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7月11日，平安證券發(fā)布地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)。

周度觀點(diǎn)：本周房企完成年中業(yè)績(jī)沖刺后，成交環(huán)比回落，隨著七八月樓市步入淡季，成交或有所調(diào)整，短期基本面走弱背景下，板塊政策博弈情緒加重，后續(xù)更多實(shí)質(zhì)性政策值得期待。投資建議方面，建議關(guān)注政策博弈帶來的超跌反彈機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期持續(xù)看好積極拿地改善資產(chǎn)質(zhì)量、融資及銷售占優(yōu)的強(qiáng)信用房企如越秀地產(chǎn)、保利發(fā)展、招商蛇口、中國(guó)海外發(fā)展、濱江集團(tuán)、華發(fā)股份、萬科A、金地集團(tuán)等；同時(shí)建議關(guān)注物業(yè)管理企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，如保利物業(yè)、招商積余、綠城管理控股、東方雨虹、科順股份、偉星新材、堅(jiān)朗五金、旗濱集團(tuán)等。

政策環(huán)境監(jiān)測(cè)：1）深圳建立全新住房保障體系

市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)：1）成交環(huán)比回落，短期成交或有所調(diào)整。房企沖刺年中業(yè)績(jī)完成，本周（7.1-7.7）新房成交2.2萬套，環(huán)比減少52.9%，二手房成交1.4萬套，環(huán)比減少24.5%。7月（截至7日）新房日均成交同比下降32.1%，增速較6月回升0.6pct。隨著七八月樓市步入淡季，短期成交或有所調(diào)整。2）庫存環(huán)比微降，去化周期13.5個(gè)月。16城取證庫存9925萬平，環(huán)比降0.8%。去化周期13.5個(gè)月，環(huán)比降0.8個(gè)月。3）土地成交、溢價(jià)率回升，一二線占比下滑。上周百城土地供應(yīng)建面5193.9萬平、成交建面4461.6萬平，環(huán)比升122.1%、升65.2%；成交溢價(jià)率5.8%，環(huán)比升3.1pct。其中一、二、三線成交建面分別占比1%、24.2%、74.8%，環(huán)比分別降5.3pct、降2.2pct、升7.4pct。

資本市場(chǎng)監(jiān)測(cè)：1）地產(chǎn)債：本周境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行124.6億元，環(huán)比增加94.6億元；境外地產(chǎn)債發(fā)行4.01億美元，環(huán)比增加2.83億美元；發(fā)行利率為2.16%-6.95%，可比發(fā)行利率較前次有升有降。2）地產(chǎn)股：本周房地產(chǎn)板塊漲0.29%，跑贏滬深300（-0.44%）；當(dāng)前地產(chǎn)板塊PE（TTM）14.18倍，估值處于近五年95.8%分位。本周滬深港股通北向資金凈流入前三為保利發(fā)展、格力地產(chǎn)、湘財(cái)股份，南向資金凈流入前三為華潤(rùn)置地、碧桂園服務(wù)、碧桂園。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）樓市復(fù)蘇持續(xù)性不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；2）個(gè)別房企流動(dòng)性問題發(fā)酵、連鎖反應(yīng)超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；3）行業(yè)短期波動(dòng)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。