2020年是我國資本市場創(chuàng)立30周年，也是試點注冊制改革第二年。這一年，面對新冠肺炎疫情等不利影響，全球金融市場劇烈動蕩，我國資本市場保持穩(wěn)健運行，市場韌性不斷增強。

2020年，A股上市公司數(shù)量突破4100家，總市值近80萬億元，交易所債券市場存續(xù)余額近16萬億元，公募基金資管規(guī)模近19萬億元。

資本市場穩(wěn)步前行的力量來自融資端和投資端兩個“車輪”。2020年，從推進新股發(fā)行常態(tài)化和退市常態(tài)化到保持強監(jiān)管定力，再到把握各項配套改革節(jié)奏，資本市場改革發(fā)展步履越發(fā)穩(wěn)重從容，服務實體經(jīng)濟的樞紐作用日益增強，財富管理效應不斷顯現(xiàn)，投資者權益保護機制更加完善。

(一)

突如其來的疫情，沒有影響資本市場融資功能的發(fā)揮。2020年A股市場包含增發(fā)、配股、可轉債在內的再融資規(guī)模超過1萬億元，共有396家企業(yè)成功IPO，合計融資近4700億元。

2020年，我國股票、債券市場規(guī)模均居全球第二，商品期貨交易額連續(xù)多年位居世界前列。

在投資端，外部不利因素沒有影響到投資者交易熱情。2020年以來，資本市場機構投資者數(shù)量明顯增加，新基金發(fā)行規(guī)模創(chuàng)歷史新高，居民儲蓄向股市、債市“搬家”提速，保險資金、養(yǎng)老資金、企業(yè)年金等長線資金配置權益資產(chǎn)積極性有所提高。

金融開放的大門越開越大。2020年，我國取消證券公司、證券投資基金管理公司、期貨公司、壽險公司外資股比限制，《合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法》發(fā)布，進一步便利外資投資境內資本市場，外資對中國資本市場關注度不斷提升。

站在新的歷史坐標，正在經(jīng)歷融資功能、市場監(jiān)管、基礎制度、投資者保護四場“大考”的資本市場，運行更穩(wěn)，信心更足，韌性更強，發(fā)揮著要素資源配置樞紐、政策傳導樞紐、風險防范化解樞紐、預期引導樞紐的重要作用。

(二)

2020年全球金融市場震蕩，為何中國資本市場發(fā)展相對穩(wěn)健?

信心源于一系列基礎性制度的保障。提高直接融資比重是資本市場多年來的戰(zhàn)略任務，融資“車輪”前行離不開制度保障。2020年，監(jiān)管部門發(fā)布再融資新規(guī)、科創(chuàng)板減持新規(guī)、創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制規(guī)則、退市新規(guī)等一系列規(guī)則制度，以注冊制改革為抓手，多層次資本市場的基礎性制度全面完善，各領域均迎來關鍵制度創(chuàng)新。

從容源自對市場化、法治化發(fā)展路徑的思考。2020年3月，新修訂的證券法正式施行，在全面推行證券發(fā)行注冊制、大幅提高證券違法違規(guī)成本、加大投資者保護力度等方面實現(xiàn)重大突破，刑法修正案(十一)獲得審議通過，欺詐發(fā)行違法成本將大幅提升。

篤定源自對投資者保護的重視。2020年，資本市場加快完善投資者保護組織體系和制度機制，有效涵蓋投資者適當性管理、持股行權、先行賠付等關鍵領域環(huán)節(jié)，力爭為1.7億投資者更好分享我國經(jīng)濟發(fā)展紅利提供有力保障。

持重源自完善多層次資本市場的力量。2020年是我國多層次資本市場全面啟動質效改革、全面優(yōu)化頂層設計的關鍵年份。從年初新三板綜合改革漸次實施，到首批新三板精選層企業(yè)掛牌，再到創(chuàng)業(yè)板注冊制改革落地、轉板規(guī)則出爐，多層次資本市場“補短板”速度明顯提升。

(三)

2021年是“十四五”開局之年，在基礎制度建設、推進注冊制改革、推動金融開放等領域，資本市場還將迎來更多“大考”。

著眼全局重新認識資本市場，既要在融資端出彩，又要在財富管理市場發(fā)揮賺錢效應，還要滿足投資者保護等諸多要求，任務艱巨繁重。

堅持問題導向和目標導向，瞄準2021年，中國證監(jiān)會提出著力完善資本市場支持科技創(chuàng)新的體制機制、積極發(fā)揮資本市場樞紐功能、著力加強資本市場投資端建設等多項任務。

服務實體經(jīng)濟是發(fā)展資本市場的題中之義，支持科技創(chuàng)新成為資本市場的重頭戲，要繼續(xù)發(fā)揮好資本市場在促進創(chuàng)新資本形成、激發(fā)企業(yè)家精神和人才創(chuàng)新活力等方面的獨特優(yōu)勢。

居民財富管理需求日趨旺盛，資本市場的機遇越來越大。2021年，資本市場要繼續(xù)增強財富管理功能，為擴大內需添磚加瓦。

2021年，圍繞打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場總目標，未來發(fā)展路線更加清晰，各項制度和舉措更加系統(tǒng)，全面實行股票發(fā)行注冊制等核心任務更加明確。資本市場，將一步一個腳印，為我國經(jīng)濟高質量發(fā)展貢獻力量。

(記者 周琳 馬春陽)