知名對沖基金經(jīng)理Kyle Bass對房地產(chǎn)投資者的建議：拆除寫字樓。

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這位Hayman Capital Management的創(chuàng)始人表示，城市的寫字樓需要拆除，因為需求沒有回升，而且將大多數(shù)寫字樓改成公寓也不現(xiàn)實。

“這是一個必須重置的資產(chǎn)類別，而重置意味著拆除，” Bass說。

Bass十多年前因在美國樓市崩潰前準(zhǔn)確做空次級抵押貸款而一舉成名。不過他此后推動的一系列逆向投資策略有時候也讓投資者掉進坑里，例如預(yù)測日本政府債券將崩潰。

Bass預(yù)計的寫字樓市場出現(xiàn)更多問題符合疫情推動員工半永久地轉(zhuǎn)向遠程辦公和混合辦公的普遍觀點，這危及到了較舊、缺乏便利設(shè)施的低質(zhì)量建筑。

仲量聯(lián)行的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國寫字樓的空置率從上一季度的19.6％升至20.2％。最近科技行業(yè)的低迷也迫使Meta和亞馬遜等公司縮減辦公面積。

“我們現(xiàn)在正接近經(jīng)濟風(fēng)暴的中心，預(yù)計會變得更糟，” Vornado Realty Trust董事長Steven Roth在最近一封股東信中說。

最近投資了德克薩斯州土地的Bass表示，房地產(chǎn)市場不平衡，嚴(yán)重缺乏多戶型住宅，尤其是在達拉斯等快速發(fā)展的城市，但將絕大多數(shù)寫字樓改造成住宅是不現(xiàn)實的。

“必須用手提鉆、鋼筋和混凝土，必須重新鋪設(shè)管道，”現(xiàn)年53歲的Bass在接受采訪時說， “完工時就是感覺不對勁。你不會想住在那里的”。他以光線不足舉例。

Bass表示，盡管住房需求很高，但多戶型住宅開發(fā)商目前無法獲得相應(yīng)的融資來實施項目。他表示，美聯(lián)儲加息造成借貸成本上升以及銀行業(yè)動蕩導(dǎo)致存款迅速流出都制約了銀行。

Bass沒有做空寫字樓市場，部分原因是房地產(chǎn)上市公司已料見巨大痛苦。彭博房產(chǎn)信托基金寫字樓指數(shù)自2021年底以來已下跌超過50％。

本文源自：金融界