文/謝逸楓

2023年6月15日，一組數(shù)據(jù)顯示，盡管前5月全國(guó)商品房平均價(jià)同比上漲12.5%，創(chuàng)2020年以來(lái)同期歷史最高漲幅。由于投資、供應(yīng)下降、需求萎縮，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)處于調(diào)整期，呈現(xiàn)恢復(fù)性放緩、下降風(fēng)險(xiǎn)、企穩(wěn)基礎(chǔ)不牢固的趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)告訴市場(chǎng)，目前房地產(chǎn)短期表現(xiàn)低迷，市場(chǎng)回暖、復(fù)蘇遭遇阻擋。具體為銷售、供應(yīng)端、投資端、需求端、資金端跌幅擴(kuò)大，救市一直呼之欲出，避免房地產(chǎn)硬著陸斷崖式崩跌。

(資料圖片僅供參考)

總結(jié)5月全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，可以看出房地產(chǎn)行業(yè)供需兩端、資金端的“偏冷”，這說(shuō)明政策對(duì)市場(chǎng)的效果非常差。傳導(dǎo)出一個(gè)明確的市場(chǎng)信號(hào)，即房地產(chǎn)市場(chǎng)壓力、風(fēng)險(xiǎn)還沒(méi)有解除。

筆者認(rèn)為，總體評(píng)價(jià)當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)看，目前全國(guó)房地產(chǎn)處于調(diào)整期，短期內(nèi)市場(chǎng)供需修復(fù)需要半年以上。而需求、信心的恢復(fù)階段，房地產(chǎn)企穩(wěn)的基礎(chǔ)、條件不牢固。因此，未來(lái)政策需加大刺激力度，預(yù)計(jì)7月出臺(tái)救市政策。

預(yù)計(jì)7月出臺(tái)房地產(chǎn)救市政策，原因四點(diǎn)。主要是參考二季度、上半年的GDP增速，是否低于上季度、低于市場(chǎng)預(yù)期。其次是房地產(chǎn)市場(chǎng)是否繼續(xù)下降。再次是財(cái)政壓力是否加大。最后是為下半年發(fā)沖刺準(zhǔn)備。

當(dāng)三道紅線、房地產(chǎn)貸款集中制正式放松及金融16條措施、三支利箭全面落實(shí)，供需政策全面加大刺激范圍、力度時(shí)，房地產(chǎn)政策方能顯效。預(yù)計(jì)房地產(chǎn)供需關(guān)系、市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)就會(huì)逐漸的復(fù)蘇回暖、企穩(wěn)。

如何評(píng)價(jià)房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)？如何研判下一階段的走勢(shì)？對(duì)此，統(tǒng)計(jì)部門的官方代表表示，今年2、3月份，隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行，前期受到壓抑的住房需求較快釋放，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)一定反彈。

隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步恢復(fù)到正常軌道，房地產(chǎn)市場(chǎng)也逐步進(jìn)入常態(tài)化恢復(fù)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。從5月份情況看，房地產(chǎn)市場(chǎng)總體平穩(wěn)，但受到多重因素影響，房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)仍比較低迷，房地產(chǎn)市場(chǎng)還在緩慢恢復(fù)。

盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在恢復(fù)，但房地產(chǎn)目前還面臨不少困難。從下階段看，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)政策顯效，市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望逐步企穩(wěn)。

6月15日，一組國(guó)家統(tǒng)計(jì)部門的2023年前5月全國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，開發(fā)投資額、施工面積、新開工面積、土地購(gòu)置面積、土地購(gòu)置金額五項(xiàng)供應(yīng)端指標(biāo)，呈現(xiàn)跌幅擴(kuò)大、下降、供應(yīng)呈現(xiàn)惡化趨勢(shì)。

竣工面積、商品住宅房?jī)r(jià)漲幅二項(xiàng)指標(biāo)增幅擴(kuò)大，庫(kù)存增長(zhǎng)15.7%。銷售金額增幅回落為8.4%、到位資金跌幅擴(kuò)大為6.6%、銷售面積跌幅擴(kuò)大為0.9%%、三項(xiàng)指標(biāo)持續(xù)下降，說(shuō)明房地產(chǎn)處于調(diào)整期，市場(chǎng)修復(fù)緩慢。

