隨著國(guó)企改革三年行動(dòng)步入驗(yàn)收考核期，國(guó)企混改吹響沖鋒號(hào)。近期，從中廣核百億混改大單落地到廣汽埃安混改全面提速，國(guó)企掀起新一輪混改浪潮。同時(shí)，深化國(guó)企混改實(shí)施意見(jiàn)、研究建立混改引戰(zhàn)對(duì)接機(jī)制等混改“升級(jí)版”政策呼之欲出。專家認(rèn)為，未來(lái)電力、電信、軍工、民航等領(lǐng)域混改有望率先實(shí)現(xiàn)突破，新能源、儲(chǔ)能設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域混改也有望進(jìn)一步提速。下一步國(guó)企混改重點(diǎn)將從“混資本”轉(zhuǎn)向“改機(jī)制”，以資本證券化作為重要方向，建立規(guī)范的治理機(jī)制和激勵(lì)約束機(jī)制，推動(dòng)混改企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)效率。

“大單”接二連三

近期，電力、鋼鐵等領(lǐng)域混改成果加速兌現(xiàn)。

日前，中廣核風(fēng)電公司超三百億增資引戰(zhàn)成功落地，點(diǎn)燃了年末央企混改熱情。此次增資，一舉創(chuàng)下“國(guó)內(nèi)新能源電力領(lǐng)域最大股權(quán)融資項(xiàng)目”“雙碳目標(biāo)提出以來(lái)央企混改第一大項(xiàng)目”“年度國(guó)內(nèi)非上市公司第一大股權(quán)融資項(xiàng)目”“產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)有史以來(lái)混改項(xiàng)目募資金額最高紀(jì)錄”等多項(xiàng)紀(jì)錄。

中國(guó)寶武集團(tuán)混改全面提速。中國(guó)寶武集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，集團(tuán)形成了子公司混改三年計(jì)劃及年度重點(diǎn)推進(jìn)項(xiàng)目計(jì)劃，制定了《混合所有制改革工作推進(jìn)實(shí)施辦法》《混合所有制企業(yè)員工持股實(shí)施細(xì)則》等配套制度，進(jìn)一步明確了管理責(zé)任、細(xì)化操作規(guī)范、完善工作機(jī)制。近期成功舉辦的中國(guó)寶武專場(chǎng)混改推介會(huì)，向資本市場(chǎng)推出21戶“宜混”企業(yè)。據(jù)了解，該批項(xiàng)目聚焦與鋼鐵主業(yè)相關(guān)的新材料產(chǎn)業(yè)、智慧服務(wù)產(chǎn)業(yè)、資源環(huán)境產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)金融業(yè)，涵蓋歐冶鏈金再生資源有限公司、寶武集團(tuán)環(huán)境資源科技有限公司、歐冶工業(yè)品股份有限公司等企業(yè)，擬通過(guò)增資擴(kuò)股、改制上市等多方式、多渠道實(shí)施混合所有制改革。

國(guó)家電網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司結(jié)合“一體四翼”發(fā)展布局，系統(tǒng)開(kāi)展混合所有制改革研究評(píng)估，對(duì)電網(wǎng)業(yè)務(wù)和金融業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)、支撐產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行混改可行性分析，明確將金融、戰(zhàn)略性新興業(yè)務(wù)等競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)作為混改重點(diǎn)領(lǐng)域。公司研究出臺(tái)《國(guó)家電網(wǎng)有限公司混合所有制改革操作指引》，推動(dòng)12類121個(gè)項(xiàng)目有序落地，引入外部資本340億元。

中鐵工程裝備集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，集團(tuán)重點(diǎn)推進(jìn)所屬單位或業(yè)務(wù)混改工作，組織編制了混改推進(jìn)方案和計(jì)劃，并對(duì)所屬技服公司、設(shè)備公司和頂管機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)行了混改可研分析。

北京師范大學(xué)政府管理研究院副院長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心主任宋向清表示，未來(lái)電力、電信、軍工、民航等領(lǐng)域混改有望率先實(shí)現(xiàn)突破，在這些行業(yè)和領(lǐng)域中，現(xiàn)有上市公司有望成為率先實(shí)現(xiàn)混改達(dá)標(biāo)和市場(chǎng)突圍的混改“標(biāo)兵”。

各地混改如火如荼

從地方來(lái)看，多種形式的混改正如火如荼地展開(kāi)。

安陽(yáng)鋼鐵日前披露，控股股東安鋼集團(tuán)董事會(huì)會(huì)議審議通過(guò)關(guān)于安鋼集團(tuán)混合所有制改革總體工作方案等相關(guān)事宜。根據(jù)混改方案：先將安鋼集團(tuán)100%股權(quán)評(píng)估后作價(jià)，出資至河南省國(guó)資委全資的河南裝投集團(tuán)，同時(shí)將安陽(yáng)鋼鐵20%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)到河南裝投集團(tuán)；而后依托河南裝投集團(tuán)在產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌并采取綜合評(píng)標(biāo)方式確定一名戰(zhàn)略投資者，轉(zhuǎn)讓安鋼集團(tuán)80%股權(quán)；戰(zhàn)略投資者對(duì)安鋼集團(tuán)進(jìn)行增資擴(kuò)股，并實(shí)施員工持股等中長(zhǎng)期激勵(lì)。

