文/樂居財經(jīng) 魏薇

曾經(jīng)作為渝派房企“五朵金花”之一的金科，如今走到了退市的邊緣。5月24日，金科股份收盤價0.96元/股，跌幅10.28%，正式跌破一元面值。25日，收盤價0.86元/股。

但實控人黃紅云對金科一直充滿信心。5月22日，黃紅云在2022年度股東大會投資者、媒體交流時表示，“我堅信，在全體金科人的不懈努力下，在市委、市政府和各級部門的關(guān)心支持下，公司必將戰(zhàn)勝困難，走出困境，涅槃重生！”

(資料圖)

他還透露，公司正在引進戰(zhàn)略投資人，此項工作進展順利，也得到了重慶市委、市政府及各級部門的大力支持。

確切的消息是，5月26日，陜西建工控股集團（以下簡稱“陜建控股”）與金科股份集團高層，就雙方開展全面戰(zhàn)略合作等事項向重慶市政府做了專題匯報。報道稱，參會政府領(lǐng)導(dǎo)對雙方的戰(zhàn)略合作提出了殷切希望，并表示全力支持，市政府各部門做了詳細的政策解讀。

會議顯示，陜建控股與金科股份的戰(zhàn)略合作，符合“同行業(yè)，上下游”的政策方向，且主業(yè)、輔業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈有極強的協(xié)同性、互補性和延展性，有利于推動雙方的品牌與行業(yè)地位再次升級。

利好消息之下，金科股份當(dāng)日漲停，股價回升至0.95元/股。金科股份盤后公告稱，控股股東緊急出手以此價格增持了300萬股。

陜建控股能救金科嗎？近日，市場上傳出金科可能引入陜建控股的消息，金科隨后對此做出澄清。也就是說，雙方洽談過了，也做了政府報告，但目前尚未達成最終的合作協(xié)議。

資料顯示，陜建控股成立于1950年3月，是陜西省政府直屬的國有獨資企業(yè)，注冊資本金51億元，旗下?lián)碛袊H工程承包、建筑產(chǎn)業(yè)投資、城市軌道交通、工程裝飾裝修、古建園林綠化、地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)、智慧城市建設(shè)等產(chǎn)業(yè)。旗下?lián)碛猩鲜衅脚_陜西建工集團股份有限公司（SH.600248），持股比例67.66%。

審計報告顯示，陜建控股有2級子公司53家，業(yè)務(wù)性質(zhì)為房地產(chǎn)業(yè)及房地產(chǎn)開發(fā)的子公司10家，包括陜西三元盛宇置業(yè)、陜西東順房地產(chǎn)、陜西建工城投、陜西建工秦渭置業(yè)等。其控制企業(yè)619家，間接持股企業(yè)842家。

2022年，陜建控股實現(xiàn)營收2336.56億元，同比上升27.76%。且已連續(xù)三年保持20%以上的增長速度。期末，陜建控股總資產(chǎn)3872.39億元，總負債3437.14億元，所有者權(quán)益435.25億元。

同時，陜建控股實現(xiàn)凈利潤47.96億元，同比上升33.23%，其中歸屬于母公司所有者的凈利潤為26.3億元，少數(shù)股東損益為21.66億元。值得注意的是，少數(shù)股東分得凈利潤的比重在2022年大幅上升，2021年占比37.3%，2022年占比45.2%。

其盈利水平也較低，2020-2022年，陜建控股的毛利率分別為7.36%、9.44%、8.33%，對應(yīng)的凈利率分別為1.67%、1.97%、2.05%。

期內(nèi)，陜建控股的應(yīng)收賬款為1532.36億元，應(yīng)收票據(jù)為44.63億元，合計1576.99億元；應(yīng)付賬款1725.91億元，應(yīng)付票據(jù)160.24億元，合計1886.15億元。應(yīng)收與應(yīng)付部分占營收的比重分別為67.5%和80.7%。

高額的應(yīng)收賬款除了占用資金外，還會帶來壞賬損失。期末，陜建控股對應(yīng)收賬款計提的壞賬準(zhǔn)備為185.25億元，期初為134.21億元。從性質(zhì)來看，絕大多數(shù)為工程款。對應(yīng)收票據(jù)計提的壞賬準(zhǔn)備為1.28億元。

2022年，陜建控股共發(fā)行15筆債券，達到近年來的高峰，債券類型包含短期融資券、公司債、中期票據(jù)。今年以來，陜建控股已發(fā)行2筆短期融資券。

企查查顯示，截至目前，陜建控股共存續(xù)24筆債券，其中公司債7筆，中期票據(jù)4筆，短期融資券13筆。

從現(xiàn)金流來看，陜建控股在期內(nèi)取得借款收到的現(xiàn)金為493.7億元，2021年同期為393.21億元。

合并報表范圍內(nèi)，陜建控股報告期初和期末的有息債務(wù)余額分別為506.52億元和702.86億元，同比變動38.76%；其中73.36%的部分為銀行貸款，17.95%為公司信用類債券。就陜西建控自身而言，其在期初和期末的有息債務(wù)余額分別為185.41億元和245.82億元，同比變動32.58%；其中54.76%部分為銀行貸款，38.4%為公司信用類債券。

2022年末，陜建控股短期借款的余額為228.29億元，相較于2021年末的181.24億元上升26%。長期借款期末余額為274.76億元，期初為187.52億元，增幅46.5%。貨幣資金期末余額為365.58億元，較期初的310.92億元有所上升。

快速增加的借款也使得陜建控股的財務(wù)費用大增，由2021年的18.79億元增加至2022年的24.78億元，其中，利息支出為28.1億元，2021年為23.9億元。

另外，陜建控股的資產(chǎn)負債率持續(xù)維持在較高水平，2020-2022年分別為90.65%、90.98%、88.76%。