總體看，市場(chǎng)供應(yīng)端的下降擴(kuò)大趨勢(shì)，房企的投資壓縮非常明顯。施工面積、新開工面積、購(gòu)置土地面積的萎縮，持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明資金輸血不足，加上融資傳導(dǎo)堵塞，債務(wù)集中到期讓房企口袋缺錢。

需求端的復(fù)蘇不穩(wěn)定，盡管房企到位指金增月改善，資金鏈依然處于緊張的趨勢(shì)沒(méi)有改變。由于集中保交房、集中債務(wù)還款，銷售回款無(wú)法傳導(dǎo)到投資端，房企沒(méi)有剩余過(guò)多的資金去擴(kuò)大投資。

第一是投資額。前5月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資額累計(jì)同比連續(xù)一年零2個(gè)月（14個(gè)月）下降，同比單月連續(xù)下降1年9個(gè)月（21個(gè)月），跌幅較前4月擴(kuò)大1%，呈現(xiàn)惡化趨勢(shì)，需要警惕。預(yù)計(jì)年內(nèi)轉(zhuǎn)正。

前5月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資45701億元，同比下降7.2%。其中，住宅投資34809億元，下降6.4%。辦公樓投資1825億元，同比下降6.0%。商業(yè)營(yíng)業(yè)用房投資3261億元，同比下降18.2%。

單月數(shù)據(jù)看，5月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資10187億元，環(huán)比增加6.8%，同比下降10.5%（4月同比下降7.3%、3月同比下降5.9%），單月走勢(shì)仍持續(xù)下行，在行業(yè)深度調(diào)整和融資并未明顯改善下，開發(fā)企業(yè)投資信心、投資能力恢復(fù)尚需時(shí)日。

5月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資額達(dá)10186億元，同比下降10.5%，跌幅較1-4月擴(kuò)大3.2%，，出現(xiàn)兩位數(shù)下滑，而4月降幅為7.3%。整體好于4月份，但絕對(duì)量依舊處在低位，較2022年月度投資平均值低14%。

物業(yè)類別投資看，全國(guó)投資跌幅擴(kuò)大主要受住宅投資影響，跌幅較上月擴(kuò)大1.5%，占總投資比重與上月持平，為76.2%。辦公樓投資持續(xù)改善，5月跌幅再收窄3.2%。

區(qū)域地區(qū)投資看，各區(qū)域房地產(chǎn)開發(fā)投資均低迷，整體呈現(xiàn)東部、中部、西部、東北部市場(chǎng)弱格局，各區(qū)域投資同比繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。東部開發(fā)投資同比跌幅最小，為2.2%，東北地區(qū)跌幅最大，達(dá)到19.3%。

值得注意的是房企的投資集中，并且加大東部地區(qū)投資，占總投資比重為59.8%，較上月提升0.5%，原因是銷售回款快速。而中部地區(qū)較4月有所改善，跌幅收窄0.5%。東北和西部地區(qū)跌幅最為明顯。

第二是供應(yīng)端。前5月全國(guó)商品房施工面積與新開工面積跌幅擴(kuò)大，竣工面積連續(xù)3個(gè)月漲幅擴(kuò)大，表明房企集中精力保交樓。而施工面積、新開工面積跌幅擴(kuò)大，主要是銷售端、資金端沒(méi)有完全復(fù)蘇。

前5月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積779506萬(wàn)平方米，同比下降6.2%（前4月同比下降5.6%、前3月同比下降5.2%）。其中，住宅施工面積548475萬(wàn)平方米，下降6.5%（前4月同比下降5.9%、前3月同比下降5.4%）。

前5月房屋新開工面積39723萬(wàn)平方米，下降22.6%（前4月同比下降21.2%、前3月同比下降19.2%）。其中，住宅新開工面積29010萬(wàn)平方米，下降22.7%（前4月同比下降20.3%、前3月同比下降17.8%）。

新開工年初大幅反彈后，隨后快速回落并保持低位，累計(jì)增速較1-4月降幅擴(kuò)大1.4%，尚未有止跌跡象。主要原因是受制于資金壓力和新增土儲(chǔ)規(guī)模下降，新開工規(guī)模整體下滑趨勢(shì)不改。

單月數(shù)據(jù)看，5月新開工規(guī)模8503萬(wàn)平方米，環(huán)比4月增長(zhǎng)20%，同比大跌幅27%。由于市場(chǎng)行情分化，房企新開工進(jìn)度呈分化趨勢(shì)，熱點(diǎn)城市、區(qū)域的項(xiàng)目推進(jìn)較快。因此，短期內(nèi)保持下降的趨勢(shì)是不可改變的。

