國(guó)際原油市場(chǎng)，再度生變？

沙特當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月3日宣布，7月份開(kāi)始實(shí)施的自愿額外減產(chǎn)日均100萬(wàn)桶原油的措施將延長(zhǎng)1個(gè)月至8月底，該措施可能還會(huì)延長(zhǎng)。

同一天，俄羅斯副總理諾瓦克表示，俄羅斯將在8月份每天減少50萬(wàn)桶石油出口。

(資料圖片僅供參考)

受上述消息影響，國(guó)際油價(jià)盤(pán)中直線拉升，由跌約1%轉(zhuǎn)至一度漲超1.5%。但隨后漲幅逐漸回落，截至發(fā)稿，美油、布油均又轉(zhuǎn)跌。

兩產(chǎn)油大國(guó)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手力挺油價(jià)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月3日，沙特能源部宣布，7月份開(kāi)始實(shí)施的自愿額外減產(chǎn)日均100萬(wàn)桶原油的措施將延長(zhǎng)1個(gè)月至8月底，該措施可能還會(huì)延長(zhǎng)。

作為歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)（或稱“歐佩克+”）的“老大哥”，沙特往往在推動(dòng)油價(jià)上漲方面起到帶頭作用。沙特能源部稱，此舉是為了與“歐佩克+”國(guó)家一道共同維護(hù)國(guó)際原油市場(chǎng)穩(wěn)定。

今年5月起，沙特自愿減產(chǎn)日均50萬(wàn)桶原油，7月起再次自愿額外減產(chǎn)日均100萬(wàn)桶原油。兩次減產(chǎn)后，今年7月起沙特原油日均產(chǎn)量已減至900萬(wàn)桶。

俄羅斯也在7月3日宣布了力挺油價(jià)的措施。俄羅斯副總理諾瓦克表示，俄羅斯將在8月份每天減少50萬(wàn)桶石油出口。

今年3月，俄羅斯決定在2月平均開(kāi)采水平的基礎(chǔ)上每天減產(chǎn)50萬(wàn)桶石油，此后該決定被延長(zhǎng)至6月，后又延長(zhǎng)至年底。本次新的決定是減少出口量而不是產(chǎn)量。

沙特和俄羅斯在同一天官宣了減產(chǎn)和減少出口的舉措，頗具“聯(lián)手挺價(jià)”的意味。而在6月初舉辦的“歐佩克+”部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上，沙特與俄羅斯分歧顯著。

在那次會(huì)議后，沙特宣布，除了履行“歐佩克+”的會(huì)議決定外，自愿加碼減產(chǎn)幅度，力圖支撐頹靡的原油市場(chǎng)。另一大產(chǎn)油國(guó)俄羅斯卻無(wú)意于額外減產(chǎn)，而僅限于履行會(huì)議敲定的延長(zhǎng)減產(chǎn)措施義務(wù)。在此之前，沙特曾多次傳出對(duì)俄羅斯超額出口石油感到惱火。

而沙特和俄羅斯此番“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，分別作出加碼減產(chǎn)和減少出口的決定，無(wú)疑是為提振油價(jià)。

在6月初舉辦的“歐佩克+”部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上，各方達(dá)成新的減產(chǎn)決定：2023年已達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議將延續(xù)到年底，各國(guó)同意從2024年1月1日至2024年12月31日，歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)原油日產(chǎn)量調(diào)整為每天4046.3萬(wàn)桶，相當(dāng)于2024年的原油日產(chǎn)量下調(diào)了約140萬(wàn)桶。

盡管減產(chǎn)板上釘釘，原油市場(chǎng)卻并不買賬。數(shù)據(jù)顯示，布倫特原油期貨6月份月漲幅僅為3.57%。總體上看，主導(dǎo)油價(jià)走勢(shì)的仍是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策等宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素，而非供應(yīng)端的異動(dòng)。

6月，隨著歐洲、英國(guó)等央行相繼宣布加息，加上美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表“年內(nèi)或再加息兩次”的鷹派言論，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期卷土重來(lái)，油價(jià)難有持續(xù)上漲的動(dòng)力。

“今年上半年國(guó)際油價(jià)的金融屬性凸顯，經(jīng)濟(jì)層面的憂慮在3月上旬后成為影響油價(jià)的主線，導(dǎo)致油價(jià)上行乏力?！甭”娰Y訊分析師李彥對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示。

下半年油價(jià)走勢(shì)“瞄準(zhǔn)兩點(diǎn)”

對(duì)于上半年原油市場(chǎng)上行動(dòng)力不足，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，宏觀風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的需求悲觀預(yù)期是主因，而供給端“歐佩克+”的減產(chǎn)措施只能起到托底作用。

銀河期貨原油研究員童川表示，上半年，原油價(jià)格中樞震蕩下行，宏觀方面的陰霾難以退散，美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息、歐美銀行業(yè)危機(jī)以及美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題引發(fā)多次暴跌行情，“歐佩克+”兩次超預(yù)期減產(chǎn)給出了強(qiáng)力的托底信號(hào)。

下半年油價(jià)將如何運(yùn)行？業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，宏觀政策變動(dòng)和主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況是兩大核心因素。

李彥表示，美聯(lián)儲(chǔ)還剩1次至2次加息，整個(gè)加息操作可能要到今年秋天才會(huì)結(jié)束。第三季度經(jīng)濟(jì)層面的不樂(lè)觀預(yù)期或仍對(duì)油價(jià)產(chǎn)生抑制作用，而中國(guó)及亞洲經(jīng)濟(jì)能否強(qiáng)勢(shì)反彈，則是接下來(lái)的重要看點(diǎn)。

“目前宏觀情景仍是主導(dǎo)油價(jià)走勢(shì)的主要因素。”卓創(chuàng)資訊能源研究員趙穎表示，目前通脹已呈現(xiàn)出趨勢(shì)性下滑，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息壓制通脹的動(dòng)力較前期放緩。由于市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)將進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退期，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)啟動(dòng)降息周期，加息周期的結(jié)束和降息周期的開(kāi)始將形成美元周期大變化，并主導(dǎo)油價(jià)波動(dòng)。

“短時(shí)間內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)可能還會(huì)對(duì)油價(jià)構(gòu)成脈沖式壓制，但趨勢(shì)上加息對(duì)于油價(jià)的壓制作用正在逐步減弱。隨之而來(lái)的降息周期下，若沒(méi)有發(fā)生美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的現(xiàn)象，原油價(jià)格重心將開(kāi)始上移。”趙穎表示。