7月4日，國信證券發(fā)布房地產行業(yè)周觀點。

近期核心觀點：

雖然 6 月銷售復蘇短期趨弱，但成因復雜，不宜將趨勢線性外推，市場復蘇大勢并未改變，且優(yōu)質房企的銷售低點、業(yè)績低點均已過去。我們認為，比起政策，后續(xù)更值得博弈的是市場對銷售過度悲觀的預期差。核心推薦中國海外宏洋集團、中國海外發(fā)展、金地集團、越秀地產。

【資料圖】

市場表現回顧：

板塊方面，2023.6.26-2023.7.2 期間，房地產指數（中信）上漲 0.75%，滬深 300 指數下跌 0.56%，房地產板塊跑贏滬深 300 指數 1.31 個百分點，位居所有行業(yè)第 20 位。近一個月，房地產指數（中信）上漲 0.7%，滬深 300 指數上漲 1.16%，房地產板塊跑輸滬深 300 指數 0.46 個百分點。近半年來，房地產指數（中信）下跌 15.62%，滬深 300 指數下跌 0.74%，房地產板塊跑輸滬深 300 指數 14.88 個百分點。

個股方面，2023.6.26-2023.7.2 期間，97 只個股上漲，26 只個股下跌，11只個股持平，占比分別為 72%、19%、8%。漲跌幅居前 5 位的個股為：中迪投資、東湖高新、廊坊發(fā)展、中南建設、亞太實業(yè)，居后 5 位的個股為：天下秀、萬通發(fā)展、派斯林、金科股份、*ST 新聯。

行業(yè)數據跟蹤：

銷售端，新房、二手房復蘇趨弱。從新房維度，30 城銷售復蘇趨弱。2023年 6 月 30 日，30 城商品房 7 天移動平均成交面積同比-31%；截至 2023 年 6月 30 日，30 城商品房累計成交面積為 7354 萬㎡，同比+0.2%。從二手房維度，樣本 7 城成交累計同比持續(xù)下滑。2023 年 6 月 30 日，樣本 7 城二手住宅當周成交面積 87 萬㎡，環(huán)比+28%。截至 2023 年 6 月 30 日，樣本 7 城二手住宅當年累計成交面積 2549 萬㎡，累計同比+47%，較前期繼續(xù)下滑，較2021 年同期-25%，較 2019 年同期+3%。

拿地端，住宅類用地成交走弱。2023 年 7 月 2 日，100 大中城市住宅類用地當周成交面積 463 萬㎡，環(huán)比-29%。截至 7 月 2 日，100 大中城市住宅類用地累計成交面積 15142 萬㎡，累計同比-21%，較 2021 年同期-65%，較 2020年同期-65%，持續(xù)走弱。100 大中城市住宅類用地當周成交溢價率 3.5%，環(huán)比提升但仍處于較低水平。

行業(yè)政策要聞：

①江蘇連云港發(fā)布促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展的一攬子措施。②貴州畢節(jié)出臺公積金支持購房六條新舉措。③陜西西安推行存量房“帶押過戶”操作。

風險提示：

①政策落地效果及后續(xù)推出強度不及預期；②外部環(huán)境變化等因素致行業(yè)基本面超預期下行；③房企信用風險事件超預期沖擊。