前5月房屋竣工面積27826萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)19.6%（前4月同比增長(zhǎng)18.8%、前3月同比增長(zhǎng)14.7%）。其中，住宅竣工面積20194萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)19.0%（前4月同比增長(zhǎng)19.2%、前3月同比增長(zhǎng)16.8%）。

前5月房屋竣工面積同比漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，“保交付”依然是各地方政府穩(wěn)步推進(jìn)的重要舉措。在“保交樓”政策帶動(dòng)下，各地加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)重點(diǎn)項(xiàng)目調(diào)度，帶動(dòng)房地產(chǎn)竣工較快增長(zhǎng)。

單月數(shù)據(jù)看，5月房屋竣工面積4148萬(wàn)平方米，環(huán)比微跌3%，同比增長(zhǎng)24%，但是增幅較1-4月收窄17.6%，主要原因是交房速度放緩慢。絕對(duì)量來(lái)看，5月竣工體量高于2022年二季度、三季度的均值。

第三是供應(yīng)端。前5月全國(guó)房企土地購(gòu)置面積、土地購(gòu)置費(fèi)用跌幅擴(kuò)大。前5月比前4月、比一季度全國(guó)房企土地購(gòu)置面積同比下降40.9%的跌幅還大，說(shuō)明房企拿地意愿非常弱，投資信心未見明顯恢復(fù)，政策端傳遞到投資端需要一定的時(shí)間。

全國(guó)房企土地購(gòu)置面積累計(jì)同比下降2年3個(gè)月（27個(gè)月），同比單月連續(xù)下降2年5個(gè)月（29個(gè)月），預(yù)計(jì)年內(nèi)難轉(zhuǎn)正。拿地的房企，普遍是央企和國(guó)企，至少民企方面拿地的積極性是不高的。

影響房地產(chǎn)開發(fā)投資增速的主要指標(biāo)中，根據(jù)第三方的機(jī)構(gòu)測(cè)算，前5月全國(guó)土地成交總額1.22萬(wàn)億元，同比下降7.58%，且拿地企業(yè)依然以國(guó)企、央企、地方城投托底為主，民企已經(jīng)萎縮拿地或者不拿地了。

第四是需求端。前5月商品房銷售面積同比下降0.9%，連續(xù)下降15個(gè)月（1月3個(gè)月）、銷售金額同比增長(zhǎng)8.4%，一季度止跌上升后，連續(xù)增長(zhǎng)3個(gè)月，預(yù)計(jì)商品房銷售面積同比年內(nèi)轉(zhuǎn)正，全年先冷后熱、先抑后揚(yáng)。

前5月商品房銷售面積46440萬(wàn)平方米，同比下降0.9%（前4月同比下降0.4%），跌幅擴(kuò)大0.5%。其中住宅銷售面積增長(zhǎng)2.3%（前4月同比增長(zhǎng)2.7%、前3月同比增長(zhǎng)1.1%），連續(xù)增長(zhǎng)3個(gè)月，增幅收窄0.4%，呈現(xiàn)下滑的跡象。

前5月商品房銷售額49787億元，增長(zhǎng)8.4%（前4月同比增長(zhǎng)8.8%。前3月同比增長(zhǎng)4.1%），增幅回落0.4%。其中住宅銷售額增長(zhǎng)11.9%（前4月同比增長(zhǎng)11.8%），連3個(gè)月增長(zhǎng)。市場(chǎng)總體看，依然處在邊際修復(fù)、復(fù)蘇的過(guò)程。

前5月新建商品房銷售市場(chǎng)走勢(shì)保持穩(wěn)定，銷售面積和金額漲跌幅小幅波動(dòng)，整體處于緩慢恢復(fù)區(qū)間，企穩(wěn)基礎(chǔ)不牢固。當(dāng)前居民消費(fèi)信心和購(gòu)房意愿不強(qiáng)，就業(yè)和收入上的疲弱情況增加，持續(xù)上行缺乏支撐力，還需進(jìn)一步穩(wěn)固。

