繼1月完成融資總額激增，特別是境外融資大爆發(fā)后，2月受新冠肺炎疫情影響，境外融資大幅回落，40家典型房企完成融資總額大跌。不過，從整體房企發(fā)布的融資公告情況看(包括已完成發(fā)行和已公布計劃但尚未完成的)，在銷售承壓及償債壓力的背景下，2月房企境內(nèi)外融資規(guī)模繼續(xù)井噴。

同策研究院的數(shù)據(jù)顯示，2月，40家典型上市房企共完成融資金額折合人民幣共計477.90億元，環(huán)比下跌60.34%，主要原因為境外美元債的減少。其中，債權(quán)融資金額390.01億元，占房企融資總量的81.61%，環(huán)比減少65.03%。在已披露的數(shù)據(jù)中，優(yōu)質(zhì)房企的融資成本有所下降，多數(shù)低于6.5%，在融資環(huán)境險峻的情況下融資優(yōu)勢凸顯。

盡管受疫情影響，40家典型房企已經(jīng)完成融資總額大幅減少，但是從整體房企發(fā)布融資公告的情況看(包括已發(fā)行完成和計劃尚未完成的)，2月全行業(yè)境內(nèi)外融資規(guī)模繼續(xù)井噴。中原地產(chǎn)首席分析師張大偉統(tǒng)計，2月以來，房企發(fā)布的美元融資計劃再次超過100億美元。不僅海外融資加速，更在國內(nèi)大量發(fā)布數(shù)百億公募債等計劃，多家房企發(fā)行了過去很少見的短期債。

“房企都擔(dān)憂銷售壓力，對于加大融資力度，大部分融資成本雖然增加，但境內(nèi)外的融資額增加，有利于緩解企業(yè)資金鏈壓力。”張大偉說，特別是預(yù)期2、3月份銷售放緩，帶來資金壓力將越來越大，房企最近在增加一切融資手段，盡量大額度融資，長短期、境內(nèi)外、成本高低的融資全面井噴。

華泰證券根據(jù)Wind發(fā)債數(shù)據(jù)統(tǒng)計也顯示，境內(nèi)債方面，2月在短融中票的帶動下，發(fā)債規(guī)模363億元，同比增長50%，終結(jié)同比五連降;境外債方面，1月高峰后2月回落，1~2月累計發(fā)行1523億元，同比增長3%，已占去年發(fā)行量的28%。另外，1~2月，高評級地產(chǎn)債發(fā)行占比由去年全年的45%躍升至64%，“融資集中度”提升趨勢再度強(qiáng)化，同時，優(yōu)質(zhì)房企發(fā)債成本大幅降低。

華泰證券房地產(chǎn)行業(yè)研究團(tuán)隊認(rèn)為，2020年房企境內(nèi)債到期壓力提升，三季度開始連續(xù)6個季度到期量超過1200億元，疊加新冠肺炎疫情對銷售回款的沖擊，需要政策適度對沖。從數(shù)據(jù)上看，地產(chǎn)融資改善已經(jīng)在付諸實踐，“融資集中度”提升趨勢下龍頭房企優(yōu)勢更加凸顯。

值得注意的是，多地出臺的紓困房企穩(wěn)地產(chǎn)政策中提出對符合條件房企加大信貸支持力度，住建部2月26日發(fā)通知推動企業(yè)開復(fù)工時也表示，鼓勵商業(yè)銀行對信用評定優(yōu)良的企業(yè)，在授信額度、質(zhì)押融資、貸款利率等方面給予支持。

不過，同策研究院研究員陳朦朦認(rèn)為，雖然整體流動性寬松、貸款利率下行等政策有助于緩解地產(chǎn)融資壓力，但融資窗口僅為短期放松，并不意味著地產(chǎn)融資環(huán)境的長久改善。同時，作為房企重要資金補(bǔ)充的美元債發(fā)行因疫情影響而減少，將使得中國房企融資更加艱難。短期來看，各大房企應(yīng)把握融資窗口，拓寬融資渠道，為未來做足資金儲備。