滬深交易所日前發(fā)布“財務類退市”營業(yè)收入扣除指南(以下簡稱指南)，明確財務類退市指標中營業(yè)收入具體扣除事項，提升財務類退市指標可執(zhí)行性，落實落細退市新規(guī)。

業(yè)內(nèi)專家認為，營業(yè)收入扣除指南的發(fā)布，有利于及時出清不具持續(xù)經(jīng)營能力的相關公司，促使上市公司更加聚焦主業(yè)。對于A股市場而言，將有助于提升上市公司整體質(zhì)量，加速市場優(yōu)勝劣汰。

2020年底發(fā)布的退市新規(guī)，在財務類退市指標方面新增“凈利潤+營業(yè)收入”的組合財務指標，其中，營業(yè)收入應當扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入。為規(guī)范扣除口徑，滬深交易所于今年4月份分別發(fā)布《關于落實退市新規(guī)中營業(yè)收入扣除相關事項的通知》《關于退市新規(guī)下營業(yè)收入扣除事項的通知》。

此次發(fā)布的指南是對上述通知的再度優(yōu)化，進一步統(tǒng)一執(zhí)行標準。主要包括三方面內(nèi)容：一是細化貿(mào)易、類金融業(yè)務扣除要求；二是規(guī)范“穩(wěn)定業(yè)務模式”判斷標準；三是明確將非正常交易合并取得的收入進行扣除。

“指南的發(fā)布有利于推動上市公司增強主營業(yè)務收入能力?！睂毿陆鹑谑紫?jīng)濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示：“這對那些主業(yè)不突出的上市公司也起到鞭策作用?！?/p>

“指南的發(fā)布有利于進一步規(guī)范股票市場退市規(guī)則，打擊上市公司通過不正當盈余管理惡意規(guī)避退市，進而清退‘殼公司’和‘僵尸企業(yè)’?！北本┦芯熉蓭熓聞账吲嘟苈蓭煂Α蹲C券日報》記者表示，這還有助于改善相關公司的經(jīng)營模式，強化公司與主營業(yè)務之間的關聯(lián)程度，推動上市公司商業(yè)交易更加實體化，對提升營業(yè)收入起到積極引導作用。

據(jù)滬深交易所披露，今年，深市502家上市公司在2020年年報中披露了營業(yè)收入扣除項；2020年年報披露后，滬市共有42家公司被實施退市風險警示，其中25家因觸及新增的財務類退市指標被實施*ST。

“指南進一步明確市場的退市預期，有助于完善市場優(yōu)勝劣汰生態(tài)?！鄙虾Ｘ斀?jīng)大學法學教授麻國安博士對《證券日報》記者表示，注冊制下上市公司不再是稀缺資源，投資者更關注質(zhì)地好的上市公司。上述指南將推動不具備持續(xù)經(jīng)營能力的公司及時出清，保護投資者合法利益，進一步維護資本市場秩序。

“此次發(fā)布的指南對過去市場中常見的‘保殼’手段進行了更有力的監(jiān)控，旨在提升A股整體上市公司質(zhì)量。強化市場優(yōu)勝劣汰，為深化注冊制改革提供保障，最終形成資本市場的正反饋，同時也讓上市公司更聚焦主營業(yè)務?！比A鑫證券首席策略分析師嚴凱文對《證券日報》記者表示。

嚴凱文認為，投資者應當高度關注相關上市公司披露的年度業(yè)績預告、業(yè)績預告修正公告、業(yè)績快報、風險提示等公告，謹慎做出投資決策，切實防范投資風險。（邢 萌）