深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板注冊制改革已滿3周年

創(chuàng)業(yè)板為資本市場帶來哪些改變

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2020年8月24日深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制至今已滿3周年。3年來，創(chuàng)業(yè)板功能更完備，創(chuàng)新成長特色更鮮明，支持一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術企業(yè)做優(yōu)做強，產(chǎn)品譜系持續(xù)豐富，吸引了大量中長期資金布局。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，注冊制改革3年來，創(chuàng)業(yè)板培育壯大了一批聚焦主業(yè)、堅守創(chuàng)新、業(yè)績優(yōu)良的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為資本市場建設和實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入了動能。

市場格局持續(xù)優(yōu)化

創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制以來，深圳證券交易所突出把選擇權交給市場這一本質(zhì)，堅持以信息披露為核心，大幅優(yōu)化發(fā)行上市條件，推動審核標準、程序、內(nèi)容、過程、結(jié)果全部公開，推動發(fā)行上市全過程規(guī)范、透明、可預期，為市場帶來許多積極變化。

看融資端，新興領域表現(xiàn)亮眼。深交所數(shù)據(jù)顯示，3年來，注冊制改革穩(wěn)步推進，新上市公司中近九成為高新技術企業(yè)，超五成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)。值得注意的是，70余家注冊制新上市公司研發(fā)投入3年復合增長率超30%，超310家新上市公司研發(fā)投入3年復合增長率達10%以上。

看投資端，長線資金不斷聚集。截至2023年8月23日，機構(gòu)投資者在創(chuàng)業(yè)板的交易占比由注冊制改革前的16.52%上升至34.59%，私募基金交易占比上升10.34個百分點至16.13%；外資上升6.11個百分點至8.02%，其中深股通上升3.15個百分點；公募基金上升0.57個百分點至4.52%；保險、年金、社保等長線資金上升0.58個百分點至1.52%。

“我們優(yōu)化完善了‘三創(chuàng)四新’（即創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意；新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）量化標準。一方面，強調(diào)規(guī)范性和可操作性，從創(chuàng)新性和成長性等維度制定研發(fā)投入復合增長率、研發(fā)投入金額、營業(yè)收入復合增長率等評價指標。另一方面，強調(diào)兼容性和靈活性，對不同行業(yè)領域的企業(yè)設置不同的標準，更好服務不同發(fā)展階段、不同類型的企業(yè)?！鄙罱凰嚓P負責人說，注冊制改革讓創(chuàng)業(yè)板吸引并服務了更多科技創(chuàng)新企業(yè)，全方位優(yōu)化了市場格局。

企業(yè)活力加速迸發(fā)

注冊制改革讓創(chuàng)業(yè)板的“創(chuàng)新”特色更加彰顯。據(jù)深交所相關負責人介紹，改革后的創(chuàng)業(yè)板堅守“三創(chuàng)”與“四新”的板塊定位，把支持科技創(chuàng)新擺在突出位置，成為高水平創(chuàng)新動能策源地。

首次公開募股（IPO）助力企業(yè)拓展新業(yè)務。中集車輛（集團）股份有限公司副總裁兼董事會秘書毛弋說，企業(yè)將創(chuàng)業(yè)板上市募集來的資金用于建設升級“燈塔”工廠，同時打造新能源頭掛列車、進化傳統(tǒng)燃油頭掛一體解決方案的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺?！霸趧?chuàng)業(yè)板的支持下，中集車輛在新能源專用車領域不斷探索開拓。今年上半年，我們已向北美客戶交付了首批新能源冷藏半掛樣車?！彼f。

再融資及并購重組為企業(yè)帶來發(fā)展“加速度”。江波龍電子股份有限公司董事長蔡華波說，公司在注冊制下登陸創(chuàng)業(yè)板后，研發(fā)能力及持續(xù)穩(wěn)定交付產(chǎn)品能力均不斷提升。特別是創(chuàng)業(yè)板再融資功能讓企業(yè)主業(yè)發(fā)展進一步加速?！敖衲暌詠?，公司已經(jīng)公布了再融資預案，實施了兩起并購重組，這些都有助于我們實現(xiàn)更快更好的發(fā)展?！辈倘A波說。

中信證券全球投資銀行管理委員會主任馬堯認為，過去3年，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革塑造了更加包容高效的創(chuàng)新支持市場體系，為資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅實基礎。實踐表明，創(chuàng)業(yè)板為諸多科技創(chuàng)新企業(yè)提供了全新的發(fā)展通道、增添了寶貴的發(fā)展活力，深化了資本市場對實體經(jīng)濟的支持。

培育實體經(jīng)濟新動能

截至2023年8月23日，按證監(jiān)會行業(yè)分類統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板公司涵蓋了56個行業(yè)。其中，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)，軟件和信息技術服務業(yè)，專用設備制造業(yè)，電氣機械和器材制造業(yè)等排名靠前。

藍盾光電研制生產(chǎn)空氣質(zhì)量監(jiān)測等系列儀器設備，技術水平達到國際先進水平；廣立微的晶圓允收測試設備打破了國外寡頭壟斷……3年時間里，創(chuàng)業(yè)板支持并服務了一批擁有關鍵技術和創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入了新動能。

積極的變化直接體現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營業(yè)績上。深交所數(shù)據(jù)顯示，2022年合計實現(xiàn)營業(yè)收入35953.55億元，平均每家實現(xiàn)27.42億元，同比增長20.06%，合計實現(xiàn)凈利潤2534億元，平均每家實現(xiàn)1.93億元，同比增長10.88%。2020年至2022年，創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)強度（即研發(fā)投入與營業(yè)收入比值）超過5%的公司數(shù)量和占比均持續(xù)上升，創(chuàng)業(yè)板公司現(xiàn)金分紅總額持續(xù)增多，股東分享到更多企業(yè)發(fā)展的紅利。

“創(chuàng)業(yè)板試點注冊制以來，審核標準更加透明、審核流程更加明確、審核溝通更加高效，企業(yè)上市的可預期性大幅提升，增強了A股市場對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力，成為我國多層次資本市場體系建成完善的重要一環(huán)?！敝薪鸸就顿Y銀行業(yè)務負責人王曙光說。（王俊嶺）