總結(jié)看，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)處在底部企穩(wěn)的弱復(fù)蘇階段，底部具有一定支撐，增長(zhǎng)動(dòng)能卻是偏弱。原因是地方政府積極支持剛性和改善性住房需求，主要以三四線城市為主，對(duì)市場(chǎng)提振作用有限。

單月數(shù)據(jù)看，在積壓需求基本釋放后購(gòu)房者觀望情緒加重，新房銷售境況不佳，4月行情轉(zhuǎn)淡，5月未出現(xiàn)明顯提升，持續(xù)回升動(dòng)力不足。同比數(shù)據(jù)持續(xù)下行，跌幅較4月明顯擴(kuò)大，按可比口徑計(jì)算得出5月銷售面積同比下降3.0%。

5月商品房銷售面積8804萬(wàn)平方米，同比下跌3%，增速較4月下降8.5%跌幅超出預(yù)期，5月商品房銷售金額10037億元，同比增長(zhǎng)6.8%，增速較4月大幅收窄21%，預(yù)計(jì)6月同比跌幅將進(jìn)一步擴(kuò)大，且城市分化加劇。

物業(yè)分類銷售看，其中商品住宅市場(chǎng)保持向好勢(shì)頭，銷售面積同比漲幅較上月略有收窄。而辦公樓及商業(yè)營(yíng)業(yè)用房?jī)身?xiàng)指標(biāo)持續(xù)下降，跌幅有不同程度擴(kuò)大，辦公樓波動(dòng)更為明顯。

區(qū)域地區(qū)銷售看，東部、和東北地區(qū)市場(chǎng)保持增長(zhǎng)，漲幅較上月有所收窄，東北調(diào)整明顯。中部和西部較為穩(wěn)定，銷售面積跌幅略有擴(kuò)大。東部地區(qū)銷售面積及金額占全國(guó)比重分別為44.1%、60.9%，份額分別比上月提升1.2%和0.8%。

區(qū)域城市分化嚴(yán)重，其中東部銷售絕對(duì)量領(lǐng)先其他區(qū)域，面積、金額始終保持正增長(zhǎng)，面積同比漲5.2%，西部、中部下跌5.2%和8%、金額同比增長(zhǎng)14.9%，高出西部、中部13.6和19.1%。

第五是庫(kù)存端。5月末商品房待售面積6.4120億平方米（前4月6.4487億平方米前3月6.4770億平方米），同比增長(zhǎng)15.7%（前4月15.7%、前3月15.4%）。其中，住宅待售面積增長(zhǎng)15.9%（前4月增長(zhǎng)15.4%)。

5月末商品房待售面積6.4120億平方米，較4月減少367萬(wàn)平方米。商品房待售面積連續(xù)3個(gè)月減少，減少幅度相對(duì)較小，庫(kù)存去化主要集中在住宅市場(chǎng)。同比數(shù)據(jù)來(lái)看，住宅待售面積漲幅較上月擴(kuò)大0.5%。

5月末商品房待售面積6.4120億平方米，其中住宅待售面積3.1048億平方米，同比增長(zhǎng)15.9%。辦公樓4768萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)22.6%。商業(yè)營(yíng)業(yè)用房1.4029億平方米，同比增長(zhǎng)12.9%?？偨Y(jié)看，去化緩慢。

全國(guó)商品住宅現(xiàn)房庫(kù)存面積為3.10億平方米，環(huán)比4月3.14億、3月3.2億平方米的庫(kù)存有所下降。庫(kù)存規(guī)模大抵相當(dāng)于2017年10月的水平。說(shuō)明目前的庫(kù)存規(guī)模絕非歷史最高點(diǎn)，至少比2014年-2016年的高庫(kù)存規(guī)模差了一大截。

全國(guó)商品房待售面積在2015年創(chuàng)歷史最高，2016年開始逐漸下降，到2020年下降到4.9850億平方米，2023年回到超過(guò)2014年水平。歷年數(shù)據(jù)顯示，2013年4.9295億平方米、2014年6.2169億平方米、2015年7.1853億平方米。

2016年6.9539億平方米、2017年5.8923億平方米。2018年5.2414億平方米、2019年4.9821億平方米、2020年4.9850億平方米、2021年5.1023億平方米、2022年5.6366億平方米，2022年回到5億平方米以上。

