在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快的背景下,美國、加拿大、英國等歐美央行已先后收緊貨幣政策,而韓國央行11月30日宣布加息,為逾六年來首次,這也是自美聯(lián)儲(chǔ)兩年前開始加息以來首個(gè)上調(diào)主要政策利率的亞洲經(jīng)濟(jì)體。市場預(yù)計(jì)2018年全球貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)⑦M(jìn)一步成為趨勢,流動(dòng)性收緊拐點(diǎn)來臨。美聯(lián)儲(chǔ)新任主席正式上任后,美國的加息和縮表進(jìn)程是否會(huì)有所變化?對(duì)包括中國在內(nèi)的全球其它主要國家的貨幣政策會(huì)有哪些影響?這些都引發(fā)了市場的關(guān)注。

對(duì)此,蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍昨日對(duì)《證券日報(bào)》記者表示,新任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾,在貨幣政策取向方面與耶倫的差異并不大,只不過于鮑威爾更愿意迎合特朗普的需要,放松金融監(jiān)管。因此,當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行的加息縮表等政策進(jìn)程將不會(huì)有大的變化。11月30日,韓國也跟隨美國六年來首次加息,歐洲央行政策拐點(diǎn)雖然滯后于美國、英國等央行,但2018年歐洲央行將啟動(dòng)縮表進(jìn)程,隨后可能是基準(zhǔn)利率上升。因此,全球流動(dòng)性拐點(diǎn)可能正在來臨。

中銀香港首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰昨日對(duì)《證券日報(bào)》記者表示,韓國加息和此前英國加息反映了全球貨幣政策即將進(jìn)入轉(zhuǎn)折時(shí)期。從美國情況來看,美聯(lián)儲(chǔ)新主席上任后,將繼續(xù)推進(jìn)漸進(jìn)加息與縮表進(jìn)程,從理論上來說,不會(huì)對(duì)中國貨幣政策產(chǎn)生直接影響。中國的貨幣政策有完全獨(dú)立于美國的運(yùn)行模式和空間。但從市場利率走勢看,最近一年,由于多方面因素影響,中國十年期國債息率一度曾經(jīng)升穿4%;一年期SHIBOR升至高于一年期貸款基準(zhǔn)利率水平?？梢?中國基準(zhǔn)利率維持不變,但債息及銀行資金成本明顯上升。

黃志龍認(rèn)為,從去年四季度以來,盡管中國存貸款基準(zhǔn)利率沒有提高,但公開市場操作利率、央行基礎(chǔ)貨幣投放,以及央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的窗口指導(dǎo),加上今年以來持續(xù)不斷的金融監(jiān)管,整個(gè)資金市場利率有所上升。這一方面與美聯(lián)儲(chǔ)等主要央行貨幣政策轉(zhuǎn)向有關(guān),但另一方面更主要的原因是國內(nèi)金融去杠桿、強(qiáng)化金融監(jiān)管、推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革的需要,預(yù)計(jì)貨幣政策的緊平衡在2018年還將延續(xù)。