廣汽集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人近日表示，廣汽埃安混改進(jìn)展順利，或于明年完成，并擇機(jī)上市；混改完成后，國(guó)資持股比例將從現(xiàn)在的50%下降到20%至30%。

東北制藥相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，東北制藥混改已滿三周年，混改后，員工成為混改最大受益者，三年來(lái)企業(yè)為員工發(fā)放紅包及福利支出達(dá)4.76億元；同時(shí)，對(duì)管理層和核心骨干給予了股權(quán)激勵(lì)，并實(shí)行“干到給到、多創(chuàng)多得”的激勵(lì)機(jī)制，干得好“賽馬”排名靠前的還有額外獎(jiǎng)勵(lì)。

深圳市城市交通規(guī)劃設(shè)計(jì)研究中心股份有限公司日前與寶安交通集團(tuán)所屬的寶規(guī)院、寶建院、監(jiān)理公司、錦繡城公司等4家企業(yè)負(fù)責(zé)人、4家企業(yè)員工持股平臺(tái)執(zhí)行事務(wù)合伙人委派代表進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)簽約。據(jù)悉，本次寶安4家區(qū)屬國(guó)企聯(lián)合混改是全國(guó)首例“全鏈條企業(yè)打包+引進(jìn)戰(zhàn)略投資者+管理層和核心骨干持股”混合所有制改革，開(kāi)創(chuàng)了全國(guó)區(qū)縣級(jí)國(guó)企混改先河。

此外，福州市國(guó)資委近日印發(fā)《所出資企業(yè)混合所有制改革操作指引》，進(jìn)一步規(guī)范了相關(guān)工作流程，有利于推動(dòng)國(guó)企改革向縱深發(fā)展。

知本咨詢提供的數(shù)據(jù)顯示，截至目前各地區(qū)平均國(guó)企混改率已近60%。

知本咨詢國(guó)有資本投資公司研究首席專家王娜表示，目前各地混改進(jìn)度差異較大，部分地區(qū)正大力推動(dòng)批量國(guó)企混改項(xiàng)目，集中力量混改引資引戰(zhàn)?；旄倪M(jìn)展較快的地區(qū)重點(diǎn)將會(huì)放在混改企業(yè)的公司治理優(yōu)化、差異化管控的完善、三項(xiàng)制度改革、混改后評(píng)估等方面。

四大新看點(diǎn)顯現(xiàn)

北京產(chǎn)權(quán)交易數(shù)據(jù)顯示，2021年以來(lái)共有127家中央和地方國(guó)有企業(yè)通過(guò)北交所實(shí)施混改，引入社會(huì)資本717.13億元，同比增長(zhǎng)36.22%。其中，電力、石油、鐵路、軍工等七大關(guān)鍵領(lǐng)域混改項(xiàng)目22項(xiàng)，引入社會(huì)資本416.39億元，同比增長(zhǎng)367.44%。今年以來(lái)通過(guò)北京產(chǎn)權(quán)交易所成交新能源、“雙碳”類混改項(xiàng)目40項(xiàng)，占比超過(guò)30%，引入社會(huì)資本427.29億元，同比增長(zhǎng)41.85%。

宋向清認(rèn)為，國(guó)企混改三年行動(dòng)臨近收官，國(guó)資委將對(duì)國(guó)企改革目標(biāo)落實(shí)情況進(jìn)行考核。今年底或明年初，可能圍繞國(guó)家重大戰(zhàn)略，比如碳達(dá)峰碳中和、新能源、儲(chǔ)能設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域?qū)?guó)企開(kāi)展增量混改。明年央企混改可能呈現(xiàn)四大新看點(diǎn)：擴(kuò)大對(duì)外合作與開(kāi)放，深化生態(tài)保護(hù)推進(jìn)“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)代管理制度和新商業(yè)模式創(chuàng)新，技術(shù)升級(jí)以推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈補(bǔ)鏈、延鏈和強(qiáng)鏈。

“年底混改將加快推進(jìn)?！敝袊?guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)說(shuō)，從量上看，從前期試點(diǎn)逐步走向全面推進(jìn)，會(huì)有更多企業(yè)啟動(dòng)混改；從深度看，混改會(huì)從混資本轉(zhuǎn)向改機(jī)制，會(huì)從單一的混改轉(zhuǎn)向圍繞混改綜合推進(jìn)各項(xiàng)改革；從路徑看，未來(lái)有可能從當(dāng)前的以國(guó)有企業(yè)為主體吸引非公資本參與，轉(zhuǎn)向國(guó)資積極參與以民營(yíng)企業(yè)為主體的混改。

國(guó)資國(guó)企研究專家席加省認(rèn)為，國(guó)企正向混改應(yīng)該以資本證券化作為重要的方向。通過(guò)資本證券化，推動(dòng)更多的國(guó)有資本向上市公司集中，可以極大提高國(guó)有資本的流動(dòng)性與價(jià)值增值能力。應(yīng)充分利用主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及新設(shè)立的北交所等多層次資本市場(chǎng)，推動(dòng)企業(yè)規(guī)范治理，通過(guò)資本市場(chǎng)建立規(guī)范的治理機(jī)制和激勵(lì)約束機(jī)制，推動(dòng)混改企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)效率。（劉麗靚）