近期，多家銀行、銀行系理財(cái)子公司發(fā)行或銷售的產(chǎn)品，因?qū)嶋H虧損情況與產(chǎn)品宣傳的中低風(fēng)險(xiǎn)提示等級不符屢被投資者質(zhì)疑投訴。

整體來看，中低風(fēng)險(xiǎn)提示等級的穩(wěn)健型(R2)產(chǎn)品實(shí)際收益嚴(yán)重不符成為投資者投訴的重災(zāi)區(qū)。部分投資人稱，一些理財(cái)產(chǎn)品宣傳時(shí)沒有提示和債券、股票類掛鉤，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)提示等級與投資收益情況并不相符。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，隨著銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型深入，理財(cái)產(chǎn)品的權(quán)益類投資比重上升，且受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，理財(cái)產(chǎn)品投資的標(biāo)的浮動(dòng)性增強(qiáng)，而原有風(fēng)險(xiǎn)提示等級分類較為粗糙，難以適應(yīng)凈值化轉(zhuǎn)型后的產(chǎn)品邏輯，有待細(xì)化調(diào)整。

風(fēng)險(xiǎn)提示不符頻遭投訴

風(fēng)險(xiǎn)提示等級主要與投資資產(chǎn)密切相關(guān)，投資資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)提高了，理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)上升。

北京王女士表示，今年5月在某股份制銀行購買了一款成長系列理財(cái)產(chǎn)品，是風(fēng)險(xiǎn)提示等級為R2的中低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品，客服經(jīng)理在銷售時(shí)告知其該產(chǎn)品歷史本金利息都是全部兌付，非常穩(wěn)健，但10萬元沒幾個(gè)月就損失本金1萬多元。

“多年來我一直在該銀行購買理財(cái)產(chǎn)品，且都是R2中低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，都沒有出現(xiàn)過這類情況。且多年來已經(jīng)形成慣性思維，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)提示等級為R2的中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品就意味著保本。如果確實(shí)有虧損風(fēng)險(xiǎn)，至少在產(chǎn)品說明或者客戶經(jīng)理銷售過程中有明確的風(fēng)險(xiǎn)提示。但實(shí)際上，對于這類存在風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，客戶經(jīng)理的銷售中依然沒有風(fēng)險(xiǎn)提示。”王女士指出。

不僅上述股份制銀行理財(cái)產(chǎn)品，某國有銀行理財(cái)子公司R2風(fēng)險(xiǎn)提示等級的產(chǎn)品此前也因長期虧損頻遭投資人投訴。

黑貓投訴平臺(tái)投訴公告顯示，僅7月份至今就有理財(cái)產(chǎn)品虧損投訴，主要是產(chǎn)品與R2風(fēng)險(xiǎn)提示等級穩(wěn)健型產(chǎn)品宣傳不符，涉及多家國有大行及股份制銀行。

對于凈值型理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧的原因，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員夏雨告訴記者，對于凈值型理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧，主要原因在于產(chǎn)品收益與資產(chǎn)表現(xiàn)密切相關(guān)——過去資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)時(shí)客戶并不能感知到，但凈值化運(yùn)作的背景下，波動(dòng)直接傳遞到投資者一端，因此投資的資產(chǎn)價(jià)格浮動(dòng)對短期收益變化影響明顯。

“5月以來，市場對未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期以及受央行在公開市場的操作影響，債券市場持續(xù)走弱，導(dǎo)致主要標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)一定幅度下降，凈值型理財(cái)產(chǎn)品的凈值亦出現(xiàn)下降，客戶明顯感受到理財(cái)產(chǎn)品的收益下行。”夏雨告訴記者。

普益標(biāo)準(zhǔn)最新數(shù)據(jù)顯示，7月，全國銀行理財(cái)價(jià)格指數(shù)環(huán)比下滑1.01點(diǎn)至84.95點(diǎn)，銀行理財(cái)收益水平環(huán)比下滑4BP，為3.55%;8月31個(gè)省份的非保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率環(huán)比下降。

此外，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)也顯示，截至9月11日最新單位凈值破1的銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量達(dá)43只，其中多數(shù)產(chǎn)品累計(jì)單位凈值也低于1。其中，貴陽銀行鑫得利全球輪動(dòng)收益延續(xù)型1+4年第1期和工商銀行2010年東方之珠QD1005最新累計(jì)單位凈值均跌破0.9。

在市場波動(dòng)影響收益下行、進(jìn)而導(dǎo)致虧損情況下，為何投資人對理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示等級存疑?

