知名對(duì)沖基金經(jīng)理Kyle Bass對(duì)房地產(chǎn)投資者的建議：拆除寫字樓。

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這位Hayman Capital Management的創(chuàng)始人表示，城市的寫字樓需要拆除，因?yàn)樾枨鬀]有回升，而且將大多數(shù)寫字樓改成公寓也不現(xiàn)實(shí)。

“這是一個(gè)必須重置的資產(chǎn)類別，而重置意味著拆除，” Bass說(shuō)。

Bass十多年前因在美國(guó)樓市崩潰前準(zhǔn)確做空次級(jí)抵押貸款而一舉成名。不過他此后推動(dòng)的一系列逆向投資策略有時(shí)候也讓投資者掉進(jìn)坑里，例如預(yù)測(cè)日本政府債券將崩潰。

Bass預(yù)計(jì)的寫字樓市場(chǎng)出現(xiàn)更多問題符合疫情推動(dòng)員工半永久地轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)程辦公和混合辦公的普遍觀點(diǎn)，這危及到了較舊、缺乏便利設(shè)施的低質(zhì)量建筑。

仲量聯(lián)行的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國(guó)寫字樓的空置率從上一季度的19.6％升至20.2％。最近科技行業(yè)的低迷也迫使Meta和亞馬遜等公司縮減辦公面積。

“我們現(xiàn)在正接近經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴的中心，預(yù)計(jì)會(huì)變得更糟，” Vornado Realty Trust董事長(zhǎng)Steven Roth在最近一封股東信中說(shuō)。

最近投資了德克薩斯州土地的Bass表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)不平衡，嚴(yán)重缺乏多戶型住宅，尤其是在達(dá)拉斯等快速發(fā)展的城市，但將絕大多數(shù)寫字樓改造成住宅是不現(xiàn)實(shí)的。

“必須用手提鉆、鋼筋和混凝土，必須重新鋪設(shè)管道，”現(xiàn)年53歲的Bass在接受采訪時(shí)說(shuō)， “完工時(shí)就是感覺不對(duì)勁。你不會(huì)想住在那里的”。他以光線不足舉例。

Bass表示，盡管住房需求很高，但多戶型住宅開發(fā)商目前無(wú)法獲得相應(yīng)的融資來(lái)實(shí)施項(xiàng)目。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息造成借貸成本上升以及銀行業(yè)動(dòng)蕩導(dǎo)致存款迅速流出都制約了銀行。

Bass沒有做空寫字樓市場(chǎng)，部分原因是房地產(chǎn)上市公司已料見巨大痛苦。彭博房產(chǎn)信托基金寫字樓指數(shù)自2021年底以來(lái)已下跌超過50％。

本文源自：金融界