第六是價(jià)格端。目前房?jī)r(jià)已經(jīng)走出了下跌的通道,開始步入上漲的區(qū)間。1月-5月全國(guó)商品房銷售均價(jià)為10721萬(wàn)元/平方米（前4月10562元/平方米、前3月10200元/平方米），同比漲幅為12.5%（前4月9.2%前3月6.8%，前2月3.7%）。

前5月全國(guó)商品房銷售均價(jià)10721萬(wàn)元/平方米（前4月10562元/平方米、前3月10200元/平方米），環(huán)比上漲1.5%，同比漲幅為12.5%（前4月9.2%，前3月6.8%，前2月3.7%），漲幅比4月擴(kuò)大3.3%，連續(xù)上漲5個(gè)月。

前5月全國(guó)商品住宅均價(jià)為11099元/平方米（前4月10562元/平方米、前3月10532元/平方米、前2月10558元/平方米），環(huán)比上漲5.08%，同比漲幅為16.5%（前4月11.1%、前3月6.3%、前2月4.1%），漲幅比4月擴(kuò)大5.4%，連續(xù)上漲5個(gè)月。

商品房、住宅平均價(jià)的上漲幅度與銷售面積、銷售金額的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)表現(xiàn)、政策預(yù)期相背離、不匹配，歸根結(jié)底是過(guò)去幾年的高地價(jià)項(xiàng)目開始入市、各地限價(jià)政策有所放開、高價(jià)盤大量集中入市。

單月數(shù)據(jù)看，5月商品房平均價(jià)為11400元/平方米（商品房銷售金額1.0037萬(wàn)億元、銷售面積8804萬(wàn)平方米），環(huán)比上漲9.5%，同比增長(zhǎng)18.5%。4月價(jià)11970元/平，（商品房銷售金額9205億元、銷售面積7690萬(wàn)平方米）環(huán)比增長(zhǎng)17.5%，同比增長(zhǎng)21.4%。

5月商品住宅平均價(jià)為12839元/平方米（商品房銷售金額9112億元、銷售面積7097萬(wàn)平方米），環(huán)比上漲10.3%，同比增長(zhǎng)29.6%。4月12469元/平方米（商品房銷售金額8373億元、銷售面積6715萬(wàn)平方米），環(huán)比增長(zhǎng)18.7%，同比增長(zhǎng)20.9%。

這是2018年以后第一次出現(xiàn)。2021年1月和2月，全國(guó)新建住宅平均銷售價(jià)格曾創(chuàng)出一個(gè)小高峰，比2020年12月上漲13.6%。此后，全國(guó)新建住宅平均銷售價(jià)格對(duì)前一個(gè)月的漲幅，從未超過(guò)10%。

究竟是什么原因?qū)⑵骄鶅r(jià)推高到上漲18.7%，按照統(tǒng)計(jì)部門的解釋，4月商品住宅銷售均價(jià)升幅較大主要因?yàn)闁|部成交量大，占比高，而中西部占比下降，所以價(jià)格上漲較為明顯。

簡(jiǎn)單的說(shuō)白了，是區(qū)域、市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性的因素。東部地區(qū)價(jià)格高的住宅銷售好，原因是銷售結(jié)構(gòu)的變化。這個(gè)方法測(cè)算的銷售均價(jià)的波動(dòng)，體現(xiàn)了銷售結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，而不單純是房?jī)r(jià)的漲跌。

按國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的解釋，銷售額指報(bào)告期內(nèi)出售新建商品房屋的合同總價(jià)款（即雙方簽署的正式買賣合同中所確認(rèn)的合同總價(jià)）。銷售面積指報(bào)告期內(nèi)出售新建商品房屋的合同總面積（即雙方簽署的正式買賣合同中所確認(rèn)的建筑面積）。

2023年來(lái)全國(guó)房?jī)r(jià)已連續(xù)4個(gè)月上漲，但是漲幅回落。房?jī)r(jià)漲幅相對(duì)較大，主要原因是地方放松限價(jià)、限簽政策、房企調(diào)整定價(jià)策略等有關(guān)，及市場(chǎng)區(qū)域、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性的因素，即售價(jià)較高的核心城市、東部城市是成交主力。

第七是房企到位資金。前5月全國(guó)房企到位資金連續(xù)下降16個(gè)月（1年4個(gè)月），房企國(guó)內(nèi)貸款同比下降連續(xù)一年10個(gè)月（22個(gè)月），跌幅擴(kuò)大6.6%（前4月下降6.4%、前3月下跌9.0%、前2月下降15.2%）。