某國有銀行深圳地區(qū)資管業(yè)務(wù)人士透露，按照資管新規(guī)的要求，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型后，原來由銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在全部轉(zhuǎn)為投資人承擔(dān)，因此理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損是非常正常的現(xiàn)象。

“但從實(shí)際情況來看，理財(cái)產(chǎn)品凈值化程度越來越高，而大部分投資人依然沒有做好心理準(zhǔn)備，沒有從根本上轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)意識，依然存在保本的慣性心理，這需要有一個(gè)接受的過程。”該資管業(yè)務(wù)人士表示。

上述資管業(yè)務(wù)人士還強(qiáng)調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)提示等級的評定主要與投資的資產(chǎn)密切相關(guān)，投資資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)提高了，理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)上升，關(guān)鍵是投資人要有承受風(fēng)險(xiǎn)的心理準(zhǔn)備。“即使中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，依然存在虧損風(fēng)險(xiǎn)，只是相對比較低而已。”

此外，某股份制銀行理財(cái)客戶經(jīng)理透露，很多客戶經(jīng)理為了完成銷售業(yè)績，也確實(shí)存在銷售過程中弱化風(fēng)險(xiǎn)提示的情況。

記者向投訴涉及的幾家銀行理財(cái)客戶經(jīng)理咨詢發(fā)現(xiàn)，客戶經(jīng)理在R2類型理財(cái)產(chǎn)品的銷售中主要還是強(qiáng)調(diào)其歷史收益和產(chǎn)品的穩(wěn)健性，很少主動(dòng)進(jìn)行虧損風(fēng)險(xiǎn)的提示。

加強(qiáng)投資者教育

預(yù)期收益型產(chǎn)品關(guān)閉只是時(shí)間早晚的問題，商業(yè)銀行真正的生存之道還是盡早做好投資者教育、盡快布局業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

不少銀行資管業(yè)人士也認(rèn)為，隨著凈值化轉(zhuǎn)型推進(jìn)，理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示等級也應(yīng)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。

另一股份制銀行資管部業(yè)務(wù)經(jīng)理表示，銀行理財(cái)原來的風(fēng)險(xiǎn)提示評級規(guī)則實(shí)際上已經(jīng)不適合今后的產(chǎn)品邏輯，之前的評級一般都比較粗糙，基本都是R2和R3，很難適應(yīng)凈值化后產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)情況。

依據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)相關(guān)規(guī)定，銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級由低到高分為R1(謹(jǐn)慎型)、R2(穩(wěn)健型)、R3(平衡型)、R4(進(jìn)取型)和R5(激進(jìn)型)五個(gè)級別。

與之相對應(yīng)的，投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也分為A1(謹(jǐn)慎型)、A2(穩(wěn)健型)、A3(平衡型)、A4(進(jìn)取型)、A5(激進(jìn)型)五個(gè)等級。

在此背景下，近來已有銀行對理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示等級進(jìn)行了調(diào)整。

交通銀行就于5月在官網(wǎng)發(fā)布新版《投資者風(fēng)險(xiǎn)提示調(diào)整后等級名稱和表述情況表》，將原有按照預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行分類的極低風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)、較低風(fēng)險(xiǎn)、中等風(fēng)險(xiǎn)、較高風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)六大類產(chǎn)品，調(diào)整為1R(保守型)、2R(穩(wěn)健型)、3R(平衡型)、4R(增長型)、5R(進(jìn)取型)和6R(激進(jìn)型)。

其中，該行激進(jìn)投資類產(chǎn)品，最壞的情況下可能導(dǎo)致失去全部投資本金并對投資所導(dǎo)致的任何虧損承擔(dān)責(zé)任。

加強(qiáng)投資者教育，依然是銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。

光大證券分析認(rèn)為，預(yù)期收益型產(chǎn)品關(guān)閉只是時(shí)間早晚的問題，商業(yè)銀行真正的生存之道還是盡早做好投資者教育、盡快布局業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型;如何進(jìn)一步做好客戶分層及投資者教育，保持理財(cái)規(guī)模穩(wěn)健增長的同時(shí)，發(fā)掘客戶真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)偏好，通過拓展更豐富的產(chǎn)品和服務(wù)體系，提升客戶黏性及盈利水平，銀行理財(cái)仍有很長的路要走。

(記者 秦玉芳)