12月24日,證監(jiān)會(huì)宣布，為促進(jìn)企業(yè)利用境外資本市場規(guī)范健康發(fā)展,支持企業(yè)依法合規(guī)赴境外上市,根據(jù)《中華人民共和國證券法》,證監(jiān)會(huì)會(huì)同國務(wù)院有關(guān)部門對《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》(國務(wù)院令第160號)提出了修訂建議,研究起草了《國務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定(草案征求意見稿)》(以下簡稱《管理規(guī)定》),并同步起草了《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《備案辦法》),作為《管理規(guī)定》的配套規(guī)則,現(xiàn)一并向社會(huì)公開征求意見。

據(jù)介紹，《管理規(guī)定》共五章二十八條,主要內(nèi)容:一是完善監(jiān)管制度。對境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外上市活動(dòng)統(tǒng)一實(shí)施備案管理。二是加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同。建立境內(nèi)企業(yè)境外上市監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制,強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)同;境外上市備案管理與安全審查等機(jī)制做好銜接;完善跨境證券監(jiān)管合作安排,建立備案信息通報(bào)等機(jī)制。三是明確法律責(zé)任。明確未履行備案程序、備案材料造假等違法違規(guī)行為的法律責(zé)任,提高違法違規(guī)成本。四是增強(qiáng)制度包容性。結(jié)合資本市場擴(kuò)大開放實(shí)踐和支持企業(yè)發(fā)展需要,明確在股權(quán)激勵(lì)等情形下,境外直接發(fā)行上市可向境內(nèi)特定主體發(fā)行；進(jìn)一步便利“全流通”；放寬境外募集資金、派發(fā)股利的幣種限制,滿足企業(yè)在境外募集人民幣的需求。

《備案辦法》共二十四條,主要內(nèi)容:一是明確備案管理適用范圍及相關(guān)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。二是明確備案主體和備案程序。三是明確重大事項(xiàng)報(bào)告要求,加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。四是明確境外證券公司的備案要求。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度,不僅是助力構(gòu)建國際國內(nèi)雙循環(huán)新發(fā)展格局的實(shí)際舉措,也體現(xiàn)了我國深化“放管服”改革、推進(jìn)資本市場擴(kuò)大開放的堅(jiān)定決心。首先,這是支持企業(yè)依法合規(guī)利用境外資本市場融資發(fā)展的需要。中國證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門尊重企業(yè)依法合規(guī)自主選擇上市地的態(tài)度是一貫的、明確的,從來沒有動(dòng)搖。其次,這是推進(jìn)制度型高水平對外開放的需要。境外上市作為中國資本市場雙向開放的重要組成部分,應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的要求。企業(yè)不管在哪里上市,遵守國家法律法規(guī)是最基本的要求。第三,這是深化境外上市監(jiān)管“放管服”改革的需要。

在過渡期安排上，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持法不溯及既往的原則,堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn),確保備案管理平穩(wěn)實(shí)施。在制度設(shè)計(jì)方面主要體現(xiàn):一是先從增量開始。對增量企業(yè)和發(fā)生再融資等活動(dòng)的存量企業(yè),按要求履行備案程序;其他存量企業(yè)備案將另行安排,給予充分的過渡期。二是區(qū)分首發(fā)和再融資。充分考慮境外市場再融資便捷高效的特點(diǎn),對再融資在備案時(shí)點(diǎn)、備案材料要求等方面作了差異化的制度安排,與境外市場實(shí)踐做好銜接,減少對境外上市企業(yè)融資活動(dòng)的影響。

在加強(qiáng)境內(nèi)監(jiān)管協(xié)同方面，首先,對特定行業(yè)領(lǐng)域主管部門以制度規(guī)則明確要求企業(yè)境外上市前履行監(jiān)管程序的,企業(yè)提交備案申請前應(yīng)當(dāng)取得主管部門出具的監(jiān)管意見、備案或核準(zhǔn)等文件。其次,根據(jù)《管理規(guī)定》,證監(jiān)會(huì)將牽頭建立企業(yè)境外上市跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制,在收到企業(yè)備案申請材料后,主動(dòng)與有關(guān)主管部門加強(qiáng)溝通或征求意見,以提高備案效率。最后,對涉及外商投資安全審查、網(wǎng)絡(luò)安全審查等法律法規(guī)規(guī)定范圍內(nèi)的企業(yè)境外上市,在提交備案申請前,企業(yè)應(yīng)當(dāng)依法申報(bào)安全審查。

在完善跨境證券監(jiān)管合作安排方面，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步推動(dòng)與境外主要市場證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)完善跨境證券監(jiān)管合作安排。一是與境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立備案信息通報(bào)機(jī)制,加強(qiáng)境外上市監(jiān)管信息共享。二是加強(qiáng)跨境執(zhí)法合作,共同打擊企業(yè)財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為,維護(hù)市場公平和秩序,保護(hù)投資者合法權(quán)益。三是積極推進(jìn)跨境審計(jì)監(jiān)管合作,為企業(yè)境外上市營造良好的監(jiān)管環(huán)境。

在對協(xié)議控制(VIE)架構(gòu)企業(yè)境外上市監(jiān)管方面，在遵守境內(nèi)法律法規(guī)的前提下,滿足合規(guī)要求的VIE架構(gòu)企業(yè)備案后可以赴境外上市。（吳黎華）