前5月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金55958億元，同比下降6.6%。其中國(guó)內(nèi)貸款7175億元，下降10.5%。利用外資13億元，下降73.5%。自籌資金16267億元，下降21.6%。定金及預(yù)收款19878億元，增長(zhǎng)4.4%。個(gè)人按揭貸款10354億元，增長(zhǎng)6.5%。

資金壓力是房企縮減投資的主要原因之一。前5月國(guó)內(nèi)貸款同比下降10.5%，跌幅比前4月擴(kuò)大0.5%，自籌資金下降21.6%，跌幅擴(kuò)大2.2%。這兩項(xiàng)指標(biāo)代表的是房企從銀行貸款能力和發(fā)債能力，反映出金融機(jī)構(gòu)對(duì)房企風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加大。

支撐房企資金流的主要是銷售回款。前5月定金及預(yù)收款同比增長(zhǎng)4.4%，較前5月擴(kuò)大0.4%，在房企資金來(lái)源中占比35.5%。個(gè)人按揭貸款同比增長(zhǎng)6.5%，較前4月擴(kuò)大4%，在資金來(lái)源中占比18.5%。

房企各項(xiàng)資金來(lái)源走勢(shì)分化，定金及預(yù)收款、個(gè)人按揭貸款在銷售持續(xù)回暖基礎(chǔ)下，實(shí)現(xiàn)由跌轉(zhuǎn)正。而國(guó)內(nèi)貸款、利用外資和自籌資金跌幅有所擴(kuò)大，其中自籌資金跌幅擴(kuò)大至21.6%?？傮w看，融資端修復(fù)、資金面改善緩慢。

銷售端的改善，已經(jīng)通過(guò)首付款和按揭貸款等指標(biāo)改善了房企資金面，但要真正傳導(dǎo)到房企投資拿地和工程建設(shè)，時(shí)滯過(guò)長(zhǎng)，并且面臨著巨大大的壓力。如果不及時(shí)解決，否則容易影響后續(xù)新盤的供應(yīng)和房源的供給，導(dǎo)致供需不平衡。

目前在銷售回暖影響下，定金及預(yù)收款對(duì)房地產(chǎn)資金來(lái)源形成一定支撐。由于房企的融資端未有根本性、實(shí)質(zhì)性的改善，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)依然較大。因?yàn)槎蝹鶆?wù)違約、退市、逾期交房的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

盡管房企積極探尋債務(wù)全面解決方案，大多民營(yíng)房企債務(wù)重組未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，多家民營(yíng)上市房企面臨較大退市壓力。目前需要通過(guò)積極營(yíng)銷強(qiáng)化自身造血能力，才能確保債務(wù)償付和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

第八是景氣端。國(guó)房景氣指數(shù)連續(xù)連17個(gè)月跌破100，呈現(xiàn)跌幅擴(kuò)大。2023年5月國(guó)房景氣指數(shù)為94.56。4月國(guó)房景氣指數(shù)為94.78。3月國(guó)房景氣指數(shù)為94.72。2月國(guó)房景氣指數(shù)為94.67。1月國(guó)房景氣指數(shù)為94.46。

2022年1月的國(guó)房景氣指數(shù)96.83、2月的國(guó)房景氣指數(shù)96.93、3月的國(guó)房景氣指數(shù)96.66、4月的國(guó)房景氣指數(shù)的95.89。5月的國(guó)房景氣指數(shù)95.59。6月的國(guó)房景氣指數(shù)95.4%。7月的國(guó)房景氣指數(shù)95.3%。

8月的國(guó)房景氣指數(shù)95.07，9月的國(guó)房景氣指數(shù)94.86，10月的國(guó)房景氣指數(shù)94.70，11月的國(guó)房景氣指數(shù)94.42。12月的國(guó)房景氣指數(shù)94.35，繼續(xù)刷新2016年初以來(lái)最低水平。

判斷房地產(chǎn)市場(chǎng)是否景氣、活躍、信心的指標(biāo)之一，國(guó)房景氣指數(shù)自2022年1月破100后，一直呈現(xiàn)下跌，并且跌幅擴(kuò)大的趨勢(shì)，意味著房地產(chǎn)市場(chǎng)沒(méi)有完全分復(fù)蘇回暖、企穩(wěn)，處于調(diào)整周期，并且拉長(zhǎng)。