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6月4日，四川科倫博泰生物醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“科倫博泰”）通過港交所聆訊，高盛、中信證券為聯(lián)席保薦人。

招股書披露，科倫博泰是一家ADC開發(fā)商，其是中國首批建立全面一體化ADC（抗體偶聯(lián)藥物）平臺OptiDC的生物制藥公司之一?？苽惒┨〤EO葛均友曾表示，簡單來說，ADC就像一枚結(jié)合了化療和精準靶向分子的“導(dǎo)彈”，目標鎖定各類惡性腫瘤。這枚“導(dǎo)彈”特別“聰明”，它能繞開人體正常細胞，將攜帶化療藥“彈頭”的抗體，精準命中癌細胞，消除傳統(tǒng)化療藥物“雙殺”的弊端，極大免除病患化療并發(fā)癥痛苦。

3年前，在全球范圍尋找ADC項目合作的跨國制藥企業(yè)默沙東，敲響了科倫博泰的大門，從此雙方展開合作。

2022年12月22日，科倫博泰與默沙東簽署了獨家許可與合作協(xié)議，科倫博泰將其管線中七種不同在研臨床前ADC候選藥物以全球獨占許可或獨占許可選擇權(quán)形式授予默沙東在全球范圍內(nèi)或在中國大陸、香港和澳門以外地區(qū)進行研究、開發(fā)、生產(chǎn)制造與商業(yè)化。迄今為止，雙方合作的總額合共118億美元，涉及9款創(chuàng)新藥物，創(chuàng)下了創(chuàng)新藥“出?！钡闹袊o錄。

值得注意的是，遞表前，默沙東持有科倫博泰6.95%股份，在B輪融資中，默沙東向科倫博泰注資1億美元。

細究科倫博泰的收入構(gòu)成可以發(fā)現(xiàn)，其收入分別來自于許可及合作協(xié)議的收入及提供研發(fā)服務(wù)的收入。2021年及2022年1-9月，科倫博泰來自于許可及合作協(xié)議的收入分別為446.30萬元、6.12億元，2022年該筆收入占全年總收入的98%。

大額的許可及合作協(xié)議收入對科倫博泰而言也會產(chǎn)生一定風(fēng)險?？苽惒┨┨寡?，后續(xù)可能會與業(yè)務(wù)合作伙伴之間發(fā)生糾紛，導(dǎo)致公司候選藥物的研究、開發(fā)或商業(yè)化延遲或終止，或?qū)е掳嘿F的訴訟或仲裁，從而分散管理層的精力和資源。