最新公布的5月份PMI繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)保持平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，運(yùn)行在合理區(qū)間以上，經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。今日本報(bào)請(qǐng)專家對(duì)5月份的CPI和PPI、進(jìn)出口、社會(huì)融資等數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

記者采訪多位專家，對(duì)5月份新增人民幣貸款和社融增量規(guī)模進(jìn)行前瞻?？傮w來看，專家預(yù)測(cè)的5月份新增信貸均值為1.525萬億元;社融增量預(yù)計(jì)約2.2萬億元。

中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛在接受記者采訪時(shí)表示，考慮到5月份多地加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控，以及部分銀行上調(diào)房貸利率，貨幣的信用擴(kuò)張速度受到影響，預(yù)計(jì)5月份M2增速約為8.1%?？紤]到居民和企業(yè)的中長(zhǎng)期貸款仍有一定支撐，預(yù)計(jì)5月份新增人民幣貸款約為1.6萬億元。5月份，政府債券發(fā)行量有所反彈，預(yù)計(jì)5月份社融增量約為2.2萬億元。整體來看，M2增速和社融增速基本上已經(jīng)恢復(fù)至與名義GDP增速相符合的區(qū)間，加上今年專項(xiàng)債額度主要在下半年發(fā)行，后續(xù)金融數(shù)據(jù)下行壓力有所緩解。

“5月份的新增人民幣貸款預(yù)計(jì)在1.45萬億元左右，新增社融可能在2.2萬億元左右。”中信證券FICC首席分析師明明對(duì)記者表示，預(yù)計(jì)5月份新增人民幣貸款規(guī)模與上年同期規(guī)模接近，主要是因?yàn)閷?shí)體融資需求依然較好，信貸額度相對(duì)充裕，但對(duì)房地產(chǎn)相關(guān)融資活動(dòng)趨嚴(yán)可能會(huì)抑制部分信貸增量。而社融其他分項(xiàng)方面，在金融監(jiān)管下，表外融資預(yù)計(jì)持續(xù)下滑，且5月份企業(yè)債凈融資轉(zhuǎn)負(fù)，地方債發(fā)行節(jié)奏放緩，明顯慢于往期，因此5月份預(yù)計(jì)社融同比將繼續(xù)下行。

中國(guó)銀行研究院研究員范若瀅在接受記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，5月份社融表現(xiàn)將整體保持平穩(wěn)，增速可能小幅下滑，但下滑程度邊際收斂。一方面，上年高基數(shù)效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，2020年貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)增強(qiáng)以對(duì)沖疫情帶來的負(fù)面沖擊，從2020年4月份、5月份開始，社融數(shù)據(jù)增速明顯加快;另一方面，5月份企業(yè)中長(zhǎng)期貸款表現(xiàn)強(qiáng)勁，疊加地方政府債券發(fā)行速度逐漸恢復(fù)，對(duì)社融形成了有力支撐。

中國(guó)人民銀行在2021年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出，一季度金融機(jī)構(gòu)信貸投放節(jié)奏把握適度，保持了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，增強(qiáng)了服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的后勁。與此同時(shí)，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

當(dāng)前進(jìn)入年中時(shí)點(diǎn)，專家對(duì)上半年整體的金融數(shù)據(jù)又有何展望?明明認(rèn)為，今年2月份至4月份信貸同比增速持續(xù)回落，但從實(shí)際增量角度來看規(guī)模并不低，實(shí)體融資需求依然較好，增速下滑主要是受基數(shù)效應(yīng)影響，而這一影響或?qū)⒊掷m(xù)整個(gè)上半年;社融增速除了本身受到前期數(shù)據(jù)的干擾外，今年上半年政府債發(fā)行節(jié)奏放緩，信用債余額增速下行，監(jiān)管繼續(xù)壓縮表外融資，因此上半年的社融增速會(huì)出現(xiàn)比較明顯的下滑。但隨著基數(shù)效應(yīng)減弱，政府債發(fā)行提速，下半年金融數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)更為平穩(wěn)。

“上半年，金融數(shù)據(jù)整體呈前高后低走勢(shì)。一是受上年基數(shù)影響;二是隨著疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響逐漸消退，貨幣政策向常態(tài)化回歸。”范若瀅表示，未來貨幣政策重在“穩(wěn)”字當(dāng)頭，把握穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的平衡。一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固，未來不確定性依然較大，需保持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程;另一方面，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)PPI快速上漲、宏觀杠桿率上行等需引起重視，需要貨幣政策根據(jù)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)進(jìn)行靈活調(diào)節(jié)，加大相機(jī)調(diào)節(jié)力度。

(記者 劉琪)