投資要點(diǎn)：

(資料圖)

環(huán)保觀點(diǎn)：垃圾焚燒綠色發(fā)展水平評估報(bào)告發(fā)布

1）截止2022 年底，我國共有生活垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)930 家，焚燒處理能力104.53 萬噸/日，建設(shè)焚燒爐2046 臺，累計(jì)發(fā)電裝機(jī)規(guī)模23026.67MW。發(fā)改委和住建部的產(chǎn)業(yè)政策有效推動了全國生活垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的迅速發(fā)展。2018-2022 年，全國生活垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)數(shù)量增長1.74 倍，焚燒處理能力增長1.36 倍，發(fā)電裝機(jī)規(guī)模增長1.51 倍。

2）行業(yè)布局總體呈現(xiàn)由東部向西部遞減趨勢。山東省、浙江省、河南省、河北省、廣東省和江蘇省的企業(yè)數(shù)量均超過60 家，合計(jì)約占全國總企業(yè)數(shù)量的48%，總處理能力約占全國的52%，發(fā)電裝機(jī)規(guī)模約占全國的51%。3）生活垃圾焚燒爐的單臺處理能力以300t/d 以上為主，爐型以爐排爐最多。4）我們認(rèn)為，垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)日趨成熟，建議關(guān)注現(xiàn)金流好，擁有第二增長曲線的公司：偉明環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境等。

專精特新觀點(diǎn)：第五批 3671 家專精特新“小巨人”企業(yè)名單出爐，前五批累積1.27 萬家

2018 年以后，我國加大對專精特新企業(yè)的培育力度，促進(jìn)中小企業(yè)向“專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化”發(fā)展，力圖實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)及關(guān)鍵領(lǐng)域“補(bǔ)短板”、“鍛長板”、“填空白”的目標(biāo)。專精特新企業(yè)培育聚焦工業(yè)“四基”領(lǐng)域或制造強(qiáng)國十大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，截至2023 年7 月已培育專精特新“小巨人”企業(yè)12668 家，其中A 股上市公司超900 家（上市公司本身為專精特新企業(yè)）。各省市陸續(xù)出臺政策大力支持國家級、省級、市級專精特新企業(yè)培育，鼓勵(lì)中小企業(yè)加大研發(fā)力度，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化、高質(zhì)量發(fā)展?？紤]政策支持力度及需求迫切性，建議關(guān)注兩條投資主線：

1）國產(chǎn)替代：部分制造業(yè)“卡脖子”領(lǐng)域存在進(jìn)口依賴度較高等問題。

貿(mào)易摩擦背景下，核心零部件等國產(chǎn)替代需求愈發(fā)強(qiáng)烈?！吨袊圃?025》提出，到2025 年70%的核心基礎(chǔ)零部件、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料實(shí)現(xiàn)自主保障。

政策鼓勵(lì)下，我們認(rèn)為具有核心競爭力的替代產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)程有望加速，帶動相關(guān)企業(yè)快速成長。2）“碳中和”：30/60 目標(biāo)確定，我們預(yù)期“十四五”期間，光伏&風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模、新能源車滲透率有望加速提升，帶動全產(chǎn)業(yè)鏈部件及設(shè)備需求快速增長。

行業(yè)評級及投資策略：環(huán)保行業(yè)部分細(xì)分賽道中短期需求提高，行業(yè)整體估值低于近一年均值；“專精特新”企業(yè)培育需求緊迫，政策支持力度大，有利于行業(yè)內(nèi)企業(yè)快速發(fā)展，基于此我們維持環(huán)保&專精特新行業(yè)“推薦”評級。

本周建議關(guān)注：譜尼測試（買入）、仕凈科技（買入）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地進(jìn)度不及預(yù)期；上市公司訂單增速不及預(yù)期；稅收優(yōu)惠制度變化；并購進(jìn)度不及預(yù)期；疫情反復(fù)影響；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績不及預(yù)期。