債券等金融衍生品交易逐漸上線，二級市場的活躍度也將顯著提升。業(yè)內人士預計，碳排放配額從免費分配過渡到有償分配將是未來趨勢，控排企業(yè)的碳成本也會越來越高。

因而，可再生能源、低碳發(fā)電機組在能源系統(tǒng)中的競爭力也會顯著增強，電力企業(yè)也需要更好地利用手中掌握的資源，進行碳資產管理，最大限度地實現(xiàn)資源利益最大化。

碳資產管理具有較強的專業(yè)性和技術性，除了節(jié)能減排策略的制定，還包括碳排放數(shù)據的采集與核算、碳排放配額的交易、對未來市場趨勢研判等。同時，碳資產管理往往還涉及到企業(yè)生產運行、計劃安排、資金調用、部門協(xié)作等多個方面，還具有數(shù)據量大、保密性高和人員需求量大等特點。

對于電力企業(yè)來說，歷經多年的試點發(fā)展之后，也從被動參與轉向主動迎接碳交易機制。目前，諸如華能、大唐、國家電網等大型電力央企，以及民營企業(yè)協(xié)鑫等，都相繼成立了專門的碳資產管理機構，實現(xiàn)企業(yè)碳資產的專業(yè)化、精細化管理與運營，試圖在這場新的革命中占據先發(fā)優(yōu)勢。

江蘇協(xié)鑫碳資產管理公司開展碳交易、碳資產管理相關業(yè)務，專項負責運營企業(yè)的碳資產管理、交易、項目申請工作，為有關用戶提供碳中和技術的商務服務。

江蘇協(xié)鑫碳資產管理公司相關人士向介紹稱，除了加強內部碳資產核查技術設備計量、分析體系管理以及加強碳資產數(shù)據長期化、專業(yè)化和標準化管理來降低碳排放履約成本以外，有關控排企業(yè)還可通過搭建碳金融組合產品增加碳資產收益，積極參與減排項目的開發(fā)投資，與碳資產專業(yè)管理公司合作等方式，降低履約成本。

上海能源環(huán)境交易所碳中和運營中心總監(jiān)彭峰指出，碳資產啟動初期，碳交易不一定會立刻進入活躍期甚至是爆發(fā)期。但企業(yè)在進行碳資產管理時，不僅需要關注現(xiàn)貨市場的交易，也可以適當運用場外的碳金融方式使得企業(yè)獲得更好的收益。

據彭峰介紹，上海環(huán)交所已經開發(fā)了例如碳資產回購、借碳等方式，通過外部資產管理公司對企業(yè)碳資產進行經營，可以幫助企業(yè)實現(xiàn)一定的可觀收益。(彭強)