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7月6日，財(cái)通證券發(fā)布房地產(chǎn)行業(yè)周報（2023年第26周）。

核心觀點(diǎn)

本周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，申萬房地產(chǎn)指數(shù)上漲 0.76%，滬深 300指數(shù)下跌 0.56%，板塊跑贏滬深 300 指數(shù) 1.32pct，在 31 個板塊中排第22 位。

行業(yè)數(shù)據(jù)回顧：本周 30 大中城市商品房成交面積 416 萬平米，環(huán)比+68.0%，同比-26.1%。細(xì)分城市能級來看，30 大中城市中，一線城市商品房成交面積 110 萬平米，環(huán)比+83.5%，同比-9.5%；二線城市商品房成交面積 231 萬平米，環(huán)比+62.5%，同比-33.2%；三線城市商品房成交面積 76 萬平米，環(huán)比+64.9%，同比-21.6%。各能級城市同比仍然下跌，但環(huán)比表現(xiàn)上漲，其中一線城市環(huán)比漲幅高于二三線城市。二手房市場方面，財(cái)通證券重點(diǎn)監(jiān)測的 14 城二手房成交面積 184 萬平米，環(huán)比+65.0%，同比+12.2%。細(xì)分城市能級來看，2 個一線城市二手房成交面積 40 萬平米，環(huán)比+85.7%，同比+8.2%；9 個二線城市二手房成交面積133 萬平米，環(huán)比+58.6%，同比+11.8%；3 個三四線城市二手房成交面積 10 萬平米，環(huán)比+79.4%，同比+38.2%。各能級城市同環(huán)比表現(xiàn)均上漲。

庫存方面，本周財(cái)通證券跟蹤的各能級城市新房庫存面積環(huán)比均出現(xiàn)不同幅度的下跌。去化表現(xiàn)上，仍以杭州及上海表現(xiàn)突出， 上述兩個城市 3 個月移動平均去化周期分別為 2.23 個月、4.33 個月；除上海外的其余 3 個一線城市 3 個月移動平均去化周期均在 14~16 個月，二線城市中除福州外，其余城市去化周期亦在 15 個月以內(nèi)；而三線城市去化周期均超過 20 個月。土地市場本周一線城市住宅用地成交 6 宗，平均溢價率 10.45%；二線城市成交住宅用地 116 宗，平均溢價率 4.33%；三四線城市共計(jì)成交住宅用地 162 宗，平均溢價率 5.91%。

本周政策情況：武漢出臺房屋征收與補(bǔ)償新政，7 月 10 日起施行、有效期為 5 年。嘉興住房公積金管理服務(wù)中心發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)住房公積金支持“浙有善育”政策的通知，二孩及以上家庭購買首套住房，最高貸款額度上浮至 96 萬元。廣州住房公積金管理中心發(fā)布通知，二孩及以上家庭首套房公積金貸款最高限額上浮 30%。西安單位和職工住房公積金繳存比例下限為 5%，上限為 12%。貴陽貴安新區(qū)首購房公積金貸款額度上浮 20%，支持既提又貸。

重點(diǎn)公司跟蹤：6 月至今財(cái)通證券跟蹤的重點(diǎn)企業(yè)中，共拿地 50 塊，總土地出讓金 891 億元。拿地企業(yè)分別為聯(lián)發(fā)集團(tuán)、招商蛇口、保利發(fā)展、中國海外發(fā)展、華潤置地、金地集團(tuán)、濱江集團(tuán)、越秀地產(chǎn)、龍湖集團(tuán)、萬科集團(tuán)和建發(fā)房產(chǎn)。本周財(cái)通證券跟蹤的重點(diǎn)房企中，招商蛇口發(fā)行 21億元超短期融資債券。

投資建議：銷售表現(xiàn)上，本周新房市場成交同比雖仍下跌，但環(huán)比表現(xiàn)上漲，其中一線城市環(huán)比漲幅高于二三線城市；二手房市場成交同環(huán)比均出現(xiàn)上漲。整體來看，銷售端熱度回升，充分說明本輪銷售復(fù)蘇溫和波動的特征。在去化表現(xiàn)上，仍然以杭州及上海表現(xiàn)最佳，三四線城市去化仍然顯著慢于高能級城市，城市間分化明顯。在投資端，6 月至今財(cái)通證券跟蹤的重點(diǎn)企業(yè)中，除國央企外，民企如濱江集團(tuán)、龍湖集團(tuán)，以及混合制企業(yè)如萬科、金地集團(tuán)等，均在土地市場有所斬獲，但所獲地塊仍以省會城市或是長三角區(qū)域經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的城市為主。政策環(huán)境仍然較為寬松，各城市地產(chǎn)相關(guān)政策持續(xù)調(diào)整優(yōu)化。財(cái)通證券仍然看好前期在核心區(qū)域提前布局、以及在融資端具備更強(qiáng)信用優(yōu)勢的房企，建議關(guān)注：招商蛇口、保利發(fā)展、越秀地產(chǎn)、中海地產(chǎn)、華發(fā)股份、建發(fā)股份、濱江集團(tuán)、龍湖集團(tuán)。

風(fēng)險提示：基本面不及預(yù)期，行業(yè)政策收緊，資金面收緊，個別企業(yè)出現(xiàn)信用風(fēng)險等。